受制于盈利模式較為單一且回報周期長等原因，充電樁運營企業(yè)苦盈利久已。

特銳德（300001.SZ）最新發(fā)布的2023年業(yè)績預(yù)告顯示該行業(yè)或正迎來曙光。業(yè)績預(yù)告顯示，該公司電動汽車充電網(wǎng)板塊的經(jīng)營主體特來電已實現(xiàn)扭虧為盈。

時下，各充電樁運營企業(yè)正通過提升充電樁利用率、布局“光儲充”一體化等方式，逐漸將充電樁運營變成一門“好生意”。

特來電扭虧為盈

特來電自2014年成立以來，便長期處于虧損狀態(tài)。2015年特來電納入特銳德報表，當(dāng)年實現(xiàn)營收1.22億元，凈利潤虧損0.33億元，此后2016-2019年的經(jīng)營情況則未在年報中披露。

隨著新能源汽車保有量上升帶來更多充電需求，加上逐步從重資產(chǎn)投建模式轉(zhuǎn)為輕資產(chǎn)運營公司，2020年以來特來電營收實現(xiàn)較快增長，虧損幅度也隨之縮窄。2020-2022年，特來電分別實現(xiàn)營收15.20億、31.04億、45.70億元，凈利潤分別虧損0.78億、0.51億、0.26億元。

到了2023年，特來電終于實現(xiàn)扭虧為盈。特銳德在業(yè)績預(yù)告中稱，這主要得益于公司產(chǎn)品技術(shù)水平和經(jīng)營能力不斷提升，經(jīng)過9年的建設(shè)運營，特來電充電網(wǎng)規(guī)模大幅增長，收入及盈利能力快速提升。

據(jù)悉，特來電在業(yè)內(nèi)首創(chuàng)群管群控技術(shù)，并于2023年9月發(fā)布智能群充4.0產(chǎn)品。該產(chǎn)品可將模塊利用率提升30%，故障率降低80%。同時，該公司所布局的柔性充電系統(tǒng)可以解決單個充電樁功率固定的問題，提升充電樁的適用范圍，從而提高充電樁利用率。

經(jīng)營能力方面，特來電在產(chǎn)品市場規(guī)模領(lǐng)先的基礎(chǔ)上，運營模式從“自建+運營”轉(zhuǎn)為轉(zhuǎn)向“共建共享”的輕資產(chǎn)運營模式，即平臺化的輕資產(chǎn)運營，合理控制自有資本投入，減輕資金壓力。同時，通過引入國網(wǎng)電動汽車等政府平臺，獲得本土經(jīng)驗，使得充電終端利用率和充電量得以大幅提升。

東海證券統(tǒng)計測算，2023年特來電充電樁利用率為9.05%，高于行業(yè)平均的6.72%。

中國充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月底，特來電運營公共充電終端52.3萬臺，同比增長44.12%，其中直流充電終端31.3萬臺，市場份額約為26%，排名全國第一；2023年特來電充電量約93億度，同比增長約59%，市場份額約為26%，排名全國第一，截至2023年底累計充電量突破260億度，最高日充電量超過3800萬度。

充電樁運營商盈利能力趨改善

特來電扭虧為盈的同時，國內(nèi)其他充電樁運營商也通過提升充電樁利用率、布局“光儲充”一體化等方式尋求收益改善。

整體來看，國內(nèi)公共充電樁利用率已呈上升態(tài)勢，為各企業(yè)盈利改善提供了支撐。據(jù)中國充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)，國內(nèi)充電樁的日均有效充電時長從2022年一季度的1.32小時提升至2023年一季度的1.58小時；2023年2月，公共充電樁利用率最高接近8%。

從企業(yè)來看，除特來電外，小桔充電、星星充電等頭部運營商的充電樁利用率也已經(jīng)超過天風(fēng)證券此前預(yù)估的盈虧平衡點——6.38%。2023年，小桔充電、星星充電的充電樁利用率分別為12.89%、10.92%，處于行業(yè)前列。

此外，“光儲充”一體化已被業(yè)內(nèi)視為充電站未來發(fā)展的主要形式，其盈利能力勝于傳統(tǒng)充電站。

一方面，“光儲充”一體化電站打破了充電樁收入來源單一的局限性，可以通過峰谷套利降低企業(yè)運營成本，疊加峰谷電價差的拉大以及電力市場化交易改革，投資回報周期有望縮小；另一方面，“光儲充”系統(tǒng)可利用光伏發(fā)電，自發(fā)自用，降低運營商用電成本。

2023年上半年，特來電在全國40多個城市拓展約100個包括光儲充新能源一體化車棚在內(nèi)的新能源微電網(wǎng)項目。星星充電也擁有完整成熟的“光儲充（放）“一體化解決方案。截至2023年8月，星星充電己在全國30多個城市上線光儲充一體化場站。

除了企業(yè)提升自身運營能力，充電樁運營行業(yè)整體的“量價提升”也為企業(yè)盈利提升打開了想象空間。

量的方面，國內(nèi)新能源車滲透率及單車帶電量的提升，有望帶來充電電量的大幅增長。截至2023年三季度，國內(nèi)充電樁總保有量車樁比為2.4:1，距工信部規(guī)劃的2025年實現(xiàn)總保有量車樁比2:1仍有一定差距，且國內(nèi)充電樁區(qū)域發(fā)展不平衡，部分省份車樁比大于10。

價的方面，經(jīng)過近年“跑馬圈地”后，充電運營行業(yè)集中度較高，頭部運營商具有較高的定價話語權(quán)。中國充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，截至 2023 年，CR3為52%，全國公樁保有量前三的運營商特來電、星星充電、云快充市占率分別達19.19%、16.54%、16.43%。