近兩日，監(jiān)管接連撕下了鼎益豐的“假面”。

3月27日，香港證監(jiān)會(huì)公告稱，就涉嫌市場(chǎng)操縱活動(dòng)對(duì)鼎益豐控股（00612.HK）前主席兼非執(zhí)行董事隋廣義及另外20名人士在市場(chǎng)失當(dāng)行為審裁處展開(kāi)研訊程序。3月28日，深圳市防范和處置非法集資工作專班辦公室(下稱“深圳處非辦”)在深圳市地方金融管理局發(fā)文稱，鼎益豐國(guó)際資產(chǎn)管理集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“鼎益豐”）在境內(nèi)宣傳發(fā)行一款DDO數(shù)字期權(quán)，招攬群眾認(rèn)購(gòu)?fù)顿Y。該行為本質(zhì)上為虛擬貨幣的發(fā)行、交易行為，屬非法金融活動(dòng)。

不久前的2024年初，鼎益豐因?yàn)楫a(chǎn)品大面積不能兌付引發(fā)關(guān)注。產(chǎn)品停兌、前主席涉法律調(diào)查背后，鼎益豐控股近期公布的財(cái)報(bào)并不樂(lè)觀，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)均陷低迷，2023年投資上市公司證券的市值大幅縮水。

鼎益豐則將破局希望寄托于數(shù)字期權(quán)。近期，多位投資者反映，鼎益豐數(shù)字資產(chǎn)交易所BHE已正式上線，并發(fā)行了所謂數(shù)字期權(quán)鼎道期權(quán)（DDO）。但從監(jiān)管提示看，目前該產(chǎn)品交易已經(jīng)被定性為“非法金融活動(dòng)”。

大量對(duì)盤(pán)交易，涉嫌操縱股價(jià)

此次香港證監(jiān)會(huì)公告，揭露了多年前鼎益豐股價(jià)操縱炒作的手法。

據(jù)香港證監(jiān)會(huì)信息，在2018年3月1日至2018年9月14日期間，隋廣義及其他人士就鼎益豐股份進(jìn)行操縱交易和大量對(duì)盤(pán)交易。

業(yè)內(nèi)人士介紹，對(duì)盤(pán)交易指在相同或近乎相同的時(shí)間進(jìn)行，且股份數(shù)量和價(jià)格相若或相同的交易。在一些流通量較少的個(gè)股中，這種手法是一種常見(jiàn)的“坐莊”手段，可以短期炒高股價(jià)。

此外，香港證監(jiān)會(huì)還提到，隋廣義等人還造成該等股份交投活躍和有關(guān)股價(jià)的虛假或具誤導(dǎo)性的表象。他們的行為令整體成交量大幅增加，從而給人造成鼎益豐股份有較大市場(chǎng)流通量的虛假印象，誤導(dǎo)其他市場(chǎng)參與者。

在上述手段下，鼎益豐股價(jià)在2017年～2018年間一路狂飆。2017年7月，鼎益豐控股的股價(jià)還徘徊在0.8港元/股左右，到2018年7月就已經(jīng)上漲至8港元/股，漲幅近十倍。2018年7月～11月，該股加速上漲，短短4個(gè)月，就一路上漲至11月1日的27.1港元/股。

但與高歌猛進(jìn)的股價(jià)相比，鼎益豐控股的業(yè)績(jī)卻持續(xù)低迷。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017年～2019年，鼎益豐的營(yíng)業(yè)收入分別為1.256萬(wàn)港元，3661萬(wàn)港元、131.7萬(wàn)港元，同比變化-97.8%、291300%、-96.4%。股東應(yīng)占溢利分別為-1.551億港元、1.286億港元、-2.508億港元。

這種異?，F(xiàn)象也已引發(fā)監(jiān)管多次關(guān)注。2019年3月8日，鼎益豐控股按香港證監(jiān)會(huì)的指示暫停交易。

2019年6月，香港證監(jiān)會(huì)向合計(jì)17家經(jīng)紀(jì)行發(fā)出限制通知書(shū)，禁止它們處置或處理在其客戶賬內(nèi)持有的若干資產(chǎn)。

這些賬戶與2018年至2019年初期間，鼎益豐涉嫌的市場(chǎng)操控活動(dòng)有關(guān)。目前，相關(guān)的限制通知書(shū)仍然有效。

2024年2月26日，香港證監(jiān)會(huì)已在原訟法庭對(duì)鼎益豐前主席兼非執(zhí)行董事隋廣義及另外20名人士展開(kāi)法律程序。

值得注意的是，類似的劇情也曾在隋廣義買入的另一家上市公司華音國(guó)際控股（00989.HK）“重演”。2020年8月開(kāi)始，鼎益豐、隋廣義陸續(xù)購(gòu)入華音國(guó)際控股股份。2020年8月，鼎益豐的全資子公司Hong Kong Toprich Investment Limited（香港灝富）買入華音國(guó)際控股10.5億股普通股。2022年7月底，天豐國(guó)際控股有限公司再次購(gòu)入華音國(guó)際控股股份10億股。而天豐國(guó)際由隋廣義持股90%。

在這兩次買入前后，華音國(guó)際控股的股價(jià)也出現(xiàn)較大波動(dòng)。2020年8月，鼎益豐首次買入之際，華音國(guó)際控股股價(jià)突然走高。從2020年8月3日的0.06元/股上漲至8月17日的0.52港元/股。2022年8月1日，股價(jià)僅為0.51港元股，8月底時(shí)已經(jīng)超過(guò)0.6港元股。

業(yè)績(jī)虧損超3億港元

被認(rèn)定為操縱股價(jià)背后，鼎益豐的實(shí)際投資能力并不樂(lè)觀，從3月25日鼎益豐控股公布的最新財(cái)報(bào)看，鼎益豐控股2023年?duì)I收、凈利雙雙低迷。財(cái)報(bào)顯示，該公司去年?duì)I業(yè)收入僅為113.4萬(wàn)港元，這部分收入主要來(lái)自銀行及金融機(jī)構(gòu)的利息收入。同期，該公司凈利潤(rùn)虧損達(dá)到3.11億港元。

業(yè)績(jī)虧損是鼎益豐常態(tài)。2017年～2023年的7年間，該公司有4年的凈利潤(rùn)錄得虧損。

一名業(yè)內(nèi)人士分析，鼎益豐控股屬于“21章公司”，公司本身并無(wú)經(jīng)營(yíng)特定主要業(yè)務(wù)，只以投資為目標(biāo)。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，鼎益豐2023年的投資收益不容樂(lè)觀。

鼎益豐控股具體投資哪些標(biāo)的？根據(jù)財(cái)報(bào)，截至2023年12月底，公司持有的上市公司股份總額約為3.8億港元，同比降低37%。

披露顯示，鼎益豐控股主要投資了港交所、騰訊、華音國(guó)際、創(chuàng)業(yè)集團(tuán)、嘉鼎國(guó)際5家港股上市公司，持股總市值2.9億港元；持有A股上市公司彩虹股份、匯洲智能，持股總市值0.9億港元。

然而，鼎益豐投資的幾只權(quán)重股票去年股價(jià)跌幅較大。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，華音國(guó)際控股2023年的年內(nèi)跌幅達(dá)到59%以上，騰訊的年內(nèi)跌幅在6%以上。

數(shù)字期權(quán)被指非法集資

多年虧損、操縱股價(jià)之余，鼎益豐最新上線的數(shù)字期權(quán)亦被監(jiān)管“點(diǎn)名”。

2024初，鼎益豐因?yàn)楫a(chǎn)品大面積無(wú)法兌付引發(fā)關(guān)注。第一財(cái)經(jīng)此前獲得的多份合同顯示，鼎益豐的所謂產(chǎn)品，雖然收益方式、期限不同，但折算后的年化收益，高達(dá)36%～60%，認(rèn)購(gòu)的對(duì)應(yīng)資產(chǎn)是鼎益豐國(guó)際控股有限公司原始期權(quán)。

據(jù)投資者提供信息，2023年8月起，鼎益豐就已有本金、分紅停止兌付的跡象。到2024年1月，鼎益豐產(chǎn)品出現(xiàn)大面積停兌。

隨后，鼎益豐對(duì)投資者稱正謀劃數(shù)字期權(quán)上市，號(hào)召投資者將原始股權(quán)合同轉(zhuǎn)為數(shù)字期權(quán)合同。記者了解到，已有部分投資者完成合同轉(zhuǎn)換。

一名投資者介紹，2月5日，鼎益豐數(shù)字資產(chǎn)交易所BHE已正式上線，并發(fā)行了數(shù)字期權(quán)——鼎道期權(quán)（DDO）。第一批轉(zhuǎn)換的原始股權(quán)合同按溢價(jià)金額轉(zhuǎn)換成美元金額（7：1），按原始價(jià)1美元一股上市。

根據(jù)投資者提供的資料，在DDO的分配機(jī)制中，來(lái)自線下資產(chǎn)錨定與平移的部分將達(dá)到540億元。

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這類數(shù)字期權(quán)、發(fā)虛擬幣的模式在國(guó)內(nèi)并不合規(guī)。2021年9月24日，央行發(fā)布通知，開(kāi)展法定貨幣與虛擬貨幣兌換業(yè)務(wù)、虛擬貨幣之間的兌換業(yè)務(wù)、作為中央對(duì)手方買賣虛擬貨幣、為虛擬貨幣交易提供信息中介和定價(jià)服務(wù)、代幣發(fā)行融資以及虛擬貨幣衍生品交易等虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)涉嫌非法發(fā)售代幣票券、擅自公開(kāi)發(fā)行證券、非法經(jīng)營(yíng)期貨業(yè)務(wù)、非法集資等非法金融活動(dòng)，一律嚴(yán)格禁止，堅(jiān)決依法取締。對(duì)于開(kāi)展相關(guān)非法金融活動(dòng)構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

“類似區(qū)塊鏈發(fā)幣的行為在我國(guó)是禁止的。”博通分析金融行業(yè)資深分析師王蓬博告訴第一財(cái)經(jīng)記者，這類產(chǎn)品在我國(guó)境內(nèi)沒(méi)有正規(guī)渠道流通和交易，而將錢(qián)轉(zhuǎn)到境外賬戶進(jìn)行炒幣也面臨多重風(fēng)險(xiǎn)。

深圳處非辦也指出，鼎益豐國(guó)際資產(chǎn)管理集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“鼎益豐”）在境內(nèi)宣傳發(fā)行一款DDO數(shù)字期權(quán)，招攬群眾認(rèn)購(gòu)?fù)顿Y。該行為本質(zhì)上為虛擬貨幣的發(fā)行、交易行為，屬非法金融活動(dòng)。建議參與有關(guān)交易活動(dòng)的群眾，盡快退出，收集保存相關(guān)證據(jù)，及時(shí)向當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門(mén)和公安機(jī)關(guān)舉報(bào)。因?yàn)樘摂M貨幣缺乏明確的價(jià)值基礎(chǔ)，易惡意炒作和價(jià)格操縱，存在極高的交易風(fēng)險(xiǎn)，且易成為非法集資、詐騙、洗錢(qián)、販毒、走私等違法犯罪活動(dòng)工具。