3月25日晚，“港股白酒第一股”珍酒李渡（6979.HK）公布了一份讓業(yè)內(nèi)艷羨的成績(jī)單：2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入70.30億元，同比增長(zhǎng)20.10%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)16.23億元，同比增長(zhǎng)35.50%；旗下珍酒、李渡、湘窖和開口笑四大品牌均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，多品牌發(fā)展戰(zhàn)略保持強(qiáng)勁勢(shì)能。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，隨著醬酒熱進(jìn)入下半場(chǎng)，品牌集中度也隨之提升，頭部酒企正在加速鞏固自身優(yōu)勢(shì)，爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。3月26日，珍酒李渡集團(tuán)2023年全年業(yè)績(jī)投資者說(shuō)明會(huì)在香港舉行，董事長(zhǎng)吳向東以“強(qiáng)身健體”這一關(guān)鍵詞總結(jié)了2023年的各項(xiàng)工作和成績(jī)，并透露將繼續(xù)以“強(qiáng)身健體”來(lái)部署2024年及更長(zhǎng)周期的工作，持續(xù)筑牢基礎(chǔ)，抓住行業(yè)頭部化帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)遇。

核心數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)“高增長(zhǎng)”

雖然2023年白酒行業(yè)數(shù)據(jù)相比往年有所回落，但珍酒李渡的成績(jī)單卻超出市場(chǎng)預(yù)期。整體核心數(shù)據(jù)比2022年有了明顯提升，經(jīng)營(yíng)充滿韌性。

據(jù)中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年，全國(guó)白酒行業(yè)銷售收入同比增長(zhǎng)9.7%，利潤(rùn)增長(zhǎng)7.5%，珍酒李渡的業(yè)績(jī)?cè)鏊龠h(yuǎn)超行業(yè)平均水平。而從長(zhǎng)周期看，珍酒李渡更是呈現(xiàn)出高質(zhì)、高速增長(zhǎng)，其營(yíng)收相較于2020年增長(zhǎng)了193%、經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了212%。

值得注意的是，營(yíng)收之外，珍酒李渡的其他核心數(shù)據(jù)也都整體向好。從具體業(yè)務(wù)看，珍酒李渡呈現(xiàn)多品牌全線增長(zhǎng)趨勢(shì)，旗艦品牌珍酒實(shí)現(xiàn)收入45.83億元，同比增長(zhǎng)近兩成；李渡、湘窖、開口笑營(yíng)收分別為11.09億、8.33億和3.84億元，同比增長(zhǎng)了25.1%、17%、13.6%。

在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，珍酒李渡的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)進(jìn)一步提速，高端產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)33.2%，在總收入占比中也提升了近3個(gè)百分點(diǎn)至27.3%，帶動(dòng)珍酒的噸酒價(jià)格同比提升了22%。同時(shí)，珍酒李渡次高端、中端及以下產(chǎn)品也分別同比增長(zhǎng)15.3%、16.3%。

在高端化結(jié)構(gòu)升級(jí)和噸酒價(jià)格持續(xù)提升作用下，珍酒李渡2023年的毛利率從2022年的55.3%提升至58%，經(jīng)調(diào)整凈利率達(dá)到23.1%，企業(yè)盈利能力和企業(yè)經(jīng)營(yíng)的健康度都有進(jìn)一步提升。

年報(bào)顯示，公司擬派息6.1億港元回饋投資者，占經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)的比率約35%，表現(xiàn)出公司對(duì)資本市場(chǎng)的誠(chéng)意。

2023，“強(qiáng)身健體”的一年

在業(yè)績(jī)會(huì)發(fā)言中，吳向東用“強(qiáng)身健體”四個(gè)字來(lái)形容珍酒李渡這一年的變化。

在吳向東看來(lái)，經(jīng)歷了融資、上市一系列進(jìn)化之后，2023年公司在品牌提升、產(chǎn)能擴(kuò)張、科研投入、營(yíng)銷改革、資本、原料與水源、團(tuán)隊(duì)建設(shè)、產(chǎn)品研發(fā)和ESG九大方面都有諸多新變化。

特別是在品牌、產(chǎn)能、渠道和團(tuán)隊(duì)四大方面，吳向東認(rèn)為，集團(tuán)圍繞著四大要素制定了清晰的戰(zhàn)略，并以極高的決心和行動(dòng)力推動(dòng)戰(zhàn)略的落地，這也是珍酒李渡在當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出的關(guān)鍵因素。

在產(chǎn)能方面，以珍酒為例，2023年優(yōu)質(zhì)基酒儲(chǔ)存6.5萬(wàn)噸，投產(chǎn)4萬(wàn)噸，產(chǎn)能規(guī)模穩(wěn)居貴州醬酒企業(yè)前三，這為銷售規(guī)模擴(kuò)張和產(chǎn)品力提升提供了堅(jiān)實(shí)保障。預(yù)計(jì)“十五五”期間，珍酒產(chǎn)能和儲(chǔ)酒分別將達(dá)10萬(wàn)噸、40萬(wàn)噸。

吳向東也透露，2023年，公司保持著較高的優(yōu)質(zhì)酒率和制曲優(yōu)質(zhì)率，也得益于天氣條件良好，是豐收的一年。

同時(shí)，憑借雄厚的產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，珍酒李渡不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，形成了層次清晰、梯度合理的產(chǎn)品矩陣。特別是以珍酒·真實(shí)年份酒系列、珍酒·珍三十、李渡1308、湘窖龍匠等高端產(chǎn)品，除了拉高品牌定位外，也為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)貢獻(xiàn)良多。

在品牌方面，通過(guò)上市宣傳以及持續(xù)進(jìn)行全方位廣告投放，加上品鑒會(huì)、回廠游等一系列打法支持，珍酒李渡品牌不斷擴(kuò)圈。2023年，珍酒李渡集團(tuán)舉行品鑒會(huì)超12萬(wàn)場(chǎng)次，回廠游接待超17萬(wàn)人次。同時(shí)，全新品牌片《何以為珍》在央視播出，非遺點(diǎn)翠工藝視覺(jué)形象亮相全國(guó)等，進(jìn)一步提升了珍酒李渡的市場(chǎng)知名度。

在渠道和營(yíng)銷方面，珍酒李渡也對(duì)內(nèi)部進(jìn)行了一系列調(diào)整。在營(yíng)銷上，珍酒把原來(lái)的銷售部門一分為二，成立珍酒事業(yè)部和高檔酒事業(yè)部。吳向東表示，2023年對(duì)于酒企而言，是搶市場(chǎng)的一年，珍酒事業(yè)部表現(xiàn)突出，搶占了一部分市場(chǎng)份額；高檔酒事業(yè)部也很優(yōu)秀，僅高端光瓶酒系列就銷售了5億元。

同時(shí)，珍酒李渡打造了扁平化且貼近消費(fèi)端、覆蓋全國(guó)的經(jīng)銷渠道，通過(guò)實(shí)施雙渠道增長(zhǎng)戰(zhàn)略，在產(chǎn)品組合、定價(jià)機(jī)制以及渠道網(wǎng)絡(luò)方面制定差異化策略，分別拓展傳統(tǒng)與新興流通渠道。憑借有吸引力的渠道利潤(rùn)以及對(duì)經(jīng)銷商的賦能，珍酒李渡實(shí)現(xiàn)了與經(jīng)銷商的互利共贏、共同成長(zhǎng)，驅(qū)動(dòng)全國(guó)化市場(chǎng)規(guī)模實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張。2023年，珍酒李渡經(jīng)銷商數(shù)量從上一年的6618家增加至7261家。

在團(tuán)隊(duì)方面，珍酒李渡2023年通過(guò)積極推進(jìn)激勵(lì)改革和管理創(chuàng)新，打造了一支技術(shù)過(guò)硬、結(jié)構(gòu)合理、核心穩(wěn)定的符合公司發(fā)展戰(zhàn)略的人才隊(duì)伍。目前，珍酒李渡產(chǎn)品開發(fā)團(tuán)隊(duì)共計(jì)233人，其中國(guó)家白酒評(píng)委8人，省級(jí)白酒評(píng)委33人。

2023年，珍酒李渡推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，向718名員工授予約1.1729億份股權(quán)，進(jìn)一步促進(jìn)公司管理團(tuán)隊(duì)和核心骨干的穩(wěn)定性。此外，珍酒李渡與江南大學(xué)、貴州大學(xué)等建立校企合作機(jī)制，不斷加強(qiáng)科研合作、引進(jìn)和培養(yǎng)創(chuàng)新人才，保障可持續(xù)發(fā)展。

2024，繼續(xù)主打“強(qiáng)身健體”

2024年，對(duì)于酒水行業(yè)，依然是充滿不確定性的一年，春節(jié)市場(chǎng)的回暖，商務(wù)場(chǎng)景的復(fù)蘇，在一定程度上提振了行業(yè)信心，但較早到來(lái)的節(jié)后酒水消費(fèi)淡季，也預(yù)示著今年酒水消費(fèi)依然面臨著諸多外部環(huán)境的挑戰(zhàn)。

在談及2024年的方向時(shí)，吳向東則用“繼續(xù)強(qiáng)身健體”來(lái)概括。在他看來(lái)，白酒行業(yè)的特點(diǎn)就是做時(shí)間的朋友，因此產(chǎn)能和基酒依然是重點(diǎn)。2023年業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)之外，珍酒李渡的財(cái)務(wù)狀況非常穩(wěn)健，不但沒(méi)有一分錢的銀行貸款，賬面還有接近60億的存款，這也為產(chǎn)能的持續(xù)穩(wěn)定擴(kuò)充，提供了保障。

此外，珍酒李渡將在營(yíng)銷上進(jìn)一步做強(qiáng)體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)，今年會(huì)對(duì)外開放升級(jí)版回廠游，讓更多的投資人和消費(fèi)者走進(jìn)珍酒李渡。

珍酒李渡集團(tuán)副總裁、首席財(cái)務(wù)官王連博也透露，2024年珍酒李渡會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，并根據(jù)消費(fèi)需求、白酒消費(fèi)場(chǎng)景的演變積極調(diào)整。其中，珍酒品牌將繼續(xù)走超高端和高端化，李渡品牌循序漸進(jìn)加碼次高端和中端市場(chǎng)。

王連博還表示，2023年通過(guò)優(yōu)化渠道帶動(dòng)效率提升，經(jīng)銷商收入得以提高，2024會(huì)繼續(xù)堅(jiān)定執(zhí)行這一戰(zhàn)略。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，2024年，國(guó)內(nèi)醬酒熱進(jìn)入下半場(chǎng)，也為頭部醬酒品牌帶來(lái)了發(fā)展的新機(jī)遇，市場(chǎng)格局也進(jìn)入重塑期。而吳向東提出“繼續(xù)強(qiáng)身健體”的背后，不難發(fā)現(xiàn)，珍酒李渡希望利用自身上市、資本、品牌，渠道等多重優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步鞏固自身基礎(chǔ)，厚積薄發(fā)，為新一輪醬酒市場(chǎng)排位賽跑出更好名次做準(zhǔn)備。