存在財(cái)務(wù)公司的39億元巨款，突然全部變成了次級(jí)貸款，將ST億利推到了生死存亡的邊緣。

ST億利周二晚間公告稱，公司在億利集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司（下稱"億利財(cái)務(wù)"）的39.06億元存款，已在近日被劃分為次級(jí)貸款。按照現(xiàn)行規(guī)定，在貸款五級(jí)分類中，次級(jí)貸款的損失概率最高可達(dá)50%。

ST億利財(cái)務(wù)的上述存款，主要用于向億利資源集團(tuán)有限公司（下稱"億利集團(tuán)"）及其關(guān)聯(lián)方放貸。截至今年3月底，億利集團(tuán)持有ST億利34.24%的股份，兩者又共同持股億利財(cái)務(wù)，持股比例分別為74%、11%。

高達(dá)39億元的出險(xiǎn)存款，已經(jīng)超過了ST億利擁有的所有貨幣資金總額。截至今年3月底，該公司貨幣資金只有37.7億元。如果不能將存款收回，公司資金將面臨枯竭。

ST億利的巨額存款，是億利財(cái)務(wù)主要的資金來源，也是億利集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方重要的貸款途徑。2021年至2023年，該公司在億利財(cái)務(wù)的存款，余額始終維持在40億元左右，2021年底一度達(dá)到51億元以上。

最近三年，即便利率最高只有1.95%，該公司仍將大量資金存入億利財(cái)務(wù)，同時(shí)以最高達(dá)7.8%的年化利率對(duì)外大量貸款，并為此承擔(dān)了累計(jì)超過16億元的財(cái)務(wù)成本。

ST億利若想追回存款，存在很大難度。從2020年起，億利集團(tuán)的債務(wù)壓力不斷顯現(xiàn)，包括ST億利在內(nèi)，持有的多家公司股權(quán)均已被凍結(jié)，就連該集團(tuán)自身的股權(quán)，也已13次被法院凍結(jié)。

存款風(fēng)險(xiǎn)暴露后，ST億利迅速走到了生死存亡的岔路口。從5月6日至今，該公司股價(jià)已經(jīng)連續(xù)22個(gè)跌停、9個(gè)交易日低于1元面值。如果下跌走勢不能扭轉(zhuǎn)，該公司很快將面臨面值退市危機(jī)。

39億存款成為“不良”

根據(jù)ST億利披露，存在億利財(cái)務(wù)的39億元巨款，主要用于向億利集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方發(fā)放貸款，已在近日被劃分為次級(jí)貸款，存在重大可收回性風(fēng)險(xiǎn)，公司將盡快向相關(guān)方核實(shí)情況，壓降存款規(guī)模。

在貸款五級(jí)分類中，次級(jí)貸款屬于不良貸款的一種，出借方將面臨一定資金損失。按現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定，次級(jí)貸款是指借款人的還款能力出現(xiàn)明顯問題，完全依靠其正常營業(yè)收入無法足額償還貸款本息，需要通過處分資產(chǎn)或?qū)ν馊谫Y乃至執(zhí)行抵押擔(dān)保來還款付息，對(duì)應(yīng)的貸款損失概率在30%-50%之間。

截至今年3月底，億利集團(tuán)持有ST億利34.24%的股份，為第一大股東。億利財(cái)務(wù)注冊資本為50億元，其中億利集團(tuán)出資37億元，持股占74%，ST億利、金威物產(chǎn)集團(tuán)有限公司分別出資5.5億元、7.5億元，分別占比11%、15%。

ST億利在億利財(cái)務(wù)的存款，此前就已多次違規(guī)。2012年之后，經(jīng)歷次股東大會(huì)審議，該公司在億利財(cái)務(wù)的存款上限均為40億元。但在2021年 2月、7至12月、2022年1至4月，該公司在億利財(cái)務(wù)的存款屢次超限，2021年底的存款金額，一度高達(dá)51.26億元。公司甚至連2017年定增募集的45億元資金，扣除合計(jì)6.3億元的發(fā)行費(fèi)用和用于補(bǔ)充流動(dòng)資金后，絕大部分也被存入了億利財(cái)務(wù)。

在億利財(cái)務(wù)的巨額存款出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，也早有征兆。早在2020年，該公司就已出現(xiàn)拖欠稅款的情況。2021年至2023年，億利財(cái)務(wù)因高管人員長期缺位、票據(jù)業(yè)務(wù)審查流于形式、會(huì)計(jì)記賬未真實(shí)反映業(yè)務(wù)活動(dòng)等違規(guī)行為，連續(xù)三年被監(jiān)管處罰，個(gè)別高管還被禁止從事銀行業(yè)工作，并在2022年1月被限制高消費(fèi)，審計(jì)機(jī)構(gòu)也在2021年、2022年年報(bào)中提示風(fēng)險(xiǎn)。ST億利雖然多次表示整改，但在億利財(cái)務(wù)的存款始終維持在高位。

到了今年4月，風(fēng)險(xiǎn)終于暴露。ST億利4月底披露，受億利集團(tuán)影響，億利財(cái)務(wù)已出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)，將對(duì)在億利財(cái)務(wù)的存款，計(jì)提約4.2億元的信用減值損失。受此影響，該公女士2023年凈利潤、扣非凈利潤分別虧損5.4億元、6.74億元，同比分別下降174.11%、188.52%。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，ST億利貨幣資金為39.08億元，在億利財(cái)務(wù)的相應(yīng)存款占比接近100%。到了今年一季末，這一數(shù)字進(jìn)一步降至37.7億元。換句話說，該公司在億利財(cái)務(wù)的存款，已經(jīng)超出了公司3月底的資金總額。

對(duì)ST億利來說，這些存款攸關(guān)生死。但億利集團(tuán)、億利財(cái)務(wù)目前面臨困境，又進(jìn)一步放大了風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告，2023年億利財(cái)務(wù)累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為-0.32億元，凈利潤為虧損4.61 億元。截至去年12月底，億利財(cái)務(wù)的不良資產(chǎn)和不良貸款率，分別高達(dá)13.71%、11.72%。同期，該公司總資產(chǎn)、貸款余額分別為141.2億、129.2億元。據(jù)此計(jì)算，該公司不良資產(chǎn)、貸款的余額，已經(jīng)分別達(dá)到20億、15億元以上。

即便如此，億利財(cái)務(wù)資產(chǎn)質(zhì)量真實(shí)性仍然存在疑問。2023年9月，該公司已因資產(chǎn)分類不實(shí)等原因受罰。致同會(huì)計(jì)師事務(wù)所5月18日回復(fù)交易所問詢時(shí)也稱，獲取并復(fù)核了億利財(cái)務(wù)2023年經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)，得知其主要資產(chǎn)為對(duì)億利集團(tuán)及其成員單位發(fā)放的貸款和墊款，但未能獲取其貸款分類及減值準(zhǔn)備計(jì)提的具體依據(jù)。

而億利集團(tuán)眼下的情況也不樂觀。根據(jù)ST億利4月13日披露，最近一年，億利集團(tuán)約有3.8億元債務(wù)逾期。

ST億利也稱，若億利財(cái)務(wù)資產(chǎn)分類及對(duì)應(yīng)的信用減值準(zhǔn)備計(jì)提進(jìn)一步調(diào)整，則可能影響其財(cái)務(wù)狀況，進(jìn)而影響相關(guān)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的準(zhǔn)確性。結(jié)合億利財(cái)務(wù)資產(chǎn)、財(cái)務(wù)狀況，以及億利集團(tuán)債務(wù)違約情況，公司認(rèn)為從億利財(cái)務(wù)及時(shí)支取資金存在重大不確定性和潛在限制。

低息存高息貸輸血大股東

億利財(cái)務(wù)向億利集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方提供貸款，資金來源主要依靠ST億利的存款。致同所5月18日回復(fù)交易所問詢時(shí)也提到，該公司吸收的存款，主要來自于ST億利。

披露信息顯示，2022年、2023年底，億利財(cái)務(wù)吸收存款余額為85.1億元、74.9億元。同期，ST億利在該公司存款余額分別為38.93億、39.06億元，占比分別高達(dá)45%、52%左右。

存款金額巨大，獲得的貸款支持卻并不多。根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，2021年至2023年底，ST億利的短期借款余額分別約為24.7億、23.2億、11億元。同期，該公司在億利財(cái)務(wù)各期末的貸款余額，分別為7.7億元、7.2億元、0元。

相較于動(dòng)輒數(shù)十億元的存款，億利財(cái)務(wù)提供的資金支持，并不是實(shí)際貸款，而是商業(yè)承兌匯票。根據(jù)2021年年報(bào)，ST億利這一年在億利財(cái)務(wù)累計(jì)貸款約26.6億元。但這些貸款是該公司在總授信額度內(nèi)，向億利財(cái)務(wù)申請(qǐng)商票貼現(xiàn)，按到期日循環(huán)申請(qǐng)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的累計(jì)發(fā)生金額。當(dāng)年，該公司償還了約27億元，未償還的7.7億元，則被重分類至短期借款。

此后，ST億利在億利財(cái)務(wù)的貸款逐年下降。2022年，該公司通過商票貼現(xiàn)，在億利財(cái)務(wù)貸款14.98億元，并在年內(nèi)償還15.48億元，期末余額降至7.2億元。并在沒有新增發(fā)生額的情況下，于2023年還清了全部貸款。

億利財(cái)務(wù)向ST億利提供的長期貸款為數(shù)更少。ST億利最近三年的年報(bào)中，只有2023年提到，該公司以億利集團(tuán)持有的一家公司25%股權(quán)質(zhì)押取得貸款8.28億元，并由億利財(cái)務(wù)與億利集團(tuán)及上市公司實(shí)際控制人等提供擔(dān)保。

ST億利在億利財(cái)務(wù)的融資成本，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其存款收益。2021年至2023年，該公司在億利財(cái)務(wù)的存款利率，最低0.385%，最高也只有1.95%，同期貸款利率卻高達(dá)5%。

同期，該公司長期貸款余額分別約33.6億元、23.4億元、25.4億元，利率最低為3.7%，最高為7.8%。其中，抵押并保證、質(zhì)押并抵押保證貸款，又在長期貸款中占了絕大部分。

2021年年報(bào)顯示，該公司上述兩類貸款余額分別達(dá)到9.26億元、20.1億元，貸款利率高達(dá)4.9%-7.5%、4.6%-7.8%。此后兩年，這兩類貸款總額分別約為27.6億元、25.6億元，利率雖然有所降低，但最低仍達(dá)4.3%，最高為7.8%。

這也導(dǎo)致ST億利財(cái)務(wù)成本居高不下。上述期間，在融資金額與存款相近的情況下，該公司支付的利息費(fèi)用，分別高達(dá)7.28億、4.9億、4.48億元，利息收入?yún)s分別只有9332萬、2702萬、2895萬元。據(jù)此測算，如果不將大量資金存在億利財(cái)務(wù)，而是用于自身周轉(zhuǎn)、減少貸款，僅最近三年，ST億利的財(cái)務(wù)成本，就能減少十多億元。

這也意味著，如果將這部分成本，與已經(jīng)出險(xiǎn)的存款相加，ST億利所蒙受的損失可能更大。

大股東陷困境追討難度大

第三方信息顯示，億利集團(tuán)自身的股權(quán)，目前已13次被法院凍結(jié)，合計(jì)凍結(jié)數(shù)量約為4.8億股，凍結(jié)數(shù)額最少的只有43萬股，最多的高達(dá)1.44億股。

根據(jù)公司公開信息，億利集團(tuán)成立于1988年，創(chuàng)始人為王文彪，集團(tuán)多年來致力于沙漠治理，聯(lián)手企業(yè)和農(nóng)牧民治理綠化庫布其、騰格里等沙漠，曾被聯(lián)合國授予“全球治沙領(lǐng)導(dǎo)者”獎(jiǎng)。

然而，億利集團(tuán)面臨的債務(wù)困境，甚至可以追溯到2017年下半年。

根據(jù)億利集團(tuán)2017年11月21日披露，該集團(tuán)發(fā)行的債務(wù)融資工具 “14億利集MTN002”，本應(yīng)在當(dāng)日到期，并足額兌付本息。但截至兌付日日終，由于未能及時(shí)足額劃付資金，未能按時(shí)足額兌付。該債券發(fā)行總額15億元，年化利率7.5%，期限為3年。

億利集團(tuán)解釋稱，出現(xiàn)上述情況的原因，是大額資金支付系統(tǒng)關(guān)閉前，部分兌付資金未能及時(shí)進(jìn)入清算機(jī)構(gòu)賬戶，將于22日第一時(shí)間完成劃轉(zhuǎn)剩余款項(xiàng)，并擬補(bǔ)償投資者一天的利息。

技術(shù)性違約的短暫風(fēng)波過后，億利集團(tuán)的債務(wù)壓力，時(shí)隔三年后再次到來。2020年、2021年，該集團(tuán)被多家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)信用評(píng)級(jí)。

聯(lián)合資信2020年3月的一份公告提到，2019年9月份以來，因億利集團(tuán)及億利財(cái)務(wù)票據(jù)涉訴案件多，加上公司及ST億利當(dāng)年集中到期債券規(guī)模，存在集中償付壓力，億利集團(tuán)及其發(fā)行的債券“19億利cp001”，被列入信用評(píng)級(jí)觀察名單。

2021年1月，大公資信也將億利集團(tuán)的主體和相關(guān)債項(xiàng)信用等級(jí)，由AA+下調(diào)至AA，并將億利集團(tuán)評(píng)級(jí)展望由穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面。大公國際認(rèn)為，億利集團(tuán)盈利能力下降，資金較為緊張，部分到期借款協(xié)商展期，短期償債壓力較大；受限資產(chǎn)在凈資產(chǎn)中占比較大，所持主要子公司股權(quán)質(zhì)押比重高，且存在不良信用記錄，再融資壓力較大。

大公國際評(píng)級(jí)公告顯示，截至2020年9月，億利集團(tuán)本部短期借款、應(yīng)付票據(jù)、一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債、長期借款、應(yīng)付債券合計(jì)293.8億元，其中前三項(xiàng)合計(jì)金額占比達(dá)77.16%，同期貨幣資金及現(xiàn)金等價(jià)物僅有16.6億元左右。

第三方信息還顯示，2022年4月至今，億利集團(tuán)先后15次被列為失信執(zhí)行人，49次被限制高消費(fèi)，直接、間接持有的多家公司股權(quán)，也被陸續(xù)被司法凍結(jié)。

該集團(tuán)持有的ST億利股權(quán)，也已質(zhì)押殆盡。根據(jù)披露，2021年至2024年3月底，億利集團(tuán)持有的ST億利股份，處于質(zhì)押狀態(tài)的數(shù)量分別為13.49億、12.89億、12.19億、12.19億股。除了2021年底尚余約300萬股沒有質(zhì)押，其他相應(yīng)時(shí)間段均悉數(shù)質(zhì)押。其中，2022年、2023年質(zhì)押的ST億利股權(quán)，對(duì)應(yīng)融資總額分別達(dá)69.33億元、98.46億元。

億利集團(tuán)所持ST億利股權(quán)，過去兩年間也多次被司法凍結(jié)，最近一次是在今年4月13日。披露顯示，由于合同糾紛，億利集團(tuán)持有的該公司股權(quán)，100%被輪候凍結(jié)。今年以來，億利集團(tuán)持股已四次被法院凍結(jié)。2022年7月以來，該集團(tuán)質(zhì)押的ST億利股份，已經(jīng)數(shù)次被動(dòng)減持，減持?jǐn)?shù)量合計(jì)超過7500萬股。該集團(tuán)持有的億利財(cái)務(wù)股權(quán)，目前也已兩次被法院凍結(jié)，其中一次凍結(jié)數(shù)量為37億股，即全部凍結(jié)。

在這種情況下，ST億利想收回在億利財(cái)務(wù)的存款，或在后續(xù)進(jìn)行追討，難度可想而知。

22個(gè)跌停，退市危機(jī)迫在眉睫

存款出險(xiǎn)之前，ST億利自身的債務(wù)也已違約。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，ST億利在工行達(dá)拉特支行的兩筆貸款，去年9月22日就已逾期，逾期金額分別為9000萬元、9690萬元。未逾期前，年化利率為4.35%，逾期后則為6.35%。

上海票交所披露信息顯示，截至4月30日，ST億利商票承兌余額7.19億元，累計(jì)已逾期金額達(dá)到8.81億元，逾期余額7.19億元。目前，這一信息已不再顯示。在2023年年報(bào)中，該公司稱已到期未支付的應(yīng)付票據(jù)總額為0元。

除了債務(wù)違約，ST億利還面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。存款出險(xiǎn)披露后，其股價(jià)已經(jīng)連續(xù)暴跌20余天。

6月5日開盤后，ST億利再次一字跌停，盤中微弱反彈打開跌停后，很快又重新跌停，最終報(bào)收于0.65元，全天跌幅4.41%，市值僅剩23.14億元。

這已經(jīng)是該股5月24日以來連續(xù)第八個(gè)交易日跌停、連續(xù)第九天股價(jià)低于1元。從5月6日以來，除了5月24日，該股在23個(gè)交易日中已經(jīng)走出了22個(gè)跌停，截至目前累計(jì)跌幅接近70%。

截至5日收盤，ST億利跌停位上的封單，仍然達(dá)到65.88萬手。如果接下來持續(xù)跌停，該股很快將面臨觸發(fā)面值退市的風(fēng)險(xiǎn)。