因市值持續(xù)20個交易日低于5億元，*ST美訊于2月10日正式退市，成為A股2025年首只退市股，這也是繼*ST深天后，又一只市值退市股。

開年以來，同樣因市值不達(dá)標(biāo)鎖定退市的還有*ST博信和*ST大藥，根據(jù)近期公告，上述兩家公司均已停牌，目前正等待交易所作出終止上市的決定。

自今年開始，被業(yè)內(nèi)視為“史上最嚴(yán)退市新規(guī)”全面實(shí)施。除了觸發(fā)交易類強(qiáng)制退市外，近期隨著上市公司2024年業(yè)績預(yù)報(bào)的披露，部分業(yè)績指標(biāo)未達(dá)標(biāo)的公司也拉響了財(cái)務(wù)類退市預(yù)警。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前A股共有112家公司觸及退市風(fēng)險(xiǎn)警示，其中超過三成存在財(cái)務(wù)類退市風(fēng)險(xiǎn)。另據(jù)第一財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年以來，有近60家上市公司發(fā)布公告稱，在披露2024年度報(bào)告后可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

*ST美訊因市值不達(dá)標(biāo)正式退市

根據(jù)*ST美訊1月26日公告，由于該公司股票連續(xù)20個交易日的收盤總市值均低于5億元，觸及終止上市條件，上交所決定于2月10日終止其上市暨摘牌。

從A股歷史退市數(shù)據(jù)來看，近年來，退市公司數(shù)量持續(xù)增多。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前A股已退市股票共322只。2018年及之前，每年退市公司均值僅為個位數(shù)。2019年之后，退市公司數(shù)量逐漸增多，近三年保持在年均50家左右，2024年退市數(shù)量再創(chuàng)新高達(dá)到55家。

上市公司觸及退市指標(biāo)，主要包括交易類強(qiáng)制退市、財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市、規(guī)范類強(qiáng)制退市和重大違法類強(qiáng)制退市。其中，交易類退市以“面值退市”居多，少有公司觸及市值退市指標(biāo)。

在*ST美訊之前，2024年7月，*ST深天因公司股票連續(xù)20個交易日收盤總市值均低于3億元，觸發(fā)市值退市，并于同年9月正式退市。

2024年4月，新“國九條”明確提出深化退市改革，加快形成應(yīng)退盡退、及時(shí)出清的退市格局。同期，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見》，滬深京三大交易所也同步修訂相關(guān)規(guī)則，進(jìn)一步嚴(yán)格了強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)，其中將主板市值退市標(biāo)準(zhǔn)從3億元提高至5億元，并設(shè)置6個月過渡期。

除了*ST深天、*ST美訊外，今年因市值不達(dá)標(biāo)鎖定退市的還有*ST博信和*ST大藥，根據(jù)此前公告，兩家公司均已因連續(xù)20個交易日收盤總市值低于5億元觸及市值退市，目前股票已停牌，正等待交易所作出終止上市的決定。

這些公司拉響財(cái)務(wù)退市預(yù)警

除了觸發(fā)交易類強(qiáng)制退市外，近期隨著上市公司2024年業(yè)績預(yù)報(bào)的披露，部分業(yè)績指標(biāo)未達(dá)標(biāo)的公司拉響了財(cái)務(wù)類退市預(yù)警。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，包括交易類、財(cái)務(wù)類、規(guī)范類、重大違法類等退市風(fēng)險(xiǎn)股在內(nèi)，目前A股共有112家公司觸及退市風(fēng)險(xiǎn)警示。其中，超過三成公司存在財(cái)務(wù)類退市風(fēng)險(xiǎn)。

另據(jù)第一財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年以來，有近60家上市公司發(fā)布公告稱，公司在披露2024年度報(bào)告后可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。其中，大立科技、神霧節(jié)能、金剛光伏等多家上市公司均預(yù)計(jì)可能存在財(cái)務(wù)類退市風(fēng)險(xiǎn)。

其中，大立科技、神霧節(jié)能均公告稱，預(yù)計(jì)公司2024年度凈利潤為負(fù)值且扣除后營業(yè)收入存在低于3億元的可能；東易日盛、金剛光伏則表示，預(yù)計(jì)公司2024年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值。

不過，觸及退市風(fēng)險(xiǎn)警示并不意味著一定會退市。2024年6月，證監(jiān)會上市公司監(jiān)管司司長郭瑞明在就退市有關(guān)問題答記者問時(shí)表示，根據(jù)測算，滬深兩市2025年適用組合財(cái)務(wù)指標(biāo)觸及退市的公司預(yù)計(jì)在30家左右；2025年可能觸及該指標(biāo)并實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司約100家，這些公司還有超過一年半時(shí)間來改善經(jīng)營、提高質(zhì)量，2025年底仍然未達(dá)標(biāo)準(zhǔn)，才會退市。

在業(yè)內(nèi)受訪人士看來，隨著退市新規(guī)的全面實(shí)施和嚴(yán)格執(zhí)行，今年預(yù)計(jì)退市數(shù)量將有所增加，經(jīng)營業(yè)績差、流動性差的“僵尸企業(yè)”以及擾亂市場秩序的“害群之馬”將被清除出市場。

“此外，退市也并非上市公司的‘免死金牌’。監(jiān)管部門加強(qiáng)對已退市上市公司的追責(zé)，也將對投資者形成有效的保護(hù)機(jī)制。長遠(yuǎn)來看，推動退市常態(tài)化以及加強(qiáng)退市后的追責(zé)等對于資本市場健康發(fā)展具有深遠(yuǎn)意義。”上述人士表示。