金融是國民經(jīng)濟(jì)的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分。在以金融強(qiáng)國建設(shè)助推中國式現(xiàn)代化的征程上，精準(zhǔn)識別并著力破解難點(diǎn)堵點(diǎn)，對提高我國金融資源配置效率和能力、推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

金融高質(zhì)量發(fā)展面臨的問題

一是中小微企業(yè)融資需求缺口依然存在。中小微企業(yè)數(shù)量眾多、經(jīng)營靈活，在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)繁榮、增加就業(yè)崗位、增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)韌性等方面發(fā)揮著不可忽視的作用。但中小微企業(yè)的規(guī)模相對較小，使其在融資時(shí)面臨了更多阻力。

盡管政府出臺(tái)了多項(xiàng)融資支持政策促進(jìn)中小微企業(yè)發(fā)展，但從中小企業(yè)協(xié)會(huì)公布的從2022年一季度至今的中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)來看，中小企業(yè)融資指數(shù)已連續(xù)兩年低于景氣臨界值100。針對民營企業(yè)的調(diào)查顯示，在真正享受過、獲得過投融資政策服務(wù)支持的民營企業(yè)中，中小微企業(yè)占比不足三分之一，大量企業(yè)聽說過有相關(guān)政策但未享受過。中小微企業(yè)融資需求仍然存在缺口。

二是金融服務(wù)科技創(chuàng)新的覆蓋面有限?？萍夹推髽I(yè)前期研發(fā)創(chuàng)新投入高，對資金有較大的需求。但科創(chuàng)企業(yè)投資回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)較高且往往呈現(xiàn)輕資產(chǎn)特點(diǎn)，使其往往難以滿足銀行以擔(dān)保資金、抵質(zhì)押物等作為授信判斷依據(jù)的傳統(tǒng)信貸要求。即使科技貸、科貸通、云稅貸等金融服務(wù)先后涌現(xiàn)，但相當(dāng)一部分具有可行性的貸款空間仍未向科創(chuàng)企業(yè)釋放，金融資源整體上仍呈現(xiàn)出供不應(yīng)求的局面，在科創(chuàng)企業(yè)從研究、實(shí)驗(yàn)到生產(chǎn)的漫長周期中的金融支持覆蓋面尚顯不足。

三是數(shù)字金融下的風(fēng)險(xiǎn)新形態(tài)。隨著全球數(shù)字化浪潮，互聯(lián)網(wǎng)及信息技術(shù)手段與傳統(tǒng)金融服務(wù)業(yè)態(tài)相結(jié)合的新一代金融服務(wù)——數(shù)字金融日益普及，但也催生了新的金融風(fēng)險(xiǎn)。金融欺詐在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的加持下日趨規(guī)?；a(chǎn)業(yè)化，金融產(chǎn)品被惡意攻破的風(fēng)險(xiǎn)升級，新型金融欺詐的復(fù)雜性高、傳播速度快，需要更為完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判和防范體系來識別并破解，這對金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制效率和效果提出了更高挑戰(zhàn)。

制約金融高質(zhì)量發(fā)展的原因分析

1.金融機(jī)構(gòu)放貸判斷標(biāo)準(zhǔn)和考核機(jī)制有局限性。

大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)審批貸款的主要考慮因素是抵押質(zhì)押，針對中小微企業(yè)和科創(chuàng)企業(yè)這類經(jīng)營規(guī)模相對較小、資產(chǎn)較輕的企業(yè)，沒有構(gòu)建成體系的、具有針對性的風(fēng)險(xiǎn)判斷標(biāo)準(zhǔn)。有些省級單位雖然建立了相應(yīng)的評價(jià)體系，但傳達(dá)到地方上時(shí)有所失真，政策落實(shí)不到位，地方單位仍然沿用傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)來判斷是否放貸。在與中小微企業(yè)和科創(chuàng)企業(yè)特點(diǎn)不適配的風(fēng)險(xiǎn)判斷體系下，金融機(jī)構(gòu)出于風(fēng)險(xiǎn)控制的考量，通常會(huì)增加這類企業(yè)的貸款審批嚴(yán)格度，進(jìn)而導(dǎo)致中小微企業(yè)和科創(chuàng)企業(yè)難以獲得生產(chǎn)發(fā)展所需的資金。

即使國家出臺(tái)了多項(xiàng)融資扶持政策，但從金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的角度考慮，中小微企業(yè)的貸款額度一般都不大，對業(yè)績的貢獻(xiàn)較小，在時(shí)間精力和業(yè)績的權(quán)衡之下，金融機(jī)構(gòu)從業(yè)者更傾向于開展中大型企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)。金融服務(wù)提供者對小額貸款的不重視，可能使中小微企業(yè)和科創(chuàng)企業(yè)對融資支持政策不能深入了解，使其無法充分享受到融資便利和融資優(yōu)惠，形成融資需求缺口。

2.以“銀稅互動(dòng)”為代表的金融數(shù)據(jù)共享沒有完全打通。

以“銀稅互動(dòng)”為代表的金融創(chuàng)新服務(wù)在相當(dāng)程度上緩解了傳統(tǒng)貸款審批過度依賴擔(dān)保抵押的問題。

“銀稅互動(dòng)”通過銀行、稅務(wù)和企業(yè)數(shù)據(jù)之間的互聯(lián)互通，運(yùn)用稅收數(shù)據(jù)，將企業(yè)的納稅信用轉(zhuǎn)化為融資信用，以稅授信、以信換貸、以貸興企，有助于輕資產(chǎn)的中小微企業(yè)和科創(chuàng)企業(yè)融資。

但“銀稅互動(dòng)”中銀行被授權(quán)獲取的稅收數(shù)據(jù)是企業(yè)的實(shí)繳數(shù)額，企業(yè)享受的出口免稅、退稅以及研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除等情況對銀行來說仍然是不透明的，銀行根據(jù)企業(yè)實(shí)繳稅額來判斷企業(yè)經(jīng)營情況進(jìn)而決定是否放貸以及放貸的額度，就會(huì)存在一定偏差。相關(guān)企業(yè)可能創(chuàng)造了較大產(chǎn)出，但由于享受了多項(xiàng)稅收優(yōu)惠，反映在實(shí)繳稅額上的經(jīng)營情況與實(shí)際情況并不匹配，影響企業(yè)申請與自身發(fā)展?fàn)顩r相適配的資金，降低金融資源配置效率。

3.風(fēng)險(xiǎn)投資、保險(xiǎn)等金融資源在科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展周期中未充分應(yīng)用。

除貸款之外，風(fēng)險(xiǎn)投資、保險(xiǎn)等也是為企業(yè)提供支持、促進(jìn)金融高質(zhì)量發(fā)展的重要推力。尤其是科創(chuàng)企業(yè)在發(fā)展周期的各階段特點(diǎn)鮮明，針對各時(shí)期特點(diǎn)調(diào)用不同金融工具，將有助于金融資源配置效率的提升。在科創(chuàng)企業(yè)初創(chuàng)期，宜通過風(fēng)險(xiǎn)偏好程度高的風(fēng)險(xiǎn)投資給予資金支持，在平穩(wěn)發(fā)展期間，則可以更多借助銀行發(fā)債來獲得更穩(wěn)定的融資。

但現(xiàn)階段，風(fēng)險(xiǎn)投資尚未形成成熟的運(yùn)作模式，激勵(lì)機(jī)制和退出機(jī)制尚不完備，國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資公司大多由政府主導(dǎo)，民間資本占比較少，融資渠道有限，拖慢了科創(chuàng)企業(yè)在初創(chuàng)階段上市融資的速度。而且，科技保險(xiǎn)綜合體系尚未建立，當(dāng)前科創(chuàng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要通過財(cái)政補(bǔ)貼、基金等政策性資金來補(bǔ)償，商業(yè)性科創(chuàng)保險(xiǎn)機(jī)制發(fā)展滯后，科技創(chuàng)新保險(xiǎn)產(chǎn)品數(shù)量少，在科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展中的護(hù)航作用有限。

4.金融風(fēng)險(xiǎn)管理和客戶隱私權(quán)存在一定沖突。

金融風(fēng)險(xiǎn)管理需要調(diào)用客戶數(shù)據(jù)，但客戶的個(gè)人信息保護(hù)意識不斷加強(qiáng)，對信息提供有一定的抵觸情緒，可能拒不提供信息或只提供少量信息，抑或提供虛假數(shù)據(jù)以敷衍金融機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)和客戶雙方在信息獲取的邊界上存在認(rèn)知偏差，會(huì)對風(fēng)險(xiǎn)防控造成阻礙，數(shù)字金融下金融欺詐的高速度和復(fù)雜性使得風(fēng)險(xiǎn)損失威脅進(jìn)一步上升，將影響金融資源配置效率。

推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展的對策建議

1.落實(shí)融資信用綜合評價(jià)體系，改良金融機(jī)構(gòu)從業(yè)者考核標(biāo)準(zhǔn)。

中小微企業(yè)和科創(chuàng)企業(yè)因其固有特點(diǎn)，與以抵押質(zhì)押為主要衡量標(biāo)準(zhǔn)的融資信用評價(jià)體系并不適配。

應(yīng)分別建立考慮中小微企業(yè)和科創(chuàng)企業(yè)切實(shí)情況的綜合評價(jià)體系，適度放寬標(biāo)準(zhǔn)，針對科創(chuàng)企業(yè)，應(yīng)將專利價(jià)值評估加入融資信用的考量之中并制定評估準(zhǔn)則。同時(shí)加強(qiáng)綜合評價(jià)體系在各地方的宣傳、推廣，使其落實(shí)、落好，避免成為一紙空文。

針對金融機(jī)構(gòu)從業(yè)者，當(dāng)其完成中小微企業(yè)或科創(chuàng)企業(yè)放貸業(yè)務(wù)時(shí)，可給予一定的績效獎(jiǎng)勵(lì)，這樣可以激發(fā)它們的辦理熱情，使融資支持政策得到更多推廣，有助于中小微企業(yè)和科創(chuàng)企業(yè)了解并享受融資優(yōu)惠。

2.豐富“銀稅互動(dòng)”金融數(shù)據(jù)共享類型和共享部門。

“銀稅互動(dòng)”作為便利中小微企業(yè)融資的代表性機(jī)制，在金融數(shù)據(jù)共享類型和共享部門方面仍有豐富和改善的空間。在增加免稅、退稅、研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除等稅收優(yōu)惠信息的傳輸之外，還可與海關(guān)、環(huán)保、法院等多部門合作，實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口信息、環(huán)保處罰、法院立案等數(shù)據(jù)的共享，使金融機(jī)構(gòu)更具體地了解企業(yè)的信用情況和經(jīng)營狀況，描繪更加具體的企業(yè)畫像，更精準(zhǔn)地為有需求的企業(yè)提供資金支持。

3.培育風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，完善科技保險(xiǎn)機(jī)制。

應(yīng)拓寬企業(yè)融資渠道，鼓勵(lì)天使投資人等個(gè)人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，吸引社會(huì)資本進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，為初創(chuàng)期高科技企業(yè)提供發(fā)展助力。同時(shí)，完善科技保險(xiǎn)機(jī)制，例如將創(chuàng)新關(guān)鍵原材料、零部件等納入保費(fèi)補(bǔ)償范圍之內(nèi)，減弱企業(yè)創(chuàng)新的虧損隱患，這樣既能實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)緩釋，又能提高企業(yè)的融資信用評級，有助于企業(yè)從放貸金融機(jī)構(gòu)處獲得投資，更好地支持科創(chuàng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

4.規(guī)范金融數(shù)據(jù)使用，平衡風(fēng)險(xiǎn)控制與客戶體驗(yàn)。

金融數(shù)據(jù)的使用需要在風(fēng)險(xiǎn)控制和尊重用戶隱私權(quán)之間尋求到適當(dāng)?shù)钠胶狻Ｒ鞔_數(shù)據(jù)的使用范圍和使用場景，完善數(shù)據(jù)調(diào)用的審批和追責(zé)制度，實(shí)現(xiàn)采集數(shù)據(jù)流程高度規(guī)范化，增強(qiáng)客戶的信任感。同時(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制宣傳，使客戶深化對金融風(fēng)險(xiǎn)的理解、樹牢防范意識，盡可能與客戶達(dá)成一致認(rèn)可，促進(jìn)金融數(shù)據(jù)使用效率的提高。

（田志偉系上海財(cái)經(jīng)大學(xué)公共政策與治理研究院副院長、研究員，朱睿琪系上海財(cái)經(jīng)大學(xué)公共政策與治理研究院兼職研究員）