今年以來，美股上市企業(yè)分紅越來越慷慨。

在剛剛過去的二季度，數(shù)據(jù)顯示，美股上市企業(yè)總計比一季度多支付了160億美元股息，規(guī)模約為去年同期的四倍。其中，谷歌母公司Alphabet和Meta Platforms引領(lǐng)二季度股息支付。有分析師認為，高質(zhì)量、高分紅股未來值得投資。

美股企業(yè)二季度分紅為去年同期四倍

根據(jù)標準普爾道瓊斯指數(shù)，美國上市企業(yè)第二季度凈多支付了160億美元的股息，高于第一季度的凈增長，約為去年同期的四倍。以該速度預(yù)估，美股上市企業(yè)今年全年將同比多支付6%的股息，大于去年5.2%的漲幅。

引領(lǐng)美股漲勢的“七巨頭”（Magnificent Seven）也是股息支付的重要貢獻者。其中，兩巨頭——Alphabet（GOOGL）和Meta Platforms（Meta）是二季度股息支付增長的最大驅(qū)動力。

Alphabet于6月中旬首次支付每股0.20美元的股息。這一初始股息收益率為0.4%，遠低于標普500指數(shù)1.3%的平均收益率，但由于該股股價很高，股息規(guī)模依舊巨大，相當于每年支付約100億美元給股東。這也使得Alphabet成為第二季度美股股息支付總額凈增長最大的貢獻者。

而對于Alphabet這樣的科技巨頭來說，要支付如此巨大規(guī)模的股息也并非難事兒。僅在今年第一季度，該公司就獲得了168億美元的自由現(xiàn)金。它的資產(chǎn)負債表上還有1080億美元的現(xiàn)金和有價證券，而長期債務(wù)規(guī)模也僅為132億美元。除了高股息，這種強勁的財務(wù)狀況也使該公司能夠增加700億美元用于股票回購計劃。市場人士認為，0.4%的初始股息率只是起點，鑒于該公司超過50%的一季度盈利增長，未來股息支付仍將穩(wěn)步增加。

緊隨Alphabet的是另一位“七巨頭”Meta Platforms，該企業(yè)在第一季度啟動股息支付，此后每季度支付每股0.50美元的股息。與Alphabet一樣，雖然該公司股息率僅為0.4%，但每年的股息支付總額仍達到44億美元，二季度支付了13億美元的股息。這使得Meta的絕對股息增幅位列今年第二高，為排名第三、第四的Salesforce（15億美元）和Booking Holdings（12億美元）的兩倍多。這三只股票，再加上Alphabet，貢獻了美股企業(yè)今年股息凈增長的53%。

與Alphabet一樣，Meta的財務(wù)狀況也能支持該公司支付如此巨額股息。該公司第一季度產(chǎn)生了125億美元的自由現(xiàn)金流，資產(chǎn)負債表上有581億美元的現(xiàn)金、等價物和有價證券。這一穩(wěn)健的財務(wù)狀況還使Meta能夠靈活地大力投資人工智能（AI），并在一季度回購了146億美元的股票。除了強勁的財務(wù)狀況，Meta的收益也在快速增長，第一季度收益增幅超過110%。該公司在AI方面的大量投資也可能會推動未來的強勁增長。

高股息股將孕育投資機會

雖然二季度的股息支付由兩大科技股引領(lǐng)，但大部分傳統(tǒng)上提供高股息的股票仍隸屬于其他行業(yè)。不少分析師認為，許多“滯后”行業(yè)的高質(zhì)量、高股息股接下來將顯現(xiàn)出投資價值。

富蘭克林鄧普頓旗下投資機構(gòu)ClearBridge Investments投資組合經(jīng)理巴爾迪（John Baldi）對第一財經(jīng)記者表示，去年以來，美股市場集中度成為投資者難以忽略的情況，“七巨頭”近期的市場份額已經(jīng)達到約占標普500指數(shù)權(quán)重的三分之一。雖然這一群體中有優(yōu)秀企業(yè)，但這種極端的市場集中度凸顯了分散風(fēng)險管理的必要性。此外，隨著這些股票不斷飆升，它們的估值也越來越“捉襟見肘”，增加了投資風(fēng)險。這種情況為那些沒有參與這場人工智能（AI）驅(qū)動的美股漲勢的企業(yè)創(chuàng)造了相應(yīng)機會。特別是，高質(zhì)量、高股息股票一段時間以來表現(xiàn)滯后，為投資者提供了一個有吸引力的機會。

“雖然沒有AI行業(yè)那么耀眼，但公用事業(yè)、房地產(chǎn)和必需消費品等行業(yè)接下來存在比較有吸引力的潛在投資總回報。這些行業(yè)在2023年受累于美聯(lián)儲加息，表現(xiàn)都滯后于市場。在過去一年，這些行業(yè)中提供高股息的股票落后于更廣泛市場的情況，也達到過去三十年來罕見的程度。而在歷史上錄得類似落后程度后，這些股票隨后都會出現(xiàn)強勁反彈。”他稱，“如果歷史可以作為指導(dǎo)，這些行業(yè)的高股息股接下來也將出現(xiàn)反彈，尤其是那些估值合理、企業(yè)質(zhì)量也不錯的股票。”

威靈頓投資管理（Wellington Management）全球投資及多元資產(chǎn)策略師雅各布森（Nanette Abuhoff Jacobson）也看好能夠提供高股息的價值股。

價值股通常集中在成熟的周期性行業(yè)，這些行業(yè)往往具有低市盈率、穩(wěn)定的現(xiàn)金流、低增長率和高股息收益率的特點。但他對第一財經(jīng)記者分析稱，他們的研究表明，與過去的常識略有不同，美股價值股的業(yè)績表現(xiàn)并不一定完全與經(jīng)濟周期同步。

“投資者的假設(shè)往往是，在經(jīng)濟周期衰退后的復(fù)蘇和擴張階段，價值股可跑贏大盤。但我們研究了美股價值股和成長股在 1960年以來經(jīng)歷九次經(jīng)濟衰退后的6個月和12個月內(nèi)的表現(xiàn)。在經(jīng)濟衰退后的6個月內(nèi)，價值股九次中有五次表現(xiàn)優(yōu)于成長股。在衰退后的12個月內(nèi)，價值股九次中有六次表現(xiàn)優(yōu)于成長股。從中可見，價值股走勢與經(jīng)濟周期之間并無明顯關(guān)系。”然而，他稱，“我們研究發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟周期的不同階段，通脹水平、實際利率和美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）都會對美股價值股或成長股周期產(chǎn)生影響。而基于我們對這些驅(qū)動因素的展望，我們認為價值股在未來三到五年內(nèi)會有不錯的表現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性通脹和實際利率的上升都將有助于美股價值股走勢。因此，在經(jīng)歷了成長股過去一段時間的領(lǐng)漲后，后續(xù)最好能在成長股和價值股之間尋求更均衡的配置。”