30萬億險(xiǎn)資下半年的資產(chǎn)配置偏好如何？對于債券市場和A股市場又是什么看法？中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)近日公布的下半年“保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)投資者信心調(diào)查”（下稱“調(diào)查”）結(jié)果給出了答案。

根據(jù)這份由36家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)（下稱“保險(xiǎn)資管”）和80家保險(xiǎn)公司參與的權(quán)威調(diào)查，險(xiǎn)資2024年下半年最偏好配置的資產(chǎn)是債券。而對于下半年A股市場的走勢，多數(shù)參與調(diào)查的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持謹(jǐn)慎中性態(tài)度。

調(diào)查結(jié)果顯示，債券是我國保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)下半年首選的投資資產(chǎn)，其次是股票和銀行存款。對于下半年資產(chǎn)配置偏好的選擇，54.43%的保險(xiǎn)公司和50%的保險(xiǎn)資管都選擇了債券；銀行存款分別有20.25%的保險(xiǎn)公司及13.89%的保險(xiǎn)資管選擇，排名第二；股票則排名第三，保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資管的選擇占比均在8%左右。

調(diào)查結(jié)果稱，多數(shù)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)預(yù)期下半年各類資產(chǎn)配置比例與年初基本保持一致，有可能適度增加債券和股票投資。

對于下半年債券市場走勢，50%的保險(xiǎn)資管和45.57%的保險(xiǎn)公司在此次調(diào)查中均對2024年下半年債券市場持中性看法。另有41.67%的保險(xiǎn)資管和45.57%的保險(xiǎn)公司持較樂觀看法，與持中性看法的比例較為接近。

多數(shù)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)下半年無風(fēng)險(xiǎn)收益率將呈現(xiàn)震蕩走勢，中高等級信用債收益率呈震蕩下行或窄幅震蕩走勢。

保險(xiǎn)負(fù)債的久期長度決定了其對長久期資產(chǎn)的偏好，因此在債券市場上，險(xiǎn)資對于長久期債券一直“情有獨(dú)鐘”。調(diào)查結(jié)果顯示，下半年險(xiǎn)資看好超長期利率債、中長久期利率債、銀行永續(xù)債以及10年期以上信用債，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)基本面和貨幣政策將是影響下半年債券市場的主要因素。

而對于A股市場，多數(shù)保險(xiǎn)資管（69.44%）和保險(xiǎn)公司（59.49%）對今年下半年A股市場的表現(xiàn)持中性看法，預(yù)計(jì)上證綜指大概率維持在2800點(diǎn)至3300點(diǎn)之間。持較樂觀看法的保險(xiǎn)資管和保險(xiǎn)公司占22.22%和24.05%。

從走勢預(yù)期來看，41.67%的保險(xiǎn)資管和30.38%的保險(xiǎn)公司預(yù)期2024年下半年A股市場走勢將窄幅震蕩，還各有超兩成的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)預(yù)期2024年下半年A股市場走勢將呈現(xiàn)震蕩上行或?qū)挿鹗帯?/p>

調(diào)查結(jié)果顯示，在A股各市場中，下半年保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)更為看好滬深300相關(guān)股票，占比接近九成。在板塊方面，險(xiǎn)資關(guān)注公共事業(yè)、電子、有色金屬、銀行、石油石化、通信和煤炭等領(lǐng)域。參與調(diào)查的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，消費(fèi)、地產(chǎn)復(fù)蘇情況以及企業(yè)盈利增速是影響下半年A股市場的主要因素。

此次調(diào)查還涉及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對于2024年收益率目標(biāo)的看法。調(diào)查結(jié)果顯示，30.56%的保險(xiǎn)資管預(yù)期2024年財(cái)務(wù)收益率目標(biāo)集中在4.0%~4.5%（含4.5%）區(qū)間，另有22.22%的保險(xiǎn)資管將目標(biāo)預(yù)期集中在3.5%~4.0%（含4.0%）區(qū)間。而保險(xiǎn)公司對于全年財(cái)務(wù)收益率目標(biāo)最為集中的選擇則在3.5%~4.0%（含4.0%）區(qū)間，有25.32%的保險(xiǎn)公司選擇了該選項(xiàng)，但總體仍較為分散。而對于綜合收益率目標(biāo)，25%的保險(xiǎn)資管和21.52%的保險(xiǎn)公司的預(yù)期目標(biāo)集中在4.0%~4.5%（含4.5%）區(qū)間。