日前，海爾生物（688139.SH）發(fā)布2024年半年報(bào)。由于海外公衛(wèi)訂單交付延遲影響，海爾生物2024年上半年?duì)I收和凈利潤(rùn)同比繼續(xù)小幅下降。不過(guò)，從環(huán)比數(shù)據(jù)來(lái)看，該公司業(yè)績(jī)正逐漸擺脫近兩年來(lái)連續(xù)下行的趨勢(shì)，初步呈現(xiàn)走好跡象。

此次半年報(bào)中，海爾生物還存在諸多亮點(diǎn)，例如借助數(shù)字化轉(zhuǎn)型契機(jī)極大程度提升了企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率以及單一用戶的價(jià)值，從而實(shí)現(xiàn)盈利能力的顯著提升。此外，憑借應(yīng)用場(chǎng)景的擴(kuò)容和服務(wù)能力的提升，報(bào)告期內(nèi)海爾生物新產(chǎn)業(yè)收入占比持續(xù)增加，未來(lái)或有望替代低溫存儲(chǔ)成為海爾生物新的核心業(yè)務(wù)。

海外業(yè)務(wù)發(fā)展方面，多元化渠道的布局下，海爾生物在歐洲和亞太地區(qū)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。同時(shí)，本地化布局策略效果正在逐漸顯現(xiàn)，持續(xù)增強(qiáng)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力有望顯著增強(qiáng)該公司獲客能力。

上半年盈利能力逆勢(shì)增強(qiáng)

海爾生物近日披露半年度業(yè)績(jī)報(bào)告，2024年司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.23億元，同比下降3.71%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.34億元，同比下降15.84%。

從近五年的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)看，上半年海爾生物收入和業(yè)績(jī)表現(xiàn)同比繼續(xù)承壓，主要是由于過(guò)去兩年的高基數(shù)影響所致，環(huán)比數(shù)據(jù)上看，上半年?duì)I收較去年下半年（10.10億元）增長(zhǎng)21.22%，歸母凈利潤(rùn)更是環(huán)比增長(zhǎng)超過(guò)80%，海爾生物整體業(yè)務(wù)自2022年以來(lái)沖高回落趨勢(shì)已經(jīng)有明顯扭轉(zhuǎn)。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)承壓主要還是受到太陽(yáng)能疫苗方案訂單執(zhí)行延遲交付影響，導(dǎo)致海爾生物核心業(yè)務(wù)之一的低溫存儲(chǔ)業(yè)務(wù)報(bào)告期內(nèi)收入大幅下滑。但剔除這一部分訂單影響后，無(wú)論是從環(huán)比還是同比來(lái)看，海爾生物低溫存儲(chǔ)業(yè)務(wù)均已趨于穩(wěn)健。

非存儲(chǔ)新產(chǎn)業(yè)成為海爾生物上半年最大的亮點(diǎn)。得益于應(yīng)用場(chǎng)景的持續(xù)拓展以及服務(wù)能力的提升，海爾生物旗下用藥自動(dòng)化、實(shí)驗(yàn)室耗材、數(shù)字化公衛(wèi)、采漿耗材等新產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持高增長(zhǎng)。其中，耗材等服務(wù)收入復(fù)蘇驅(qū)動(dòng)上半年公司服務(wù)收入同比增長(zhǎng)26%；用藥自動(dòng)化上半年新增訂單同比增長(zhǎng)200%。

整體來(lái)看，海爾生物新產(chǎn)業(yè)上半年收入同比增長(zhǎng)22.69%，環(huán)比增長(zhǎng)21.22%，占該公司營(yíng)收比也由上年同期的33.5%提升至42.63%，有望逐漸成為海爾生物新的核心增長(zhǎng)動(dòng)力。

經(jīng)營(yíng)效率的提升也是報(bào)告期內(nèi)，海爾生物盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)的一大動(dòng)力。近年來(lái)該公司持續(xù)聚焦數(shù)字化轉(zhuǎn)型，從研發(fā)到市場(chǎng)端，全面推進(jìn)數(shù)字化管理，有效提升了企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率。從結(jié)果來(lái)看，上半年海爾生物毛利率為48.32%，按同口徑還原后，環(huán)比增長(zhǎng)1.32個(gè)百分點(diǎn)；歸母凈利潤(rùn)率達(dá)到19.16%，環(huán)比提升6.53個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)字化能力的提升進(jìn)一步增強(qiáng)了海爾生物對(duì)存量用戶價(jià)值的挖掘能力，是報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的另一重大影響因素。通過(guò)數(shù)字化平臺(tái)對(duì)用戶需求進(jìn)行持續(xù)管理，以多元化產(chǎn)品線和耗材服務(wù)增強(qiáng)對(duì)用戶需求的持續(xù)服務(wù)能力，海爾生物報(bào)告期內(nèi)單用戶價(jià)值持續(xù)提升，僅國(guó)內(nèi)場(chǎng)景方案單用戶價(jià)值量增長(zhǎng)就超過(guò)60%，顯著拓展了該公司的存量市場(chǎng)空間。

創(chuàng)新+并購(gòu)?fù)卣剐庐a(chǎn)業(yè)發(fā)展空間

依托智能化、自動(dòng)化等六大技術(shù)平臺(tái)，海爾生物近年來(lái)持續(xù)加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，通過(guò)不斷提升技術(shù)、豐富產(chǎn)品和解決方案，在生命科學(xué)、醫(yī)藥創(chuàng)新領(lǐng)域拓展新的應(yīng)用場(chǎng)景，提升新產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)空間。

在生命科學(xué)板塊，海爾生物較早打造了HaiLab智慧實(shí)驗(yàn)室平臺(tái)，通過(guò)諸多自動(dòng)化設(shè)備和軟件服務(wù)，為科研機(jī)構(gòu)和制藥企業(yè)提供樣本管理、樣本制備、生物培養(yǎng)、實(shí)驗(yàn)動(dòng)物管理、?；饭芾淼纫幌盗袌?chǎng)景的智慧實(shí)驗(yàn)室解決方案。

報(bào)告期內(nèi)，該公司發(fā)布了第四代樣本管理庫(kù)，通過(guò)“單體式+組合拼接式”的搭建模式，可以針對(duì)用戶需求定制化建設(shè)具備高擴(kuò)展性和高通量等優(yōu)勢(shì)的自動(dòng)化工作站。同時(shí)還提供數(shù)字化運(yùn)營(yíng)、耗材供應(yīng)以及其他相關(guān)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)生命科學(xué)研究領(lǐng)域樣本處理、轉(zhuǎn)運(yùn)、存儲(chǔ)、質(zhì)控、應(yīng)用全流程的服務(wù)升級(jí)。

隨著智慧實(shí)驗(yàn)室場(chǎng)景下服務(wù)能力的持續(xù)創(chuàng)新和升級(jí)，海爾生物生命科學(xué)板塊場(chǎng)景覆蓋范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，目前已形成菌毒種自動(dòng)化庫(kù)、植物種質(zhì)自動(dòng)化庫(kù)、細(xì)胞自動(dòng)化庫(kù)等多樣化場(chǎng)景方案。隨之而來(lái)的是該公司的訂單獲取能力也實(shí)現(xiàn)提升。根據(jù)中報(bào)，上半年海爾生物先后中標(biāo)安徽省農(nóng)業(yè)科學(xué)院、大連石化研究所等示范項(xiàng)目，樣本管理庫(kù)相關(guān)業(yè)務(wù)新增訂單增長(zhǎng)超過(guò)200%，為后續(xù)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步擴(kuò)張打下了良好的基礎(chǔ)。

除了橫向的擴(kuò)展，海爾生物報(bào)告期內(nèi)持續(xù)推動(dòng)向產(chǎn)業(yè)鏈下游布局，通過(guò)深入客戶核心需求，進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)空間。

上半年海爾生物通過(guò)并購(gòu)上海元析儀器，切入分析檢測(cè)賽道。后者主要從事紫外可見分光光度計(jì)、微波消解儀、TOC分析儀等儀器設(shè)備的生產(chǎn)，可廣泛應(yīng)用于科學(xué)研究、環(huán)境監(jiān)測(cè)等領(lǐng)域。通過(guò)此次并購(gòu)，海爾生物同時(shí)還獲取了上海元析在銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)方面的渠道資源，對(duì)后續(xù)分析檢測(cè)相關(guān)產(chǎn)品的銷售推廣帶來(lái)積極影響。

根據(jù)客戶在工業(yè)化生產(chǎn)方面的需求，海爾生物在小/中試、QC質(zhì)控、生產(chǎn)等應(yīng)用場(chǎng)景陸續(xù)推出了中試凍干機(jī)等多款創(chuàng)新產(chǎn)品和新的解決方案，將服務(wù)能力拓展至細(xì)胞復(fù)蘇/擴(kuò)增/培養(yǎng)、凍干、凍存融、無(wú)菌檢查、穩(wěn)定性實(shí)驗(yàn)等9個(gè)細(xì)分場(chǎng)景，將服務(wù)范圍從智慧實(shí)驗(yàn)室場(chǎng)景向制藥工藝等工業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)拓展。

相較于前期研發(fā)，工業(yè)化應(yīng)用場(chǎng)景下，對(duì)于設(shè)備和服務(wù)的需求都將呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)。對(duì)于海爾生物而言，即使是現(xiàn)有客戶，工業(yè)化生產(chǎn)需求帶來(lái)的增量訂單價(jià)值也將是巨大的。同時(shí)，服務(wù)能力的延展也將為該公司帶來(lái)更多客戶，漢唐生物、碧博生物等新用戶均已在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)落地。

本地化布局增強(qiáng)海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力

長(zhǎng)期以來(lái)，海外市場(chǎng)始終是海爾生物重要的布局方向之一，截至報(bào)告期末，該公司已形成了覆蓋150多個(gè)國(guó)家和地區(qū)800多家網(wǎng)絡(luò)體系的龐大海外渠道，部分市場(chǎng)的短暫低迷已難以對(duì)海爾市場(chǎng)海外業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期發(fā)展造成過(guò)多影響。

在海外市場(chǎng)，2024年上半年公司實(shí)現(xiàn)收入3.28億元，同比下降24.17%。其中，海外太陽(yáng)能疫苗方案訂單的執(zhí)行延遲，是導(dǎo)致收入同比下滑的重要影響因素。不過(guò)該公司表示，今年三季度以來(lái)，海外訂單交付速度已有明顯加快跡象，預(yù)計(jì)下半年表現(xiàn)將有所反彈。

另一方面，海爾生物其他產(chǎn)品在海外市場(chǎng)的表現(xiàn)仍相對(duì)出色。報(bào)告期內(nèi)，超低溫、低溫產(chǎn)品海外收入實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，藥品箱等恒溫類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。

從不同市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，海爾生物在歐洲和亞太地區(qū)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了較可觀的進(jìn)展，不僅實(shí)現(xiàn)了離心機(jī)、液氮設(shè)備、培養(yǎng)箱等產(chǎn)品及方案的重大渠道突破，區(qū)域收入規(guī)模也逆勢(shì)實(shí)現(xiàn)30%以上增長(zhǎng)。

為進(jìn)一步豐富產(chǎn)品矩陣，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，海爾生物還在持續(xù)推進(jìn)“一國(guó)一策”的本地化布局策略，試圖通過(guò)本土化團(tuán)隊(duì)的建設(shè)，更好了解海外市場(chǎng)的獨(dú)特需求，并形成更優(yōu)的本土化產(chǎn)品和場(chǎng)景方案。

報(bào)告期內(nèi)，海爾生物已經(jīng)形成以美國(guó)、英國(guó)、荷蘭、新加坡、越南等國(guó)家為核心的本地化團(tuán)隊(duì)建設(shè)。產(chǎn)品創(chuàng)新方面，報(bào)告期內(nèi)該公司新增海外產(chǎn)品型號(hào)認(rèn)證21個(gè)，累計(jì)達(dá)到400余個(gè)。其中，創(chuàng)新智慧用血方案陸續(xù)在摩洛哥、塞內(nèi)加爾、坦桑尼亞、肯尼亞等近10個(gè)國(guó)家落地；全球首個(gè)集水、空氣、土壤檢測(cè)于一體的環(huán)境檢測(cè)移動(dòng)實(shí)驗(yàn)室在科特迪瓦實(shí)現(xiàn)應(yīng)用。

廣泛覆蓋的銷售渠道以及持續(xù)豐富的產(chǎn)品矩陣，正構(gòu)筑起海爾生物在海外市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)WHO公布的2023年中國(guó)供應(yīng)商中標(biāo)記錄，海爾生物位居榜首，其實(shí)力得到進(jìn)一步驗(yàn)證。

受此影響，海爾生物海外合作的“朋友圈”也在持續(xù)擴(kuò)容。2024年上半年，該公司新增國(guó)際合作組織6個(gè)，累積已與70多個(gè)國(guó)際合作組織形成長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，為其帶來(lái)了更大的商業(yè)拓展空間。

下行趨勢(shì)已經(jīng)扭轉(zhuǎn)

隨著低溫存儲(chǔ)業(yè)務(wù)的逐漸平穩(wěn)，以及新產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)力，海爾生物自2022年以來(lái)的業(yè)績(jī)沖高回落趨勢(shì)正在逐步扭轉(zhuǎn)。2024年以來(lái)，全球市場(chǎng)正逐漸趨穩(wěn)，預(yù)計(jì)下半年客戶訂單交付或有望加速，疊加該公司對(duì)自身潛力的持續(xù)挖掘，2024年全年，海爾生物業(yè)績(jī)表現(xiàn)或?qū)⒂胁凰椎谋憩F(xiàn)。

長(zhǎng)期來(lái)看，隨著全球醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展，尤其是中國(guó)生物制藥企業(yè)加速向海外市場(chǎng)擴(kuò)張，生物樣本、試劑、細(xì)胞制品的運(yùn)輸、存儲(chǔ)、研究等一系列服務(wù)需求有望持續(xù)增長(zhǎng)。在充沛創(chuàng)新動(dòng)力的支持下，海爾生物轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐有望持續(xù)加快，并在全球市場(chǎng)上扮演愈發(fā)重要的角色。