繼獲得江蘇省國(guó)資委批復(fù)后，國(guó)聯(lián)證券（601456.SH）收購民生證券又有了新進(jìn)展。9月4日，國(guó)聯(lián)證券召開股東大會(huì)通過了重組相關(guān)議案。

有并購重組方面的機(jī)構(gòu)人士分析稱，此次國(guó)聯(lián)證券股東大會(huì)通過收購民生證券的議案，表明此事已經(jīng)完成提交監(jiān)管審核前的全套規(guī)定動(dòng)作。

根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，國(guó)聯(lián)證券要在作出股東大會(huì)決議后三個(gè)工作日內(nèi)，向上交所報(bào)送申報(bào)材料，雙方整合工作即將正式進(jìn)入后續(xù)的監(jiān)管審核階段。

“這意味著‘國(guó)聯(lián)+民生’這個(gè)千億級(jí)券商登陸資本市場(chǎng)只待監(jiān)管審核，中央金融工作會(huì)議后券商市場(chǎng)化并購首單案例、長(zhǎng)三角一體化發(fā)展的示范性案例有望在未來幾個(gè)月內(nèi)成功落地。”上述機(jī)構(gòu)人士稱。

國(guó)聯(lián)證券收購民生證券一事進(jìn)展頗快。從8月8日國(guó)聯(lián)證券發(fā)布重組草案，至今不到一個(gè)月的時(shí)間，便整合完成關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

就在9月3日晚間，國(guó)聯(lián)證券公告稱，擬發(fā)行股份購買民生證券99.26%股份并募集配套資金，已獲得江蘇國(guó)資委原則同意。4日，國(guó)聯(lián)證券股東大會(huì)也通過了收購相關(guān)議案。

當(dāng)天，國(guó)聯(lián)證券高開上漲，盤中最高漲幅超7%，之后有所回調(diào)，截至收盤報(bào)9.82元/股，收漲3.7%。

據(jù)接近國(guó)聯(lián)證券人士透露，收購進(jìn)展迅速主要有兩方面因素，一是從進(jìn)展速度來看，江蘇省國(guó)資委對(duì)此次并購的支持態(tài)度可見一斑；一是國(guó)聯(lián)證券的股東對(duì)此次交易方案有著良好預(yù)期，達(dá)成了共識(shí)。

“收購議案獲得股東大會(huì)通過，也為‘國(guó)聯(lián)+民生’后續(xù)整合工作的全面鋪開打下了基礎(chǔ)。”上述接近國(guó)聯(lián)證券的人士稱，通過整合民生證券，國(guó)聯(lián)證券將能夠擴(kuò)大其業(yè)務(wù)布局，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。這種規(guī)模的擴(kuò)大，能夠?yàn)楣編砀鼜V闊的客戶基礎(chǔ)，還能夠通過資源共享和業(yè)務(wù)協(xié)同，提高整體的運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力。

券商分析人士認(rèn)為，二者整合后將大幅提升綜合實(shí)力。自市場(chǎng)化改革以來，國(guó)聯(lián)證券在財(cái)富管理、資產(chǎn)管理等方面表現(xiàn)較佳，民生證券堅(jiān)持“投資+投行+投研”聯(lián)動(dòng)，其中投行是王牌業(yè)務(wù)。在區(qū)域分布上，國(guó)聯(lián)證券深耕無錫，輻射重點(diǎn)區(qū)域，民生證券分支機(jī)構(gòu)則主要集中于河南、山東，整合將提升財(cái)富客戶規(guī)模，實(shí)現(xiàn)區(qū)域互補(bǔ)，更好地滿足客戶的需求，提升整體競(jìng)爭(zhēng)力。

今年上半年，國(guó)聯(lián)證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.86億元，同比下降39.91%；凈利潤(rùn) 8770.93萬元，同比下降85.39%。其中，資產(chǎn)管理及投資業(yè)務(wù)收入3.21億元，同比增長(zhǎng)98%。截至6月底，國(guó)聯(lián)證券資管受托資金1248.17億元，同比增長(zhǎng)12.01%。

同期，民生證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.35億元、凈利潤(rùn)3.36億元。該公司稱，面對(duì)注冊(cè)制改革的全面落地和資本市場(chǎng)的波動(dòng)，公司繼續(xù)堅(jiān)定實(shí)施股權(quán)與債權(quán)均衡發(fā)展的業(yè)務(wù)模式，全力推進(jìn)業(yè)務(wù)開拓工作。

另外，兩家公司今年上半年的分倉傭金收入都實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。在券商分倉傭金收入整體大幅下滑三成的情況下，排名前三十名的券商中，只有民生證券和國(guó)聯(lián)證券兩家實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)同比增長(zhǎng)。其中，民生證券行業(yè)排名達(dá)到第九位，新進(jìn)入前十；國(guó)聯(lián)證券則進(jìn)入了前三十名。

近年來，證券行業(yè)掀起一輪券商并購重組熱潮。“平安+方正”“太平洋+華創(chuàng)”“國(guó)聯(lián)+民生”“浙商+國(guó)都”乃至近期的“西部+國(guó)融”“國(guó)信+萬和”等均被市場(chǎng)高度關(guān)注。

在這輪并購熱潮中，“國(guó)聯(lián)+民生”進(jìn)度最快。國(guó)聯(lián)證券與民生證券的整合在業(yè)內(nèi)第一個(gè)完成了內(nèi)部決策全套動(dòng)作，即將正式進(jìn)入監(jiān)管審核階段，后續(xù)就是材料的申報(bào)、交易所和證監(jiān)會(huì)問詢、上會(huì)、注冊(cè)等環(huán)節(jié)。

國(guó)聯(lián)證券與民生證券整合正式按下啟動(dòng)鍵是在今年4月份，到今年5月份敲定重組預(yù)案，再到8月8日晚間發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書（草案）出爐。

根據(jù)重組草案，國(guó)聯(lián)證券擬通過發(fā)行股份收購民生證券99.26%的股份，交易作價(jià)294.92億元，交易PB倍數(shù)為1.86倍，并計(jì)劃募集配套資金不超過20億元，發(fā)行股份數(shù)量不超過2.5億股。

上述機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，在當(dāng)前券商并購案中，“國(guó)聯(lián)+民生”因交易金額大、涉及面廣、推進(jìn)速度快而備受市場(chǎng)關(guān)注，有望成為中央金融工作會(huì)議后獲批的第一單券商并購案例。