9月9日，上證指數(shù)收盤跌1.06%報2736.49點，再創(chuàng)階段新低，但醫(yī)藥生物板塊逆市走高。

A股方面，CRO（創(chuàng)新醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)外包）細(xì)分方向大漲，截至收盤睿智醫(yī)藥（300149.SZ）漲超9%，康龍化成（300759.SZ）收漲4%。藥明康德（603259.SH）、昭衍新藥（603127.SH）等跟漲。

港股方面，恒指收跌1.42%，而醫(yī)藥生物股同樣逆市走高。其中，康方生物（09926.HK）漲超15%，藥明康德（02359.HK）漲近4%，藥明生物（02269.HK）漲超2%。

政策層面，9月8日商務(wù)部、國家衛(wèi)生健康委、國家藥監(jiān)局聯(lián)合發(fā)布通知，擬允許在北京、天津、上海、南京、蘇州、福州、廣州、深圳和海南全島設(shè)立外商獨資醫(yī)院（中醫(yī)類除外，不含并購公立醫(yī)院）。在北京、上海、廣東等自由貿(mào)易試驗區(qū)和海南自由貿(mào)易港，允許外商投資企業(yè)從事人體干細(xì)胞、基因診斷與治療技術(shù)開發(fā)和技術(shù)應(yīng)用，以用于產(chǎn)品注冊上市和生產(chǎn)。

從業(yè)績來看，A股板塊內(nèi)企業(yè)業(yè)績下滑趨勢明顯。東莞證券研究報告統(tǒng)計，2024年上半年，行業(yè)整體營收和歸母凈利潤同比有所下滑，申萬醫(yī)藥生物行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)總收入1.27萬億元，同比下滑0.3%，增速同比下滑4個百分點；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤1043.2億元，同比下降2.1%。

CRO細(xì)分行業(yè)方面，受外部投融資放緩影響，上半年藥企減少生物醫(yī)藥研發(fā)投入，造成企業(yè)訂單收入銳減。

A股板塊內(nèi)龍頭企業(yè)業(yè)績承壓。其中，藥明康德（603259.SH）上半年實現(xiàn)營收172.41億元，同比下降8.64%，歸母凈利42.4億元，同比下滑約20%。泰格醫(yī)藥（300347.SZ）上半年實現(xiàn)營收33.58億元，同比下降9.5%，歸母凈利4.93億元，同比減少64.5%。九洲藥業(yè)（603456.SH）今年上半年，歸母凈利潤4.75億元，同比下降23.62%。

今日股價盤中沖高的博騰股份、昭衍新藥、和元生物，上半年業(yè)績分別虧損1.7億元、1.7億元、1.13億元。

國金證券對醫(yī)藥板塊下半年的發(fā)展持樂觀態(tài)度，該機構(gòu)認(rèn)為隨著藥品器械需求的恢復(fù)，以及政策預(yù)期的企穩(wěn)，醫(yī)藥板塊有望迎來整體反轉(zhuǎn)。而核心投資機會將聚焦于院內(nèi)需求，特別是創(chuàng)新藥臨床進展和出海授權(quán)突破，以及院內(nèi)存量藥械在下半年的業(yè)績復(fù)蘇。

對于創(chuàng)新藥及制藥企業(yè)，中信建投研究報告認(rèn)為，差異化、臨床價值、合規(guī)商業(yè)化或成為評估關(guān)鍵。然而，行業(yè)政策風(fēng)險、研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險等也是不容忽視的因素。