以美元計(jì)價(jià)，9月中國(guó)出口同比為2.4%，前值為8.7%；進(jìn)口同比為0.3%，較上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)；貿(mào)易順差817.1億美元，同比增長(zhǎng)8.8%。1~9月中國(guó)出口累計(jì)同比為4.3%，進(jìn)口累計(jì)同比為2.2%，二者均較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

分國(guó)別看，9月中國(guó)對(duì)俄羅斯、歐盟、非洲出口的拉動(dòng)均有進(jìn)一步增強(qiáng)，但對(duì)東盟、拉美、印度、中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣和韓國(guó)出口的拉動(dòng)回落較為顯著。海關(guān)總署指出，9月出口增速下降主要是受短期偶發(fā)因素影響，包括：長(zhǎng)三角兩次臺(tái)風(fēng)天氣導(dǎo)致出口有所滯后；受全球航運(yùn)不暢、集裝箱短缺等影響，企業(yè)的出貨、物流節(jié)奏有所調(diào)整。考慮到中國(guó)與俄羅斯、歐盟、非洲都有鐵路運(yùn)輸連接，受海運(yùn)條件沖擊較小，這可能是9月對(duì)這些地區(qū)出口保持較好增長(zhǎng)的主要原因。相反，對(duì)拉美、中國(guó)香港和臺(tái)灣、韓國(guó)出口可能受海運(yùn)條件沖擊較大。

這與我們從高頻數(shù)據(jù)觀察到的9月港口集裝箱吞吐量同比增速回落相符，從10月以來(lái)該指標(biāo)增速的顯著回升來(lái)看，對(duì)9月出口增速放緩不必過(guò)于擔(dān)憂，更需關(guān)注的是美國(guó)總統(tǒng)大選衍生的對(duì)華外貿(mào)政策風(fēng)險(xiǎn)。

分產(chǎn)品來(lái)看，9月中國(guó)出口鋼材、船舶和汽車的拉動(dòng)有所增強(qiáng)。鋼材和汽車除了出口價(jià)格優(yōu)勢(shì)突出外，可能還包含加征關(guān)稅前的搶出口因素。10月4日，歐盟表決通過(guò)了對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車加征關(guān)稅的提議，稅率在10%的基礎(chǔ)上，再加征從7.8%到35.3%不等的關(guān)稅，最終中國(guó)出口歐盟的汽車關(guān)稅為17.8%~45.3%。9月27日，美國(guó)貿(mào)易代表辦公室（USTR）宣布對(duì)華進(jìn)口鋼鐵征收25%的關(guān)稅，印度財(cái)政部9月10日的一項(xiàng)命令表明，印度要對(duì)從中國(guó)和越南進(jìn)口的部分鋼鐵產(chǎn)品征收12%至30%的關(guān)稅。相反，9月中國(guó)出口集成電路、自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備、手機(jī)等高技術(shù)產(chǎn)品，以及塑料制品、家具、服裝等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的拉動(dòng)回落較為顯著。

進(jìn)口方面，9月中國(guó)進(jìn)口的影響因素主要在于，一方面，原油和鐵礦石進(jìn)口的拉動(dòng)明顯下降，1~9月中國(guó)進(jìn)口原油的數(shù)量累計(jì)同比為-2.8%，較上月降幅收窄；但進(jìn)口鐵礦砂及其精礦的數(shù)量累計(jì)同比為4.9%，較上月有所回落。這表明鐵礦石進(jìn)口拉動(dòng)下降受到價(jià)格走弱與需求下降雙重影響，與國(guó)內(nèi)黑色產(chǎn)業(yè)鏈疲軟有關(guān)，而原油進(jìn)口主要受到價(jià)格走弱因素拖累。

另一方面，農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口的拉動(dòng)顯著增強(qiáng)，1~9月中國(guó)進(jìn)口大豆和糧食的數(shù)量分別同比增長(zhǎng)8.1%和7.8%，均較上月顯著上升，進(jìn)口大豆和糧食的金額分別下跌-9.7%和-10.5%，均較上月跌幅收窄，國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下跌是進(jìn)口增長(zhǎng)的重要背景，9月量?jī)r(jià)因素皆有改善。上述兩方面因素此消彼長(zhǎng)，使得進(jìn)口增速總體平穩(wěn)。

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