隨著今年奶粉市場的逐步回暖，母嬰渠道的生意壓力也在減少。近日孩子王（301078.SZ）和愛嬰室（603214.SH）發(fā)布三季報(bào)，在奶粉業(yè)務(wù)增長的帶動下，前9月營收都有不同程度地改善。不過業(yè)內(nèi)認(rèn)為，奶粉市場的增長主要來自于市場秩序的恢復(fù)，回暖能否持續(xù)仍待確認(rèn)。

24日晚愛嬰室發(fā)布三季報(bào)，今年前9月實(shí)現(xiàn)收入24.7億元，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤4788.9萬元，均同比增長2%，整體表現(xiàn)優(yōu)于上年同期，2023年前9月愛嬰室收入則下降了7.7%。孩子王的情況也類似，今年前9個(gè)月，孩子王實(shí)現(xiàn)收入約68億元，同比增長7.1%，凈利潤1.3億元，同比增長12.2%。

從收入的變化看，愛嬰室的增長主要是來自于奶粉業(yè)務(wù)的帶動，今年前9月奶粉業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入14.8億元，同比增長了7.8%，而嬰童食品、用品部分收入分別為2.2億元和3.7億元，分別減少了5.1%和2.5%。

過往孕嬰童門店的收入大頭主要依賴于銷售嬰幼兒配方奶粉，嬰配粉在門店的收入中大多占到50%以上，同時(shí)還有為門店引流的作用。但近年來新出生人口的持續(xù)減少，不但造成奶粉市場總量的萎縮，也帶崩了母嬰店的生意，隨著今年奶粉市場的回暖，母嬰渠道經(jīng)營情況有所好轉(zhuǎn)。

《2024中國孕嬰童零售市場報(bào)告》顯示，在經(jīng)歷了多年行業(yè)深度調(diào)整后，今年以來國內(nèi)孕嬰童門店的銷售收入和毛利均有所回暖，其中有33%的受訪門店認(rèn)為今年以來銷售額保持增長，有32%認(rèn)為收入持平，35%的門店認(rèn)為銷售收入在下滑，比2023年的43%減少了8個(gè)百分點(diǎn)。

在山東經(jīng)營小型母嬰連鎖的張晨告訴第一財(cái)經(jīng)記者，這兩年隨著進(jìn)店人數(shù)的減少，每年門店銷售額都有2-3成的下滑，其也不得不關(guān)掉了旗下部分門店，今年門店?duì)I收情況有所好轉(zhuǎn)，不過國產(chǎn)奶粉價(jià)盤大多在此前的價(jià)格戰(zhàn)中被擊穿，目前還在恢復(fù)之中，外資奶粉雖然價(jià)盤穩(wěn)固，但利潤相對較低，門店生存依然不易。

值得注意的是，今年奶粉市場的持續(xù)回暖讓渠道商的信心得到了一定程度的恢復(fù)，其也更關(guān)注行業(yè)趨勢是否發(fā)生了變化，過去4年的持續(xù)下滑讓不少母嬰從業(yè)者感到前路迷茫。

10月24日，食品巨頭達(dá)能公布了第三季度業(yè)績，中國、北亞及大洋洲大區(qū)實(shí)現(xiàn)收入28.1億歐元，同比增長8.4%。在三季報(bào)業(yè)績會上，達(dá)能管理層也確認(rèn)，專業(yè)特殊營養(yǎng)業(yè)務(wù)中，中國嬰幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健增長，市場也出現(xiàn)了久違的復(fù)蘇跡象，雖然尚還不能確定中國奶粉市場已經(jīng)恢復(fù)穩(wěn)定，但這一變化提升了行業(yè)的信心。

獨(dú)立乳業(yè)分析師宋亮告訴第一財(cái)經(jīng)記者，今年國內(nèi)奶粉市場恢復(fù)增長最主要是市場價(jià)盤恢復(fù)帶動，今年以來國內(nèi)主要奶粉企業(yè)采取了一系列控盤控價(jià)措施，奶粉市場秩序正逐步從價(jià)格戰(zhàn)中恢復(fù)，價(jià)盤的回升也帶動了母嬰渠道收入的增長。

匯員幫母嬰大數(shù)據(jù)研究院報(bào)告顯示，今年1-7月，奶粉月均單店SKU成交均價(jià)為227.3元，同比提升了2.8%。

與此同時(shí)，在業(yè)內(nèi)看來，今年出生人口的變化也被認(rèn)為是嬰幼兒配方奶粉市場回暖的因素之一，據(jù)部分奶粉企業(yè)和經(jīng)銷商透露，今年1、2段奶粉的銷量在總銷量中的占比有所提升，說明新生兒奶粉需求在增長。

不過宋亮認(rèn)為，今年以來各省人口出生情況有所不同，市場恢復(fù)情況也需要觀察，判斷行業(yè)趨勢是否反轉(zhuǎn)還為時(shí)尚早。