10月25日晚，貴州茅臺（600519.SH）公布了三季度業(yè)績，在今年白酒行業(yè)深度調(diào)整情況下，前9月貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)總收入1231.2億元，同比增長約17%，歸母凈利潤608.3億元，同比增長15%。不過記者注意到，雖然茅臺收入增速不減，但市場價格仍在緩慢下行中。

公告顯示，第三季度貴州茅臺單季營業(yè)收入為388.5億元，同比增長15.3%，歸屬上市公司股東凈利潤191.3億元，同比增長13.2%，增幅略低于上半年。不過對比茅臺歷史第三季度的收入，一般增幅都會比上半年會略低一些。

從產(chǎn)品看，第三季度茅臺酒銷售325.6億元，系列酒銷售62.5億元，直銷渠道銷售182.6億元，批發(fā)渠道銷售額205.4億元，批發(fā)渠道在總銷售中占比約為52.9%，直銷比例比上半年水平有所提升。

雖然業(yè)績上漲是大概率事件，但飛天茅臺的市場價格并不穩(wěn)定。

從近期茅臺市場批發(fā)價格變化看，雖然茅臺采取了一系列控貨控價措施，但市場批發(fā)價依然在緩慢地回落，10月26日，2024年53度飛天茅臺整箱價格為2260元/瓶，比9月的2400元/瓶又跌去百元，散瓶的批發(fā)價格也跌落至2225元/瓶，都創(chuàng)下近年來的新低。而2023年同期，當年飛天茅臺原箱批發(fā)價格還在2930元/瓶左右。

隨著批發(fā)價的下行，茅臺市場價格也在隨之回落，北京線下門店銷售飛天茅臺散瓶零售價格大多在2250元/瓶左右，比上個月又有50元-70元/瓶的回落。電商“雙十一”飛天茅臺依然被作為引流品，淘系平臺補貼后價格為2076元/瓶，也給了線下市場壓力。

今年以來，茅臺管理層多次到各地調(diào)研，與經(jīng)銷商座談，要求共同維護好市場的生態(tài)平衡，要把握好“區(qū)域、渠道、終端”三者之間的關(guān)系，把握好產(chǎn)品供需之間的平衡度，做好消費者的觸達、感知和轉(zhuǎn)化。

但飛天茅臺價格的走勢市場上依然有諸多不確定性，酒商也大多保持著觀望的態(tài)度。部分酒商認為，價格持續(xù)回落后，茅臺的性價比也有所提升，消費熱度也會隨之增長，隨著國家出臺相關(guān)措施提振經(jīng)濟，目前是抄底的好機會。但也有部分酒商認為，目前白酒消費疲軟的趨勢并未發(fā)生改變，市場動銷緩慢，庫存高漲，茅臺也難以獨善其身，后續(xù)批價還有繼續(xù)下行的風險。

知趣咨詢總經(jīng)理蔡學飛告訴第一財經(jīng)記者，決定茅臺價格走勢的根本還是供需關(guān)系，目前市場對于未來茅臺價格走勢分歧比較大，還是對市場預期不同所致，包括基建、房產(chǎn)、消費等相關(guān)的政策落地效果決定未來茅臺的價格走勢，具體情況仍待觀望。