近日，磷化工企業(yè)川發(fā)龍蟒（002312.SZ）發(fā)布公告稱，公司擬收購控股股東四川省先進(jìn)材料產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司（下稱“先進(jìn)材料集團(tuán)”）持有的四川國拓礦業(yè)投資有限公司（下稱“國拓礦業(yè)”）51%股權(quán)，從而獲得斯曼措溝鋰輝石礦詳查探礦權(quán)，本次交易作價(jià)1.08億元。

川發(fā)龍蟒表示，本次交易尚需完成轉(zhuǎn)讓方國資監(jiān)管的有權(quán)決策單位審批，且涉及的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》等文件暫未簽署，存在不確定性。同時(shí)，斯曼措溝鋰輝石礦尚處于探礦階段，存在實(shí)際鋰資源總量暫無法準(zhǔn)確預(yù)估的風(fēng)險(xiǎn)。

川發(fā)龍蟒同日發(fā)布了三季報(bào)，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營收凈利潤雙增長，其中，第三季度營收與凈利潤環(huán)比下滑，而陸股通與場內(nèi)兩只中證1000ETF仍在第三季度進(jìn)行了加倉。截至最新收盤日，川發(fā)龍蟒股價(jià)報(bào)12.89元，總市值244億元，年內(nèi)累計(jì)上漲80%。

擬置入的鋰礦資產(chǎn)僅勘探10%

財(cái)報(bào)顯示，川發(fā)龍蟒主要從事工業(yè)級磷酸一銨、肥料級磷酸一銨、飼料級磷酸氫鈣、復(fù)合肥、磷酸鐵鋰生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)，磷礦資源是川發(fā)龍蟒的上游產(chǎn)業(yè)，是保障業(yè)績增長的資源基礎(chǔ)。

我國磷礦資源稟賦不強(qiáng)，企業(yè)想做大多強(qiáng)需手握更多礦資源。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球磷礦石儲量約為720億噸（折P2O5），其中摩洛哥儲量500億噸，占比約69%，居于世界首位；我國磷礦石儲量36.9億噸，占比約5%，同時(shí)，我國磷礦富礦少、貧礦多，磷礦平均品位約17%，遠(yuǎn)低于摩洛哥等全球其他主要產(chǎn)磷國。

由于國內(nèi)磷礦資源日趨貧化，下游肥料、農(nóng)藥、精細(xì)磷酸鹽等行業(yè)對磷礦需求保持剛性，磷礦需求隨新能源等產(chǎn)業(yè)發(fā)展大幅提升，但供給相對受限，未來我國磷礦資源或存較大缺口，磷礦石需求整體有所增長。

公告顯示，川發(fā)龍蟒收購國拓礦業(yè)51%股權(quán)后，可以間接獲得其控股的金川國拓礦業(yè)有限公司核心資產(chǎn)斯曼措溝鋰輝石礦詳查探礦權(quán)，交易對價(jià)擬定為1.08億元，截至2023年12月底，國拓礦業(yè)資產(chǎn)賬面價(jià)值3428.19萬元，評估價(jià)值為2.13億元，增值率超500%。

就收購鋰礦的原因，川發(fā)龍蟒表示，本次交易是為填補(bǔ)公司的鋰礦關(guān)鍵資源空白，進(jìn)一步鞏固公司磷酸鐵鋰礦化一體發(fā)展優(yōu)勢，完善“硫-磷-鈦-鐵-鋰-鈣”產(chǎn)業(yè)鏈。截至今年上半年，川發(fā)龍蟒擁有磷礦資源儲量約1.3億噸，2024上半年內(nèi)磷礦產(chǎn)量109.62萬噸，同比增長 31.98%，基本為自產(chǎn)自用。

國內(nèi)目前磷礦供需緊平衡的格局或?qū)⒀永m(xù)，本周（10月21日-10月25日）磷礦石市場橫盤整理，價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至10月24日，30%品位磷礦石市場均價(jià)為1018元/噸，28%品位磷礦石市場均價(jià)為949元/噸，25%品位磷礦石市場均價(jià)為785元/噸，與上周同期價(jià)格持平。川發(fā)龍蟒之前在調(diào)研中提到，磷礦石價(jià)格有望維持高景氣，行業(yè)預(yù)計(jì)下半年磷礦石會持續(xù)保持供需緊平衡狀態(tài)，價(jià)格保持高位運(yùn)行。

不過，上述礦區(qū)總體勘查工作程度較低，存在實(shí)際鋰資源總量暫無法準(zhǔn)確預(yù)估的風(fēng)險(xiǎn)。公告顯示，斯曼措溝鋰輝石礦位于四川省金川縣，當(dāng)前僅對礦區(qū)43.9662km2面積內(nèi)的3.65km2開展了詳查工作（占比約8.3%），估算出3.65km2內(nèi)的Li2O（氧化鋰）資源量為14927噸。

再看控股股東先進(jìn)材料集團(tuán)，其曾用名為四川發(fā)展礦業(yè)集團(tuán)有限公司，主營業(yè)務(wù)為先進(jìn)材料產(chǎn)業(yè)投資、礦產(chǎn)資源開發(fā)運(yùn)營等，涉及磷、鐵、鉛、鋅、稀土等多種礦產(chǎn)資源的開發(fā)。截至三季度末，先進(jìn)材料集團(tuán)持有川發(fā)龍蟒4.85億股，占總股本25.75%，第三季度增持9968.71萬股。

第三季度業(yè)績環(huán)比下滑

川發(fā)龍蟒發(fā)布收購資產(chǎn)計(jì)劃的同時(shí)，亦“交卷”三季報(bào)。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入60.52億元，同比增長11.06%，歸母凈利潤4.25億元，同比增長30.73%。

單季度來看川發(fā)龍蟒的環(huán)比增速明顯放緩。第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.27億元，同比增長13.02%，環(huán)比減少13.88%；歸母凈利潤為1.31億元，同比增長40.8%，環(huán)比減少30.96%，環(huán)比下降金額近6000萬元。三季報(bào)披露信息較少，川發(fā)龍蟒也未在報(bào)告中說明單季度業(yè)績環(huán)比下跌的原因。

機(jī)構(gòu)股東對川發(fā)龍蟒的業(yè)績持樂觀態(tài)度。陸股通第三季度增持了554.13萬股，占總股本1.17%，連續(xù)兩個(gè)季度增持；南方中證1000ETF、華夏中證1000ETF分別新晉為第六、第九大股東。

川發(fā)龍蟒前次披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研內(nèi)容顯示，磷化工、礦產(chǎn)資源、新能源材料是三大核心業(yè)務(wù)板塊，其中磷化工產(chǎn)品、礦產(chǎn)資源為基本盤業(yè)務(wù)，傳統(tǒng)核心產(chǎn)品工業(yè)級磷酸一銨、飼料級磷酸氫鈣，新能源業(yè)務(wù)主要為新能源電池磷酸鐵鋰，是公司近幾年布局的業(yè)績第二增長曲線。但2023年以來新能源電池供需矛盾突出，價(jià)格快速下行，全行業(yè)盈利承壓。

川發(fā)龍蟒近日回答投資者的提問，公司結(jié)合磷酸鐵鋰行業(yè)階段性過剩的實(shí)際情況，從整體經(jīng)濟(jì)效益角度考慮，控制磷酸鐵鋰生產(chǎn)節(jié)奏，穩(wěn)慎推進(jìn)新能源材料項(xiàng)目，有效地保障公司整體盈利能力。2024年上半年公司磷酸鐵鋰開車成功并實(shí)現(xiàn)小批量銷售,下半年公司將根據(jù)市場情況合理排產(chǎn)。截至目前,公司德阿項(xiàng)目各項(xiàng)工作有序推進(jìn)中，首期2萬噸磷酸鐵鋰裝置已建成投產(chǎn)；4萬噸磷酸鐵鋰裝置及攀枝花項(xiàng)目首期5萬噸磷酸鐵裝置進(jìn)行單機(jī)調(diào)節(jié)，根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行投料。