到本世紀(jì)末，歐洲與美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）之間的差距將進(jìn)一步拉大。

這是國際貨幣基金組織（IMF）在近期對歐洲大陸“缺乏商業(yè)活力”敲響的最新警鐘。IMF并強調(diào)，歐洲經(jīng)濟(jì)在疫情后表現(xiàn)疲軟，其原因在于生產(chǎn)率低下和勞動力老齡化，其中，美國和歐洲生產(chǎn)力水平的差距涉及所有行業(yè)，但在科技行業(yè)尤為明顯。

具體而言，IMF在其最新的展望報告中稱，勞動力老齡化和生產(chǎn)率低增長將使歐洲大陸在2029年之前的10年中的GDP年增長率降至1.45%，而美國同期的平均增長率估計為2.29%。

近期，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍在走弱，經(jīng)濟(jì)活動連續(xù)兩個月萎縮。歐元區(qū)10月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值從9月的49.6微升至49.7，連續(xù)第二個月低于50榮枯線。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家格里尼亞尼（PaoloGrignani）對第一財經(jīng)記者表示，具體數(shù)據(jù)表明，由于就業(yè)和通脹分項數(shù)據(jù)惡化，不應(yīng)過于樂觀地看待總體數(shù)據(jù)，該PMI數(shù)據(jù)仍處于收縮區(qū)間，其中制造業(yè)獲得了一些牽引力，而服務(wù)業(yè)則略有下降。通脹率仍然較低，但服務(wù)業(yè)仍存在一些價格壓力。

“德國和法國仍然是歐元區(qū)的薄弱環(huán)節(jié)。這兩個國家的簡要采購經(jīng)理人指數(shù)喜憂參半，前者錄得一定程度的收縮，而后者的服務(wù)業(yè)和制造業(yè)分項指數(shù)則進(jìn)一步陷入衰退。”他補充道。

美國經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)超過歐洲

自全球金融危機以來，特別是自疫情以來，美國的經(jīng)濟(jì)增長速度超過了歐洲。

IMF歐洲部主任卡默（Alfred Kammer）表示，歐洲大陸的“根本”問題可以追溯到幾十年前，他強調(diào)說，根據(jù)購買力調(diào)整后，美國、德國、法國、意大利和西班牙的工人人均GDP在2000年之初是一樣的。

“在接下來的25年里，我們的差距不斷擴大。”他說，今天上述四個歐洲國家的工人人均收入比美國低約20%。“這是一個巨大的差距：（以前）不存在，但現(xiàn)在存在了。

卡默補充說，疫情暫時加劇了這一問題，據(jù)IMF估計，與截至2019年的20年相比，歐洲的平均增長率下降了0.6個百分點。

“相比之下，美國在截至2029年的10年中的預(yù)計增長率與前幾十年相比略有上升。”他表示。

此前，消費支出復(fù)蘇曾有望在2024年成為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的動力。但牛津經(jīng)濟(jì)研究院在近期發(fā)布的一份報告中也表示，這一希望并未實現(xiàn)。

報告作者、牛津經(jīng)濟(jì)研究院高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家德沃夏克（Tomas Dvorak）對第一財經(jīng)記者表示，歐元區(qū)的私人消費增長仍然不盡如人意，反映了更廣泛經(jīng)濟(jì)的不溫不火勢頭，“我們預(yù)計這種情況將在今年下半年持續(xù)，2025 年才會略有回升。”

他表示，依然緊縮的貨幣政策是消費支出的主要阻力。德沃夏克補充道，家庭繼續(xù)將流動儲蓄轉(zhuǎn)為定期存款，以利用高存款利率。

“緊縮的信貸條件也抑制了對耐用品的需求，而耐用品是導(dǎo)致消費支出不足的罪魁禍?zhǔn)祝M管有跡象表明，耐用品的需求正在開始改善。”他對記者表示，“降息將逐漸起到幫助作用，但我們在勞動力市場上看到了警示信號。企業(yè)的就業(yè)預(yù)期已經(jīng)惡化，這可能預(yù)示著裁員人數(shù)將增加。我們現(xiàn)在預(yù)計2025年失業(yè)率將小幅上升，這將加劇實際收入增長的放緩，并誘發(fā)一些預(yù)防性儲蓄。”

盡管如此，“我們還不認(rèn)為支出會完全下降。失業(yè)率的上升應(yīng)該會得到控制，而且時間相對較短。實際收入將繼續(xù)增長，消費者的資產(chǎn)負(fù)債表相當(dāng)健康，而利率的放松將促使家庭降低儲蓄率。但今年的消費增長仍將保持在 0.8%，2025 年為 1.5%，并不突出。”他解釋道。

歐盟前景不佳的原因

此次，IMF也表示，歐洲前景不佳與商業(yè)投資水平低、跨境活動太少以及生產(chǎn)率遠(yuǎn)低于美國等因素有關(guān)。

以差距最明顯的科技領(lǐng)域為例，“歐洲的科技生產(chǎn)力自2005年以來幾乎停滯不前。而美國的生產(chǎn)力增長了近40%。”IMF稱，歐洲大陸的風(fēng)險投資行業(yè)規(guī)模僅為美國的四分之一，這也是“歐洲廣泛缺乏商業(yè)活力”的另一個原因。

IMF并表示，在歐洲，成立時間不超過五年的新公司所占比例“只有美國的一半左右”。

該組織支持歐洲央行前行長德拉吉9月份發(fā)表的報告，認(rèn)為歐盟必須加大投資，提高競爭力，并呼吁歐盟采取更多措施整合該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)。

IMF表示：“歐洲要充分發(fā)揮其增長潛力，就需要一個更大、更一體化的單一市場，尤其是商品、服務(wù)和資本市場。”

卡默則承認(rèn)，實現(xiàn)更多的一體化是艱難的，“我們知道......解決方案，”但他補充說，“國家利益和既得利益阻礙了進(jìn)展”。

近期，為了振興歐盟的資本市場，歐盟有希望將歐洲的歐洲證券與市場監(jiān)督管理局(ESMA)轉(zhuǎn)變?yōu)槊绹C券交易委員會（SEC）模式的想法。德拉吉就在報告中認(rèn)為，“ESMA應(yīng)該從一個協(xié)調(diào)國家監(jiān)管機構(gòu)的機構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)樗袣W盟證券市場的單一共同監(jiān)管機構(gòu)”，賦予其監(jiān)管大型跨國發(fā)行人、跨境金融市場的權(quán)力。

但一些較小的歐盟國家，如盧森堡和愛爾蘭，反對這一想法，擔(dān)心這可能會破壞其國內(nèi)蓬勃發(fā)展的金融業(yè)。

近期，歐盟方面再次提出，在未來5年，有建立“歐洲資本市場聯(lián)盟”的計劃，歐盟希望把其成員國27個不同的市場連接起來，這將大大幫助歐洲企業(yè)的融資。

對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國家對外開放研究院研究員、巴黎索邦大學(xué)博士生導(dǎo)師趙永升對第一財經(jīng)記者表示，此舉是“大勢所趨”，美國實行的是“基于市場”（即以股市和風(fēng)投為主的金融市場）的經(jīng)濟(jì)模型，而歐陸實行的則是“基于銀行”（即以大銀行為主的財團(tuán)）的經(jīng)濟(jì)模型。總體而言，美國企業(yè)的活力確實要大于歐洲企業(yè)，但目前面臨多重競爭，為了不落后，歐盟也要力圖改革。

趙永升表示，目前歐盟的問題就在于同美國相比，其資本市場體量太小，不少初創(chuàng)企業(yè)無法在歐洲市場上融資，歐盟在資本和金融一體化方面，面臨新的要求和挑戰(zhàn)。“譬如在面對數(shù)字經(jīng)濟(jì)和人工智能產(chǎn)業(yè)對大資本量的需求時，歐盟的市場都無法滿足。這都迫使歐盟的監(jiān)管要針對產(chǎn)業(yè)需求作出調(diào)整。”他對記者表示。