2024年11月5日，科創(chuàng)板迎來宣布設(shè)立六周年。

六年來，科創(chuàng)板支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)上市577家，總市值超6萬億元。IPO募資9142億元、再融資募集資金1623億元，合計(jì)超萬億元。

“科創(chuàng)板的最大作用，在于它為那些擁有核心技術(shù)、市場潛力大、成長性強(qiáng)的科技企業(yè)提供了一個(gè)展示和融資的平臺(tái)，助力企業(yè)加速成長，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，更是加快了整個(gè)國家科技創(chuàng)新的進(jìn)程。”虹軟科技（688088.SH）董事會(huì)秘書蒿惠美對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者稱。

中控技術(shù)（688777.SH）相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，該公司登陸科創(chuàng)板以來，技術(shù)創(chuàng)新不斷加速，布局國際化的步伐不斷加快，市場份額持續(xù)擴(kuò)大，公司治理結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步完善。

“科創(chuàng)板的推出，是中國資本市場一個(gè)重大的改革里程碑事件。這六年來在推動(dòng)注冊(cè)制全面落地、資本市場助力科技創(chuàng)新方面發(fā)揮了重要的作用，暢通‘科技-產(chǎn)業(yè)-資本’良性循環(huán)，促進(jìn)創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈、人才鏈深度融合。”上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院學(xué)術(shù)副院長、金融學(xué)講席教授嚴(yán)弘表示。

隨著“科創(chuàng)板八條”相關(guān)舉措不斷落地，科創(chuàng)板踏上了新一輪全面深化改革的征程。多位業(yè)內(nèi)人士稱，期待看到更多針對(duì)科技企業(yè)的專項(xiàng)支持措施，例如加大對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的稅收優(yōu)惠、強(qiáng)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等；期待科創(chuàng)板繼續(xù)優(yōu)化交易機(jī)制，進(jìn)一步研究優(yōu)化做市商機(jī)制、盤后交易機(jī)制；期待科創(chuàng)板能夠通過政策引導(dǎo)，吸引更多的中長期資金入市。

鏈群發(fā)展，打造新質(zhì)生產(chǎn)力矩陣

“如果沒有科創(chuàng)板或者科創(chuàng)板再晚幾年推出，我們今天面臨的高技術(shù)領(lǐng)域被卡脖子的局面將會(huì)更加困難、更為嚴(yán)峻。”一家上市公司高管如是稱。

科創(chuàng)板專注服務(wù)新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備、新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保六大戰(zhàn)略新興行業(yè)，板塊定位與新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展需求相契合。

截至2024年11月5日，科創(chuàng)板上市公司577家，其中，集成電路領(lǐng)域上市公司115家，生物醫(yī)藥領(lǐng)域上市公司111家。另外，光伏、動(dòng)力電池等新能源領(lǐng)域，碳纖維、超導(dǎo)材料等新材料領(lǐng)域，工業(yè)機(jī)器人、軌道交通設(shè)備等高端裝備領(lǐng)域，均初具規(guī)模。

“科創(chuàng)板聚集了眾多同行業(yè)或上下游企業(yè)，為公司提供了產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的機(jī)會(huì)。虹軟科技可以與產(chǎn)業(yè)鏈上的其他企業(yè)開展合作，共同攻克技術(shù)難題，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)的共同突破，提升整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈水平。”蒿惠美稱。

上述中控技術(shù)相關(guān)負(fù)責(zé)人也告訴第一財(cái)經(jīng)記者，在科創(chuàng)板的支持下，中控技術(shù)與上下游企業(yè)之間的聯(lián)系更加緊密，資源共享和技術(shù)交流變得更加高效。這種協(xié)同創(chuàng)新有助于行業(yè)共同解決技術(shù)難題，提高整體技術(shù)水平。同時(shí)，中控技術(shù)的核心技術(shù)突破，為產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)提供了一流的技術(shù)解決方案，并推動(dòng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)提升，有助于整體提升產(chǎn)業(yè)鏈的競爭力。

同時(shí)，科創(chuàng)板公司持續(xù)加大創(chuàng)新要素投入力度。自2022年科創(chuàng)板研發(fā)投入首次突破1千億元以來，2023年研發(fā)投入金額1561億，2024年前三季度研發(fā)投入1039億元，均達(dá)到同期歸母凈利潤的兩倍多。自開板以來，科創(chuàng)板公司平均研發(fā)強(qiáng)度均保持在10%以上的高位，2024年前三季度研發(fā)投入強(qiáng)度中位數(shù)達(dá)12.6%，持續(xù)領(lǐng)先A股各板塊。

據(jù)了解，六成公司核心技術(shù)達(dá)到國際或者國內(nèi)先進(jìn)水平，三成公司的產(chǎn)品或在研項(xiàng)目在行業(yè)內(nèi)具有首創(chuàng)性。351家上市公司入選國家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)名錄，60家科創(chuàng)板公司被評(píng)為制造業(yè)“單項(xiàng)冠軍”示范企業(yè)，51家公司主營產(chǎn)品被評(píng)為制造業(yè)“單項(xiàng)冠軍”產(chǎn)品，合計(jì)384家（去重后），占板塊公司總數(shù)67%。

科技成果方面，科創(chuàng)板公司累計(jì)形成發(fā)明專利超11萬項(xiàng)，平均每家公司發(fā)明專利達(dá)200項(xiàng)。35家科創(chuàng)板公司在細(xì)分行業(yè)或單項(xiàng)產(chǎn)品上排名全球第一，124家公司排名全國第一，196家公司排名全球或全國前五。累計(jì)136家次公司（去重后77家）牽頭或者參與的項(xiàng)目獲得國家科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)等重大獎(jiǎng)項(xiàng)。

“上市以來，中控技術(shù)注重研發(fā)投入，在多個(gè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)研發(fā)創(chuàng)新和技術(shù)突破，公司持續(xù)深化業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的‘1+2+N’智能工廠新架構(gòu)、打造‘4大數(shù)據(jù)基座+1個(gè)智能引擎’為核心產(chǎn)品技術(shù)體系，布局人形機(jī)器人等新興業(yè)務(wù)，攜手全球伙伴共建工業(yè)AI生態(tài)，以‘AI+安全’‘AI+質(zhì)量’‘AI+低碳’‘AI+效益’的智能化解決方案，探索一條工業(yè)AI發(fā)展之路。”上述中控技術(shù)相關(guān)負(fù)責(zé)人稱。

蒿惠美也稱，科創(chuàng)板在加快實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵領(lǐng)域的自主可控方面發(fā)揮了巨大作用。近年來虹軟科技AIGC技術(shù)和業(yè)務(wù)在新領(lǐng)域、新市場快速凸顯，得益于政策的支持和市場的關(guān)注，使得公司在業(yè)務(wù)拓展方面更容易獲得合作伙伴的認(rèn)可和支持。

與此同時(shí)，科創(chuàng)板公司也加快融入全球產(chǎn)業(yè)鏈。截至2023年末，超7成公司實(shí)現(xiàn)境外銷售，海外收入合計(jì)為4055.01億元，占板塊整體收入的三成?？苿?chuàng)板近三年海外收入復(fù)合增長率平均為16%，其中138家公司海外收入復(fù)合增長超過30%。

整體看科創(chuàng)板公司的業(yè)績情況，以2019年為基數(shù)，近4年科創(chuàng)板營業(yè)收入和歸母凈利潤的復(fù)合增長率分別達(dá)到23%和24%，居A股各板塊之首。其中，54家上市時(shí)未盈利企業(yè)中已有19家實(shí)現(xiàn)盈利，2024年三季報(bào)顯示有17家企業(yè)營業(yè)收入突破10億元。截至2024年10月，全部20家以第五套標(biāo)準(zhǔn)上市的生物醫(yī)藥企業(yè)均有產(chǎn)品上市或提交產(chǎn)品上市申請(qǐng)，其中艾力斯等4家公司營收突破10億元，14家突破1億元。

生態(tài)改善，暢通“科技-產(chǎn)業(yè)-資本”良性循環(huán)

科創(chuàng)板引導(dǎo)各類資源要素向科技創(chuàng)新集聚，對(duì)暢通科技、產(chǎn)業(yè)、資本良性循環(huán)方面起到一定推動(dòng)作用。

科學(xué)家創(chuàng)業(yè)是科創(chuàng)板的一大鮮明特色。數(shù)據(jù)顯示，超6成科創(chuàng)板公司的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)為科學(xué)家、工程師等科研人才或行業(yè)專家，近3成公司實(shí)際控制人兼任核心技術(shù)人員，累計(jì)創(chuàng)造逾23萬個(gè)研發(fā)類就業(yè)崗位，超7成公司建立博士后工作站、共建實(shí)驗(yàn)室等產(chǎn)學(xué)研協(xié)同機(jī)制。

同時(shí)，科創(chuàng)板帶動(dòng)形成了“投早、投小、投硬科技”風(fēng)氣，約9成科創(chuàng)板公司在上市前獲得創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資，一級(jí)市場投資總額約4500億元。

在蒿惠美看來，科創(chuàng)板在打通“科技-產(chǎn)業(yè)-資本”循環(huán)方面已取得成效?？苿?chuàng)板堅(jiān)守“硬科技”定位，專注服務(wù)于六大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，引導(dǎo)市場資源向科技創(chuàng)新領(lǐng)域集聚，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展進(jìn)一步推動(dòng)強(qiáng)鏈穩(wěn)鏈固鏈補(bǔ)鏈，加速關(guān)鍵技術(shù)自主可控的進(jìn)程?？苿?chuàng)板特有的詢價(jià)轉(zhuǎn)讓機(jī)制，進(jìn)一步優(yōu)化了創(chuàng)投退出渠道，已經(jīng)形成了“募投管退”良性循環(huán)。

“在深化和優(yōu)化這一生態(tài)圈的過程中，在科技成果的快速轉(zhuǎn)化、中小企業(yè)融資、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、市場流動(dòng)性、國際競爭力等方面仍需不斷探索與改進(jìn)，以促進(jìn)整體經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。”上述中控技術(shù)相關(guān)負(fù)責(zé)人稱。

為此，上述中控技術(shù)相關(guān)負(fù)責(zé)人提出五個(gè)方面建議：一是提供更多的政策支持和資金扶持，加強(qiáng)產(chǎn)學(xué)研結(jié)合，推動(dòng)科技成果的快速轉(zhuǎn)化和應(yīng)用；二是進(jìn)一步完善多層次資本市場體系，提供更多的債權(quán)融資和股權(quán)融資工具，為中小企業(yè)提供多樣化的融資渠道；三是搭建更多的合作平臺(tái)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的對(duì)接和合作，同時(shí)鼓勵(lì)龍頭企業(yè)發(fā)揮帶動(dòng)作用，支持中小企業(yè)共同發(fā)展；四是優(yōu)化交易機(jī)制，提高市場流動(dòng)性，進(jìn)一步完善做市商制度，引入更多專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，提高市場的活躍度；五是鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行國際化的技術(shù)研發(fā)和市場拓展，加強(qiáng)與國際資本市場的互聯(lián)互通。

從投資端看，科創(chuàng)板“機(jī)構(gòu)市”初步形成，已成為境內(nèi)機(jī)構(gòu)化、指數(shù)化程度最高的板塊。截至2024年三季度末，科創(chuàng)板公司的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者活躍賬戶數(shù)超過5萬戶，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者持倉占比超30%，交易額占比50%。

科創(chuàng)板已形成由寬基、主題、策略等指數(shù)構(gòu)成的指數(shù)體系，指數(shù)數(shù)量已達(dá)25條。截至10月底，科創(chuàng)指數(shù)境內(nèi)外產(chǎn)品規(guī)模近2900億元，較年初增長超70%，占科創(chuàng)板流通市值的6.5%。其中，科創(chuàng)50指數(shù)境內(nèi)外產(chǎn)品規(guī)模近2200億元，較年初增長超40%?？苿?chuàng)50ETF產(chǎn)品規(guī)模達(dá)到2100億元，是目前最大的單市場產(chǎn)品，也是A股市場僅次于滬深300ETF、中證500ETF兩只跨市場ETF的指數(shù)產(chǎn)品。

同時(shí)，為貫徹“以投資者為本”的發(fā)展理念，2024年1月以來，科創(chuàng)板在A股各板塊率先發(fā)起“提質(zhì)增效重回報(bào)”專項(xiàng)行動(dòng)。截至2024年10月，464家公司響應(yīng)，板塊覆蓋面超八成?，F(xiàn)金分紅方面，開板至今，九成公司實(shí)施過現(xiàn)金分紅，分紅金額累計(jì)超過1400億元，超七成公司在2個(gè)以上年度實(shí)施過現(xiàn)金分紅。回購方面，六成公司上市后實(shí)施過股份回購，金額超過350億元。2024年以來，科創(chuàng)板超200家公司新發(fā)回購計(jì)劃，擬回購金額上限超200億元，創(chuàng)歷史新高。

“對(duì)于科創(chuàng)板上市公司，不僅要看財(cái)務(wù)，更要看業(yè)務(wù)和技術(shù)；不僅要看物（廠房設(shè)備），更要看人（創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)和管理層）；不僅要看眼前，更要看長遠(yuǎn)。”有機(jī)構(gòu)人士稱。

制度示范，科創(chuàng)板改革“再出發(fā)”

科創(chuàng)板制度改革“試驗(yàn)田”效應(yīng)不斷放大，一系列適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的創(chuàng)新制度落地生根。如今，隨著“科創(chuàng)板八條”相關(guān)舉措不斷落地，科創(chuàng)板踏上了新一輪全面深化改革的征程。

六年來，科創(chuàng)板在發(fā)行、上市、交易、退市、再融資、并購重組等方面，持續(xù)完善和推動(dòng)各項(xiàng)制度創(chuàng)新。除了設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的一系列制度外，第二類限制性股票激勵(lì)制度、詢價(jià)轉(zhuǎn)讓制度、做市商制度等持續(xù)監(jiān)管制度創(chuàng)新，均在科創(chuàng)板率先落地。

2024年6月，證監(jiān)會(huì)制定發(fā)布“科創(chuàng)板八條”，從發(fā)行上市、承銷定價(jià)、再融資、并購重組、股權(quán)激勵(lì)、交易機(jī)制、全鏈條監(jiān)管以及營造市場生態(tài)等方面提出新的改革舉措。

在業(yè)內(nèi)看來，這既是對(duì)科創(chuàng)板五年多來制度改革“試驗(yàn)田”作用與服務(wù)科技創(chuàng)新成效的肯定，為科創(chuàng)板的改革“再出發(fā)”指明方向，也為下一步全面深化資本市場改革積累經(jīng)驗(yàn)、創(chuàng)造條件。

“科創(chuàng)板八條”推出4個(gè)多月來，在規(guī)則修訂、并購重組典型案例落地、指數(shù)產(chǎn)品研發(fā)等方面已有一系列進(jìn)展。

比如：首單新股定價(jià)適用高價(jià)剔除比例、首單新股市值配售、首單發(fā)行定向可轉(zhuǎn)債并購重組等標(biāo)志性案例漸次落地；再融資“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)等規(guī)則相繼出臺(tái)；科創(chuàng)板200指數(shù)、科創(chuàng)板半導(dǎo)體材料設(shè)備、科創(chuàng)板創(chuàng)新藥等多條指數(shù)產(chǎn)品發(fā)布，以引導(dǎo)資金持續(xù)投向“硬科技”產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

在多位上市公司高管看來，“科創(chuàng)板八條”的出臺(tái)，釋放了制度紅利，激發(fā)了市場活力，為上市公司提供了更多的發(fā)展機(jī)遇和空間。

關(guān)于還期待哪些后續(xù)政策出臺(tái)，蒿惠美稱，期待科創(chuàng)板進(jìn)一步研究優(yōu)化做市商機(jī)制、盤后交易機(jī)制，提高交易便利性，并豐富科創(chuàng)板指數(shù)、ETF品類及其期權(quán)產(chǎn)品，使產(chǎn)品更加豐富。這將有助于提高市場的流動(dòng)性和穩(wěn)定性，防范市場風(fēng)險(xiǎn)。

上述中控技術(shù)相關(guān)負(fù)責(zé)人建議，完善股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，進(jìn)一步放寬對(duì)股權(quán)激勵(lì)對(duì)象、授予數(shù)量和行權(quán)條件的限制，以更好地滿足不同企業(yè)的個(gè)性化需求；提供更多的稅收優(yōu)惠政策，降低企業(yè)在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)的稅負(fù)，吸引更多優(yōu)秀人才。并購重組方面，降低成本和門檻，豐富并購重組的金融工具，如股份對(duì)價(jià)分期支付、債券融資等，為企業(yè)提供更多靈活的選擇。

除了“科創(chuàng)板八條”方面的相關(guān)舉措外，市場也期待科創(chuàng)板在未來能夠推出更多利好政策，為科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

蒿惠美稱，一是期待科創(chuàng)板能夠通過政策引導(dǎo)，吸引更多的中長期資金入市，這將有助于穩(wěn)定市場，減少短期投機(jī)行為，促進(jìn)公司價(jià)值的合理化和長期增長；二是期待科創(chuàng)板繼續(xù)優(yōu)化交易機(jī)制，如引入更多的衍生品和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，為投資者提供更多的投資選擇和風(fēng)險(xiǎn)管理手段。

上述中控技術(shù)相關(guān)負(fù)責(zé)人期待看到更多針對(duì)科技企業(yè)的專項(xiàng)支持措施，例如加大對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的稅收優(yōu)惠、強(qiáng)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等。他同時(shí)稱，“中控技術(shù)也期待科創(chuàng)板能夠加強(qiáng)與國際資本市場的交流合作，推動(dòng)中國科創(chuàng)企業(yè)走向世界舞臺(tái)。”

他還建議，進(jìn)一步降低個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者的準(zhǔn)入門檻，吸引更多類型的投資者參與科創(chuàng)板市場，提高市場流動(dòng)性；進(jìn)一步完善信息披露標(biāo)準(zhǔn)，確保信息的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整和及時(shí)；加強(qiáng)對(duì)信息披露違規(guī)行為的處罰力度，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

近幾年，科創(chuàng)板加強(qiáng)了全鏈條監(jiān)管，從嚴(yán)打擊欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等市場亂象，進(jìn)一步壓實(shí)發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，以保護(hù)中小投資者的合法權(quán)益。

據(jù)了解，這幾年來，科創(chuàng)板共有約600人次“關(guān)鍵少數(shù)”收到過上交所的罰單，包括近90余位實(shí)際控制人、董事長等“一把手”；約談保薦代表人超100人次，推動(dòng)科創(chuàng)板持續(xù)督導(dǎo)機(jī)構(gòu)累計(jì)出具專項(xiàng)意見超兩萬份；各項(xiàng)自律監(jiān)管措施共涉及保薦代表人、年審會(huì)計(jì)師60人次；聚焦打假防假，累計(jì)發(fā)出定期報(bào)告審核問詢函330余份，報(bào)送總對(duì)總線索75份；共作出公開認(rèn)定不適合擔(dān)任上市公司董監(jiān)高3單、公開譴責(zé)13單、通報(bào)批評(píng)40單、監(jiān)管警示121單和口頭警示216單。

“這幾年監(jiān)管環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，為上市公司創(chuàng)造了一個(gè)更加公平、透明、規(guī)范的市場環(huán)境，有助于上市公司健康發(fā)展。未來希望能從融資便利性、業(yè)務(wù)發(fā)展（如投資、并購等）、業(yè)務(wù)擴(kuò)展等方面獲得更多持續(xù)健康發(fā)展的便利。”蒿惠美稱。