持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS產(chǎn)品最重要的特點(diǎn)是突出“權(quán)益屬性”，如何通過持續(xù)優(yōu)化信息披露機(jī)制、提高信息披露質(zhì)量來減少投融兩端的信息不對(duì)稱，成為市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)。

“除了常規(guī)的信息披露方式，我們希望通過持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS產(chǎn)品探索一種‘投資者有興趣看、看后有收獲’的ABS信息披露形式?！鄙辖凰嚓P(guān)負(fù)責(zé)人告訴第一財(cái)經(jīng)記者。

該負(fù)責(zé)人同時(shí)稱，上交所鼓勵(lì)并支持原始權(quán)益人和計(jì)劃管理人采取創(chuàng)新方式提高持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS產(chǎn)品信息披露的及時(shí)性和有效性，充分展示底層資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)，以便投資者作出合理的價(jià)值判斷。

比如：近日，建信住房租賃基金持有型不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（簡(jiǎn)稱“建信長(zhǎng)租ABS”）在上交所發(fā)布了關(guān)于2024年第3季度資產(chǎn)管理報(bào)告及摘要，主動(dòng)披露的財(cái)務(wù)及運(yùn)營(yíng)情況覆蓋了影響投資決策的關(guān)鍵數(shù)據(jù)。

相較于傳統(tǒng)ABS產(chǎn)品，持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS最重要的特點(diǎn)是突出“資產(chǎn)信用”和“權(quán)益屬性”，不再通過主體信用增進(jìn)和資產(chǎn)回購(gòu)等方式來為產(chǎn)品增信，而是完全依賴于底層資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)投資人持續(xù)、穩(wěn)定分紅。這就意味著投資者需要根據(jù)底層資產(chǎn)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)變化情況來作出投資決策，因此高效透明的信息披露機(jī)制尤為關(guān)鍵。

“信息披露對(duì)于日常投資分析具有重要作用。強(qiáng)化對(duì)投資決策相關(guān)的信息披露、探索合適的披露頻次，可以有效激發(fā)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)ABS產(chǎn)品的投資熱情?！币晃籄BS市場(chǎng)資深研究員告訴記者，這也可以進(jìn)一步促進(jìn)ABS市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和資源分配功能的發(fā)揮，提升市場(chǎng)發(fā)展的廣度與深度。

在他看來，要提升ABS的產(chǎn)品流動(dòng)性，破解之道即在于加強(qiáng)信息溝通，減少投融兩端的信息不對(duì)稱。有效的信息披露能夠及時(shí)反映ABS基礎(chǔ)資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)變化，推動(dòng)信息對(duì)稱，保護(hù)投資者權(quán)益，有助于為投資者提供充分的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和決策參考，從而提升投資者的交易意愿，促進(jìn)流動(dòng)性提升，激發(fā)市場(chǎng)活力。

“高質(zhì)量的ABS信息披露在現(xiàn)階段顯得尤為重要，是持續(xù)吸引投資者的重要前提，也是打通投融兩端的橋梁。”一位投資機(jī)構(gòu)人士也稱。

據(jù)記者了解，上交所將以持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS典型項(xiàng)目作為標(biāo)桿，引導(dǎo)和鼓勵(lì)計(jì)劃管理人和原始權(quán)益人主動(dòng)披露與投資者價(jià)值判斷及投資決策相關(guān)的信息，暢通信息獲取的渠道，努力構(gòu)建投融互動(dòng)、投融互信的良好市場(chǎng)生態(tài)，推動(dòng)持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS產(chǎn)品更好地發(fā)揮盤活存量資產(chǎn)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。