11月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，11月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.10%，5年期以上LPR為3.60%，均與10月持平。

今年10月，據(jù)央行公告，1年期LPR報3.1%，5年期以上品種報3.6%，兩個品種均較上月下降25個基點。

11月LPR報價維持不變

在10月兩個期限品種LPR報價分別大幅下調(diào)25個基點后，11月LPR報價保持不變，符合市場預(yù)期。東方金誠指出，作為LPR報價的定價基礎(chǔ)，9月降息之后央行7天期逆回購利率保持穩(wěn)定，已在很大程度上預(yù)示11月LPR報價會保持不變。10月LPR報價下調(diào)幅度較大，加之銀行凈息差仍面臨一定下行壓力，報價行也缺乏進(jìn)一步下調(diào)LPR報價加點的動力。

此外，東方金誠認(rèn)為，11月LPR報價保持不動，根本原因在于一攬子增量政策出臺后，10月宏觀經(jīng)濟景氣度上行，樓市顯著回暖，主要經(jīng)濟指標(biāo)普遍改善，當(dāng)前進(jìn)入政策效果觀察期，重點是將9月“有力度”的政策性降息及10月LPR報價大幅下降效應(yīng)向?qū)嶓w經(jīng)濟傳導(dǎo)，引導(dǎo)企業(yè)和居民融資成本下行，持續(xù)激發(fā)投資和消費動能，推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也表示，當(dāng)前國內(nèi)處于加快釋放存量和增量政策紅利階段，本月調(diào)整LPR并無迫切性。

今年11月8日，央行在2024年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告中表示，存貸款市場的利率傳導(dǎo)效率受損影響調(diào)控效果，制約貨幣政策空間。人民銀行在貨幣政策調(diào)控過程中，始終注重兼顧支持實體經(jīng)濟增長和銀行業(yè)自身健康性。央行表示，當(dāng)前經(jīng)濟運行需要加大逆周期調(diào)節(jié)力度，但進(jìn)一步降息面臨著凈息差和匯率內(nèi)外部雙重約束。人民銀行已采取多項措施疏通利率傳導(dǎo)機制，穩(wěn)定銀行凈息差。

明年LPR仍存下調(diào)可能

在三季度貨幣政策執(zhí)行報告中，央行還表示，下階段，把握好利率、匯率內(nèi)外均衡。持續(xù)改革完善貸款市場報價利率（LPR），著重提高LPR報價質(zhì)量，更真實反映貸款市場利率水平，督促金融機構(gòu)堅持風(fēng)險定價原則，理順貸款利率與債券收益率等市場利率的關(guān)系，發(fā)揮好政策利率和LPR下行的帶動作用，推動企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降。

東方金誠認(rèn)為，展望未來，年底前經(jīng)濟運行有望延續(xù)回升態(tài)勢，政策利率將保持穩(wěn)定，LPR報價也將繼續(xù)保持不變。著眼于促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，提振經(jīng)濟增長動能，推動物價水平溫和回升，以及有效應(yīng)對可能出現(xiàn)的外部貿(mào)易環(huán)境變化，2025年央行將堅持支持性貨幣政策立場，而且會保持較高靈活性，相機抉擇，降息降準(zhǔn)都有空間，LPR報價也將跟進(jìn)下調(diào)。

中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明指出，為緩解銀行息差壓力，未來存款利率進(jìn)一步下調(diào)的概率較高，疊加后續(xù)支持國有大型商業(yè)銀行補充核心一級資本的特別國債發(fā)行落地，銀行息差和經(jīng)營壓力料逐步減輕，不排除明年存在LPR伴隨逆回購利率進(jìn)一步降息的可能性。