最近兩日，人氣股再度活躍起來。包括海能達、雙成藥業(yè)、中化巖土等在內(nèi)的多只個股，步入了連續(xù)漲停的節(jié)奏。

自11月份以來，人氣股一度集體殺跌，股價持續(xù)回落，甚至出現(xiàn)連續(xù)跌停，不少投資者被高位套牢。

有機構(gòu)認為，A股市場正在從游資風(fēng)格向常態(tài)化回歸。也有機構(gòu)人士認為，這僅是正常的市場調(diào)整，與游資風(fēng)格無關(guān)。

人氣股卷土重來？

10月份以來，A股市場上出現(xiàn)了一波人氣股行情，在短線資金推動下，一些低價股、微盤股大幅走高，在短時間內(nèi)實現(xiàn)了翻倍式上漲。明顯的賺錢效應(yīng)迅速吸引了大量資金涌入，根據(jù)龍虎榜數(shù)據(jù)，散戶、游資蜂擁買入，是所謂人氣股拉升主因。

比如，中化巖土、華映科技、*ST景峰、ST加加等個股，都曾被交易所點名漲幅較大并對其進行重點監(jiān)控。

其中，中化巖土于10月份錄得9個漲停板，區(qū)間漲幅超1.2倍，股價自9月已漲超2倍。但從業(yè)績來看，該公司自2021年連續(xù)虧損；華映科技自9月初最高漲幅超過3倍，該公司同樣連續(xù)虧損多年，今年前三季度虧損超過8億元。而龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，上述公司的買賣席位以東方財富“拉薩天團”和散戶席位為主。

進入11月份，人氣股大面積回撤，比如，雙成藥業(yè)、銀之杰、常山北明、四川長虹等個股直線下跌，海能達連續(xù)兩個交易日跌停，英洛華連續(xù)3個交易日跌停，海立股份連續(xù)4天跌停。

尤其是11月18日銀邦股份的閃崩跳水，引發(fā)了市場對于“游資”退潮的討論。自9月下旬以來，銀邦股份“平地起高樓”，股價快速上漲，11月11日盤中觸及21.79元/股的高點，9月24日至11月11日區(qū)間漲幅近164%。

銀邦股份強勢上漲的背后，主要是自然人投資者的推動。龍虎榜信息顯示，9月26日至10月15日，銀邦股份累計成交金額192.19億元。其中，自然人累計買入、賣出金額均超過80%，中小投資者買入金額占比更達43.76%，賣出金額占比41.6%。

最近幾個交易日，銀邦股份開始震蕩下行，根據(jù)18日龍虎榜數(shù)據(jù)，被看作為頂級游資常用席位的國泰君安證券上海分公司同時位列買1、賣1席位，在前五大買入席位中，還包括東方財富拉薩軍團。

11月19日，有研新材跌停，根據(jù)交易記錄，位于賣一席位的方正證券重慶金開大道營業(yè)部被看作為知名游資常用席位。另外，在賣出前5大席位中，“拉薩軍團”包攬了其中3席。

自9月24日以來，有研新材開啟了強勢上漲，并吸引了游資、散戶的關(guān)注，根據(jù)其間的龍虎榜數(shù)據(jù)，游資常用席位多次現(xiàn)身榜單。不過，從業(yè)績來看，有研新材表現(xiàn)不佳，該公司前三季度營業(yè)收入同比下降18.75%、凈利潤同比下降17.98%。

不過，多只前期接連殺跌的人氣股，如今再度活躍起來，11月20日，海能達、雙成藥業(yè)、和而泰、中化巖土漲停。截至11月20日，海能達、雙成藥業(yè)均錄得2個漲停板。另外，常山北明、英洛華等紛紛走高。

風(fēng)格轉(zhuǎn)換抑或正常調(diào)整？

對于近段時間人氣股的變化，民生證券認為，A股市場正在從游資風(fēng)格向常態(tài)化回歸。

不過，一位機構(gòu)人士接受第一財經(jīng)采訪時提到，這是市場正常的短期調(diào)整，并不存在游資風(fēng)格的說法。

“游資風(fēng)格本身就是個偽概念，一方面，游資的組成非常多元；另一方面，游資的風(fēng)格也很多元，有技術(shù)派、有估值派、有追漲殺跌的，也有中長期持有的。不能因為短期的波動而歸咎于游資。”他說。

江海證券研究發(fā)展部屈雄峰認為，依賴情緒推動的小微風(fēng)格大漲難以持續(xù)，再疊加交易所針對個股異動的監(jiān)管有所加強，導(dǎo)致此前大漲的低價股出現(xiàn)大幅回調(diào)，而且，這種情緒退潮對市場的影響更偏短期，展望后市，政策利好和經(jīng)濟復(fù)蘇仍是主要影響因素。

“我們一直提倡價值投資和理性投資有利于行情的可持續(xù)健康發(fā)展，目前，市場正處于牛市初期，各方面條件已具備長期牛市的基礎(chǔ)，包括政策環(huán)境、場外資金、市場估值、上市公司治理等都有利于行情的中長期走強，過分炒作績差和小市值股對普通投資者和市場構(gòu)建健康生態(tài)不利。”鑫鼎基金首席經(jīng)濟學(xué)家胡宇說。