近年來，中國企業(yè)掀起了新一輪出海的浪潮，涵蓋各個(gè)行業(yè)，目的地也遍布全球。但面對當(dāng)前復(fù)雜宏觀環(huán)境和明年可能升溫的全球關(guān)稅挑戰(zhàn)，中國企業(yè)如何校準(zhǔn)出海戰(zhàn)略？中介機(jī)構(gòu)又將如何幫助企業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)？

11月28日，第一財(cái)經(jīng)金融價(jià)值榜（CFV）峰會(huì)在上海舉行，第一場圓桌討論以“奔赴全球化，金融護(hù)航企業(yè)破浪出海”為主題，大華銀行（UOB）中國內(nèi)地及香港地區(qū)交易銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人兼上海分行行長袁泉、Atlas亞太區(qū)總經(jīng)理沈宇鋒、聞泰科技董事會(huì)秘書高雨、晶科科技國際業(yè)務(wù)投融資副總裁孫以波等行業(yè)一線專家就此進(jìn)行了探討。

面對未來強(qiáng)美元和關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)，嘉賓普遍建議企業(yè)利用人民幣融資，尤其是在跨境投資和經(jīng)營中；同時(shí)，企業(yè)在選擇目標(biāo)市場時(shí)不要只盯著熱門市場，如美國和西歐，而是應(yīng)該考慮一些較為冷門的市場，如拉丁美洲的哥倫比亞和智利，這些市場沒有受到美國的過多關(guān)注，可能有更多機(jī)會(huì)；面對地緣政治的不確定性，企業(yè)還應(yīng)加強(qiáng)全球化供應(yīng)鏈建設(shè)，進(jìn)行本地化生產(chǎn)和銷售。

袁泉：出海挑戰(zhàn)超過當(dāng)年的日本，以當(dāng)?shù)刭Y源賦能企業(yè)

當(dāng)前中國企業(yè)出海呈現(xiàn)百花齊放狀態(tài)，幾乎各行各業(yè)的公司都在進(jìn)行國際化擴(kuò)張，目的地也遍布全球。但當(dāng)前面對的挑戰(zhàn)超出了當(dāng)年的日本。

袁泉分析稱，當(dāng)時(shí)日本企業(yè)出海的目標(biāo)非常明確——就生產(chǎn)要素優(yōu)勢而言，日本企業(yè)主要投資于生產(chǎn)要素（如勞動(dòng)力、土地等）相對便宜的地區(qū)，尤其是中國。當(dāng)時(shí)，日本企業(yè)在中國投資了超過3萬家企業(yè)；就市場布局而言，日本企業(yè)在美國等布局，因?yàn)槊绹侨蜃畲蟮南M(fèi)市場。

中國企業(yè)出海的困難與差異主要有兩方面——國際形勢與20年前日本企業(yè)出海時(shí)有很大的不同，導(dǎo)致中國企業(yè)出海的難度比日本企業(yè)大得多；與日本企業(yè)當(dāng)時(shí)的集中布局不同，中國企業(yè)的出海戰(zhàn)略沒有特別集中的方向，主要分布在東南亞（尤其是東盟國家）和墨西哥等地。這是因?yàn)檫@些地區(qū)相對避開了國際制裁，并利用了現(xiàn)有的區(qū)域貿(mào)易協(xié)定（如RCEP和CPTPP）作為跳板。

雖然東南亞市場的規(guī)模較小，人口只有4億到5億，且收入較低，但中國企業(yè)通過在東南亞設(shè)廠、生產(chǎn)后再出口到歐美市場，能夠兼顧市場需求和成本效益；墨西哥與美國簽訂了北美自由貿(mào)易協(xié)議，成為中國企業(yè)避開美國制裁、進(jìn)入美國市場的橋頭堡。

袁泉表示，有當(dāng)?shù)刭Y源稟賦的銀行則將為企業(yè)賦能。大華銀行在東南亞，特別是在泰國、馬來西亞和印尼等國家有著深厚的市場根基，并且在這些國家的銀行業(yè)排名處于前五位，從融資到供應(yīng)鏈管理，再到經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，該行能否提供全方位的支持。

例如，大華銀行有三四家新能源汽車企業(yè)客戶選擇進(jìn)入泰國市場，并在當(dāng)?shù)卦O(shè)立了生產(chǎn)基地。大華銀行為企業(yè)介紹了當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商，該公司進(jìn)一步發(fā)展了二級經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)，其融資由大華銀行提供支持；在建廠過程中，企業(yè)還將供應(yīng)商帶到泰國，大華銀行幫助其建立了供應(yīng)商融資體系。此外，泰國工廠不僅服務(wù)當(dāng)?shù)厥袌?，還面向整個(gè)東南亞，因此，大華銀行也支持了其東南亞經(jīng)銷商的融資體系建設(shè)。

面對未來強(qiáng)美元和關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)，袁泉建議企業(yè)利用人民幣融資，尤其是在跨境投資和經(jīng)營中。因?yàn)槿嗣駧湃谫Y利率較為穩(wěn)定，且近年來呈現(xiàn)逐步下降的趨勢。同時(shí)，為了減少匯率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)通常會(huì)選擇人民幣作為集團(tuán)的記賬貨幣。這不僅幫助降低了外匯風(fēng)險(xiǎn)，還能通過人民幣融資進(jìn)一步降低資金成本。

沈宇鋒：出海目的地應(yīng)避免扎堆，人力資源挑戰(zhàn)不容小覷

沈宇鋒討論了中國企業(yè)出海過程中面臨的行業(yè)壁壘與人力資源相關(guān)的具體困難。

他提及，就宏觀而言，當(dāng)前中美關(guān)系緊張，尤其是未來特朗普政府上臺(tái)后，提高對中國企業(yè)關(guān)稅的風(fēng)險(xiǎn)將上升，這將對中國企業(yè)的國際化進(jìn)程構(gòu)成重大沖擊。同時(shí)，墨西哥作為中國企業(yè)進(jìn)入美國市場的跳板，近期可能會(huì)受到美國與加拿大及墨西哥之間的關(guān)稅調(diào)整影響，特別是25%的關(guān)稅可能會(huì)對通過墨西哥出口到美國的中國企業(yè)帶來不小的壓力。

行業(yè)壁壘的問題也時(shí)有出現(xiàn)。例如，中國是全球最大的電子煙生產(chǎn)國。但2024年初，英國政府出臺(tái)新法規(guī)，禁止電子煙銷售，打破了中國電子煙企業(yè)在英國市場的增長空間。過去英國是中國電子煙企業(yè)重要的出口市場，這一政策變動(dòng)對中國企業(yè)的影響巨大。

人力資源相關(guān)的挑戰(zhàn)同樣不容忽視。作為一家全球性海外雇傭服務(wù)提供商，Atlas發(fā)現(xiàn)不少企業(yè)客戶面臨“招工難”問題。兩年前是中國企業(yè)“新一輪出海元年”，招人相對容易，但如今由于大量企業(yè)爭相進(jìn)入相似市場，特別是新能源行業(yè)，導(dǎo)致同一市場的求職者和人才池都相對緊張。很多企業(yè)發(fā)現(xiàn)，原本計(jì)劃在幾個(gè)月內(nèi)招到合適的員工，實(shí)際上卻往往需要一年甚至更長時(shí)間才能完成招聘。

人派不出去則是另一個(gè)重大挑戰(zhàn)。尤其是中小企業(yè)在人才儲(chǔ)備上不足，特別是適合派往海外運(yùn)營的人員稀缺。地緣政治也加劇了這一問題。越來越多的國家嚴(yán)格限制工作簽證發(fā)放，許多國家的移民政策收緊，使得企業(yè)難以將合適的人才派遣到海外。

在海外市場，企業(yè)也面臨留住優(yōu)秀員工的困難，尤其是在高度競爭的環(huán)境中。同時(shí)，外國員工與中國企業(yè)文化的融合問題尤為突出。例如，歐洲有些企業(yè)實(shí)行居家辦公政策，而中國企業(yè)管理層往往不理解并強(qiáng)調(diào)假期等管理上的差異，導(dǎo)致文化沖突和管理上的摩擦。

隨著出海需求增加，第三方國際化機(jī)構(gòu)通過專業(yè)的服務(wù)幫助企業(yè)快速進(jìn)入、調(diào)整甚至退出一些海外市場，解決企業(yè)在進(jìn)入和運(yùn)營過程中遇到的人力資源、簽證、政策等多方面難題。不過，如果企業(yè)要在海外建立實(shí)體，面臨著不少復(fù)雜的程序，比如辦理銀行賬戶、注冊企業(yè)、準(zhǔn)備必要的資質(zhì)等。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，企業(yè)在某些國家建立實(shí)體平均需要5~7個(gè)月，花費(fèi)大約8萬美元，但即使花費(fèi)這些時(shí)間和成本，很多準(zhǔn)備工作仍未完成，往往影響企業(yè)的決策和推進(jìn)。

面對2025年的挑戰(zhàn)，沈宇鋒建議，企業(yè)在選擇目標(biāo)市場時(shí)不要只盯著熱門市場，如美國和西歐，而是應(yīng)該考慮一些較為冷門的市場，如拉丁美洲的哥倫比亞和智利，這些市場沒有受到美國的過多關(guān)注，可能有更多機(jī)會(huì)；在招聘方面，他認(rèn)為企業(yè)應(yīng)多考慮不同的市場，不要陷入同質(zhì)化競爭，并建議企業(yè)在全球化過程中不要局限于僅使用中國人，應(yīng)考慮雇傭當(dāng)?shù)厝瞬?，這將有助于改變企業(yè)的全球化格局。

高雨：加強(qiáng)本地化生產(chǎn)和銷售，注重可持續(xù)發(fā)展

相比一般企業(yè)，聞泰科技的全球化之路更為幸運(yùn)。在2018到2020年期間，聞泰科技通過收購一家歐洲領(lǐng)先的半導(dǎo)體企業(yè)，進(jìn)行了重要的全球化布局，也使得公司成為半導(dǎo)體行業(yè)的重要玩家。

高雨表示，事實(shí)上，公司在2018年之前就開始布局海外客戶，最初是通過手機(jī)ODM業(yè)務(wù)起步，主要服務(wù)國內(nèi)頭部手機(jī)客戶，之后拓展到了韓國和北美的高端AI PC客戶。目前，公司的海外營收占比非常高。

當(dāng)前，新能源車在電氣化、智能化和網(wǎng)聯(lián)化的推動(dòng)下，單車使用的功率半導(dǎo)體數(shù)量顯著增加，從傳統(tǒng)燃油車的400顆增至接近1000顆，為原來的2倍以上。不過，汽車產(chǎn)業(yè)周期性的變化也構(gòu)成挑戰(zhàn)，從2023年第三季度和第四季度開始，汽車半導(dǎo)體進(jìn)入了去庫存階段，這一周期持續(xù)了約六個(gè)季度。按照產(chǎn)業(yè)規(guī)律，汽車半導(dǎo)體的去庫存周期一般需要兩年左右才能結(jié)束。

高雨提及，盡管中國新能源汽車市場的競爭日益激烈，價(jià)格壓力也隨之增大，但功率半導(dǎo)體尤其是小低壓功率半導(dǎo)體的價(jià)格敏感性較低，因此供應(yīng)商更加專注于提供高質(zhì)量的產(chǎn)品。相比消費(fèi)電子領(lǐng)域，汽車半導(dǎo)體的技術(shù)壁壘更高，質(zhì)量要求更加嚴(yán)格，特別是在可靠性、安全性和穩(wěn)定性方面。汽車半導(dǎo)體的失效率需要控制在極低的水平（PPB，十億分之一的失效率），這是為了確保人身安全和產(chǎn)品的穩(wěn)定性。

展望2025年，高雨認(rèn)為，地緣政治的不確定性將是面臨的最大挑戰(zhàn)，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)全球化供應(yīng)鏈建設(shè)，特別是要具備“Local for Local”的能力，即在本地化生產(chǎn)和銷售。同時(shí)，未來競爭不僅關(guān)注成本效益，還要注重產(chǎn)品質(zhì)量，并為客戶提供一攬子的解決方案和服務(wù)。

高雨強(qiáng)調(diào)，企業(yè)應(yīng)注重可持續(xù)發(fā)展，尤其是在消費(fèi)電子領(lǐng)域，全球客戶對企業(yè)的要求更加嚴(yán)格，包括在ESG（環(huán)境、社會(huì)、治理）方面的要求大幅提高。中國企業(yè)不僅要在市場份額、成本優(yōu)勢和效率優(yōu)勢上具備競爭力，還需要在可持續(xù)發(fā)展和ESG方面加強(qiáng)內(nèi)功修煉，滿足國際客戶的更高標(biāo)準(zhǔn)。

孫以波：開拓中東市場并非易事，多樣化策略應(yīng)對不確定性

晶科科技主攻電站等下游業(yè)務(wù)，公司也始終將全球化和國際化植根于基因中。

孫以波表示，在全球化的過程中，晶科注重本地化的實(shí)施，建立本地團(tuán)隊(duì)和發(fā)展渠道，形成雙向互動(dòng)。

例如，在電站開發(fā)和投資方面，晶科完全依賴本地的管理人才和機(jī)制。決策雖然依賴中國總部，但具體的執(zhí)行和管理由本地團(tuán)隊(duì)來完成。

晶科在全球投資上保持多元化，既包括制造和出口到超過100個(gè)國家，也包括電站開發(fā)和投資。這些投資遍布全球四大區(qū)域——拉美、中東、歐洲和亞太，在每個(gè)國家都建立了本地團(tuán)隊(duì)。

孫以波介紹稱，在決策過程中，晶科強(qiáng)調(diào)對當(dāng)?shù)匚幕⒎煞ㄒ?guī)和市場規(guī)則的尊重。公司避免將中國的經(jīng)驗(yàn)直接套用到其他國家，而是根據(jù)當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況進(jìn)行調(diào)整和操作。

比如，在許多國家，電站資產(chǎn)被視為戰(zhàn)略資產(chǎn)，這要求晶科在投資前進(jìn)行嚴(yán)格的盡職調(diào)查。電站的開發(fā)不僅需要符合ESG要求，還需要評估投資對政府和社會(huì)的影響，以及電站交割過程的復(fù)雜性。

值得一提的是，晶科是唯一一個(gè)在中東建廠且即將在2026年投產(chǎn)的中國企業(yè)，中東地區(qū)正在大力推動(dòng)從傳統(tǒng)化石能源向新能源的轉(zhuǎn)型，這帶來了大量的投資機(jī)會(huì)。

孫以波表示，在中東，很多政府官員通常會(huì)依賴一批經(jīng)驗(yàn)豐富的國際顧問團(tuán)隊(duì)，幫助他們制定國家發(fā)展戰(zhàn)略，甚至在項(xiàng)目評標(biāo)時(shí)提供專業(yè)意見。這種國際化的決策機(jī)制使得市場規(guī)則非常明確，但同時(shí)也嵌套了中東本地的文化和戰(zhàn)略訴求。如何掘金中東遠(yuǎn)比看起來的要具有挑戰(zhàn)性。他提及，在中東開展業(yè)務(wù)，必須理解并尊重當(dāng)?shù)氐奈幕⒎?、稅?wù)、財(cái)務(wù)等規(guī)則。如果忽視這些規(guī)定或執(zhí)行不當(dāng)，可能會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)損失，甚至虧損。

比如，大規(guī)模電站項(xiàng)目（如1GW或2GW）在實(shí)施時(shí)，如果沒有完全理解當(dāng)?shù)氐恼袠?biāo)標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)要求，可能會(huì)出現(xiàn)返工和額外成本；再如，設(shè)備和材料的規(guī)格沒有達(dá)到招標(biāo)要求（如閥門和法蘭的尺寸、厚度），就必須拆除重做，這會(huì)導(dǎo)致額外成本和工期延誤。根據(jù)合同，這種延誤將會(huì)受到罰款，且罰款是按照天數(shù)計(jì)算的。

這些挑戰(zhàn)要求企業(yè)必須熟悉并遵守當(dāng)?shù)氐募夹g(shù)標(biāo)準(zhǔn)、市場規(guī)則以及人員管理要求。同時(shí)，在中東進(jìn)行投資或建設(shè)時(shí)，需要對當(dāng)?shù)氐囊?guī)則、稅務(wù)、法律等有深刻理解。

不確定性是2025年的關(guān)鍵主題，孫以波建議，企業(yè)應(yīng)采取多樣化的策略來應(yīng)對不確定性，包括：合作伙伴多樣化——選擇多元化的合作伙伴，包括本地公司、國際公司等，以增強(qiáng)競爭力；金融渠道多樣化——除了依賴中資銀行，還應(yīng)利用當(dāng)?shù)劂y行或多邊機(jī)構(gòu)，甚至在融資時(shí)與多家銀行合作，這可以提供更多的保護(hù)，減少政治和市場風(fēng)險(xiǎn)；交易對手選擇的多樣化——企業(yè)應(yīng)選擇不同的市場、金融工具和對沖策略，以應(yīng)對匯率、利率等變化。