以炊具和廚房小家電業(yè)務起家的愛仕達（002403.SZ），近日因機器人概念而股價瘋漲，過去一個月內股價翻倍。其最近三個交易日收盤價漲幅偏離值累計超過20%，愛仕達12月3日晚發(fā)布股票交易異常波動公告稱，不存在應披露而未披露的信息。

這已是過去一個月內，愛仕達第五次發(fā)布股票交易異常波動的公告。其11月4日的開盤價為7.88元/股，之后經歷幾輪明顯的股價上升和調整，11月29日、12月2日、12月3日的漲幅又分別達到10.02%、9.99%和9.28%，12月3日收盤價為16.49元/股。

12月4日，愛仕達股價一度回調，截至11點30分，當天漲2.43%至16.89元/股。

上半年機器人收入占比12.28%

據愛仕達的財報，2024年前三季，愛仕達營收21.14億元，同比增長17.18%，凈利潤166.06萬元，同比扭虧為盈。2024年上半年，愛仕達營收12.9億元，同比增長10.78%，歸母凈利潤為虧損355.66萬元，虧損金額同比大幅減少。

從其收入結構看，2024年上半年，愛仕達的炊具收入9.32億元，同比增長15.57%，占營收的72.25%；小家電收入1.63億元，同比增長3.41%，占營收的12.65%；機器人收入1.58億元，同比減少3.1%，占營收的12.28%。

高工機器人產業(yè)研究所（GGII）所長盧瀚宸向第一財經記者表示，愛仕達旗下的錢江機器人屬于國產機器人的代表之一，在國產中大負載和焊接機器人領域處于相對領先位置。

今年以來，機器人的國產替代繼續(xù)推進，但國內市場增長承壓。據國家統計局數據，2024年1-6月，中國工業(yè)機器人累計產量達28.32萬臺，同比增長9.6%。而GGII的數據顯示，2024年前三季度，中國工業(yè)機器人市場銷量21.29萬臺，同比下降8.96%，原因是下游大部分行業(yè)的需求收緊，比如新能源。

在此背景下，2024年上半年，錢江機器人拓展品類，3公斤~800公斤的產品已近50款，并完善機器人新一代控制器系統。錢江機器人還針對鋼結構、船舶等行業(yè)對焊接的大量需求，開發(fā)出自動識別、自動生成、自動規(guī)劃等功能的智能焊接機器人，并開發(fā)了智能力控焊縫打磨系統。

據其官方微信公眾號，錢江機器人在11月6日、11月12日，分別發(fā)布了小負載機器人、新一代長臂展機器人等新品，其新一代長臂展機器人的四軸運動范圍超過180度，適用于新能源、機床、光伏等行業(yè)。

“機器人與諸多下游行業(yè)都具備較高的協同效應，從長遠發(fā)展來看，機器人的應用是賦能千行百業(yè)的，而進入不同細分行業(yè)的關鍵是行業(yè)工藝Know-how的掌握。” 盧瀚宸認為。

規(guī)模、毛利率與同行比有差距

為了實現自動化生產、拓展智能制造的新賽道，愛仕達2016年9月收購錢江機器人51%的股權，美的集團也于2016年12月向德國庫卡集團發(fā)起要約收購，并于2017年1月控股庫卡94.55%（現已100%持股）。這些以家電業(yè)務起家的企業(yè)涉足機器人領域至今已有八年。

相比之下，愛仕達的機器人業(yè)務收入規(guī)模、毛利率與同行相比均有差距。2024年上半年，美的集團旗下以庫卡集團為主的機器人及自動化系統業(yè)務收入達157.31億元（同比減少3.13%），毛利率為23.97%；而愛仕達旗下包括錢江機器人在內的機器人業(yè)務收入1.58億元，毛利率為18.06%。

美的集團在2024年的半年報中稱，自2016年至今，中國一直是全球增速最快和規(guī)模最大的工業(yè)機器人市場，2024年上半年國內制造業(yè)企業(yè)生產預期下降、市場需求面臨壓力，工業(yè)機器人市場處于去庫存階段。

愛仕達今年在半年報中，也談到了機器人市場競爭加劇的風險。近幾年，國內外機器人市場平均價格逐年呈持續(xù)下降趨勢。愛仕達稱，其應對措施是進一步加大技術研發(fā)力度，推動現有工業(yè)機器人產品升級，開發(fā)具有智能焊接、智能拋磨、智能噴涂功能，且具有高精度、高剛性、低故障率特點的工業(yè)機器人，全面提升錢江工業(yè)機器人的產品競爭力。

除了美的、愛仕達，格力電器、海爾智家、長虹控股等也有涉足機器人業(yè)務。格力電器近期申請多項機器人專利，涉及關節(jié)控制、負載質量辨識、多機器人間數據傳輸等。今年10月，格力智能裝備公司還設立了上海格力汽車科技有限公司，經營范圍包括智能機器人研發(fā)、工業(yè)機器人制造、工業(yè)機器人銷售等。海爾智家今年曾與樂聚機器人聯手展示面向家庭服務的通用人形機器人。長虹控股也與合作伙伴一起聯合研制仿生人形機器人，賦能新型工業(yè)化。

不過，相比于“基本盤”家電業(yè)務，新興的機器人業(yè)務在上述企業(yè)中的占比還較小。2024年上半年，美的集團機器人及自動化業(yè)務的收入占比為6.73%；愛仕達機器人業(yè)務的收入占比為12.28%；格力電器包括機器人在內的智能裝備的收入占比為0.26%。

對于愛仕達過去一個月因機器人概念而股價翻倍的現象，一位資本市場的資深觀察人士向第一財經記者分析說，這純粹是二級市場人形機器人題材炒作行為，與基本面關聯不大。一個新興行業(yè)從0到1的過渡階段，市場往往會忽略基本面（包括營收、利潤等因素），先跟風哄抬股價，但到最后公司的市場表現還是取決于行業(yè)發(fā)展狀況和公司的業(yè)績。