中央政治局“超常規(guī)”政策表態(tài)后，12月10日，A股市場早盤集體迎來高開行情，隨后盤中持續(xù)回落。

截至收盤，上證指數(shù)收漲0.59%，深成指漲0.75%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.69%，北證50漲2.35%。全市場個(gè)股漲多跌少，全市近2900股飄紅，超110只個(gè)股漲停。全天成交2.2萬億元，較上一日放量5667億元。

相較前一日中概股表現(xiàn)，A股及港股今日表現(xiàn)稍弱。港股三大指數(shù)同樣高開低走，截至收盤，恒生指數(shù)跌0.5%，恒生科技指數(shù)跌1.39%，國企指數(shù)跌0.74%。

在融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光看來，外資機(jī)構(gòu)更注重政策面帶來的中期變量，政策的發(fā)力確定性顯著增強(qiáng)是利好中長期后市的。

一位機(jī)構(gòu)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家對第一財(cái)經(jīng)表示，今日股市早盤上漲，但沒有出現(xiàn)類似前期的“瘋漲”局面，這對市場穩(wěn)健向前來說是好事?！罢尉謺h強(qiáng)調(diào)的也是’穩(wěn)股市’?！彼f。

對于后市行情走勢，多位受訪人士表示，要隨著更多具體利好政策落地，疊加宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步修復(fù)，才能推動(dòng)A股走出持續(xù)性行情。

A股全天高開低走，與中概股形成反差

中共中央政治局9日召開會議，“超常規(guī)”政策表態(tài)提振信心。會議指出，明年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，充實(shí)完善政策工具箱，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，并提出“穩(wěn)住樓市股市”。

此外，會議還對明年提振消費(fèi)、擴(kuò)大需求、建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、經(jīng)濟(jì)體制改革、防范化解風(fēng)險(xiǎn)等方面作出部署。

受此消息影響，中國資產(chǎn)昨日在海外市場狂飆。9日，港股3點(diǎn)后大幅拉升，恒生指數(shù)收漲2.76%，報(bào)20414點(diǎn)，成交突破2000億大關(guān)；多只中概股及相關(guān)指數(shù)大幅上漲，房多多漲逾74%，多只熱門中概股漲超10%；3倍做多富時(shí)中國ETF漲超24%，MSCI中國ETF收漲7.76%，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)(HXC) 飆升8.54%，創(chuàng)下近期最大單日漲幅。

相較而言，A股及港股今日表現(xiàn)稍弱。12月10日，A股市場大幅高開后持續(xù)回落，創(chuàng)業(yè)板指、北證50回落幅度超4%；港股三大指數(shù)同樣高開低走，截至收盤，恒生指數(shù)跌0.5%，恒生科技指數(shù)跌1.39%，國企指數(shù)跌0.74%。

A股盤面上，機(jī)器人、PEEK概念股持續(xù)爆發(fā)，消費(fèi)板塊集體走高，地產(chǎn)、大金融板塊盤初走高；有色金屬、化工、鋼鐵、煤炭等周期股集體走弱，ST板塊震蕩下挫。港股盤面上，影視概念持續(xù)升溫，科網(wǎng)股漲跌不一，中資券商股高開后大幅回落，內(nèi)房股跌幅居前。

融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光對第一財(cái)經(jīng)表示，從全天的走勢來看是比較典型的高開低走，早段的成交量比較大，這意味著盤中承接力量不及預(yù)期，逢利好兌現(xiàn)的情緒還是比較濃的。

“這和海外中概股的走勢形成比較大的反差?！?夏風(fēng)光表示，這是因?yàn)橥赓Y機(jī)構(gòu)更注重政策面帶來的中期變量，政治局會議對股市和地產(chǎn)的表態(tài)需要穩(wěn)定，可以解讀為防范風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)先。同時(shí)又強(qiáng)調(diào)要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，擴(kuò)大內(nèi)需，大力提振消費(fèi)，這也就意味著政策的儲備會比較充分。

“外資和機(jī)構(gòu)投資者比較看重的ROE回暖，因?yàn)檎叩陌l(fā)力確定性也顯著增強(qiáng)，所以這無疑是利好中長期后市的，也是利好上證50，滬深300等籃籌指數(shù)的。” 夏風(fēng)光說。

后市行情如何演繹？

盡管今天A股市場行情高開低走，對于后市行情，市場仍普遍持樂觀態(tài)度。

“昨天（中央政治局）會議定調(diào)很積極，‘穩(wěn)住股市樓市’‘寬松貨幣政策’兩條就給市場預(yù)期打滿，各類投資者信心恢復(fù)還要后續(xù)更多利好政策落地支持，疊加宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步修復(fù)，才能推動(dòng)A股走出持續(xù)性行情。”一位券商非銀首席分析師表示。

相聚資本對第一財(cái)經(jīng)表示，政治局會議的政策表述總體超出市場預(yù)期，市場表現(xiàn)積極。隨著具體政策逐步落地，基本面修復(fù)企穩(wěn)，市場估值中樞也有望進(jìn)一步抬升，股市肯定比過去兩年有所作為。

夏風(fēng)光分析稱，當(dāng)前A股市場最活躍的資金是以兩融和散戶資金為主的，短期資金比較集中的小盤股、題材股短期的漲幅比較大，這也是導(dǎo)致今天出現(xiàn)沖高回落的根本原因。

“但市場的核心藍(lán)籌指數(shù)底部抬高的趨勢不變，政策傳導(dǎo)下盈利能力出現(xiàn)改善的預(yù)期增強(qiáng)，必然會推動(dòng)跨年度的行情逐步兌現(xiàn)?！?夏風(fēng)光表示，當(dāng)前持倉以積極看多為主，持倉總體保持穩(wěn)定，沒有大的變化。

從機(jī)構(gòu)投資方向上來看，相聚資本表示，投資依然會聚焦在基本面較好的、把握度更高的公司上。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，布局主要面向兩類：第一類是偏順周期的資產(chǎn)，具體來看選擇自身具備更強(qiáng)經(jīng)營韌性的公司。隨著后續(xù)政策的落地和經(jīng)濟(jì)持續(xù)轉(zhuǎn)好，這類公司有望體現(xiàn)一定的彈性。第二類是偏成長的公司。這類公司的表現(xiàn)更多是按照自身經(jīng)營和行業(yè)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律。