12月13日早盤，零售板塊盤中大幅拉升，截至發(fā)稿，友阿股份、大商股份、中百集團(tuán)等7股漲停，其中中百集團(tuán)錄得5連板；茂業(yè)商業(yè)、中央商場(chǎng)、大連友誼等漲幅居前。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月11日至12日在北京舉行。會(huì)議確定了明年九大重點(diǎn)任務(wù)，其中“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”是首要任務(wù)。

會(huì)議明確，實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)，推動(dòng)中低收入群體增收減負(fù)，提升消費(fèi)能力、意愿和層級(jí)。適當(dāng)提高退休人員基本養(yǎng)老金，提高城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金，提高城鄉(xiāng)居民醫(yī)保財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)。加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策，創(chuàng)新多元化消費(fèi)場(chǎng)景，擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)，促進(jìn)文化旅游業(yè)發(fā)展。積極發(fā)展首發(fā)經(jīng)濟(jì)、冰雪經(jīng)濟(jì)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)。加強(qiáng)自上而下組織協(xié)調(diào)，更大力度支持“兩重”項(xiàng)目。適度增加中央預(yù)算內(nèi)投資。加強(qiáng)財(cái)政與金融的配合，以政府投資有效帶動(dòng)社會(huì)投資。及早謀劃“十五五”重大項(xiàng)目。大力實(shí)施城市更新。實(shí)施降低全社會(huì)物流成本專項(xiàng)行動(dòng)。

“目前國(guó)內(nèi)需求端復(fù)蘇整體落后于供給端，擴(kuò)大內(nèi)需是暢通國(guó)內(nèi)循環(huán)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)可持續(xù)運(yùn)行的內(nèi)在要求。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青指出，2025年要把擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，這顯示明年各項(xiàng)宏觀政策將向提振消費(fèi)集中用力，推動(dòng)居民消費(fèi)加速增長(zhǎng)。

王青預(yù)計(jì)，首先，2025年用于支持耐用消費(fèi)品以舊換新的資金將較今年翻倍，達(dá)到3000億。其次，2025年財(cái)政或?qū)⑦m度提供生育補(bǔ)貼，估計(jì)規(guī)模將達(dá)到1000億至1500億。最后，不排除在全國(guó)層面發(fā)放消費(fèi)券和消費(fèi)補(bǔ)貼的可能，進(jìn)而將促消費(fèi)范圍從耐用消費(fèi)品擴(kuò)大到一般消費(fèi)品和服務(wù)消費(fèi)。

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超也表示，2025年消費(fèi)品以舊換新政策會(huì)延續(xù)，補(bǔ)貼品類有望從綠色化向智能化轉(zhuǎn)型，作為未來(lái)需求側(cè)發(fā)力的核心，消費(fèi)有望從順周期變量轉(zhuǎn)變?yōu)槟嬷芷谧兞?，但歷史上逆周期政策主要集中于地產(chǎn)，在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大背景下，把消費(fèi)作為逆周期的發(fā)力手段需要一個(gè)凝聚共識(shí)的階段，預(yù)判消費(fèi)發(fā)力是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。

華泰證券稱，繼續(xù)看好消費(fèi)板塊基本面向好與估值修復(fù)行情，建議關(guān)注四條投資主線：第一，國(guó)貨崛起，美護(hù)、家電、寵物、紡織服裝等賽道的國(guó)貨產(chǎn)品力和品牌力不斷提升；第二，情緒消費(fèi)，供給端產(chǎn)品不斷迭代，將商品、服務(wù)打造為傳遞情感價(jià)值的媒介，疊加需求端悅己消費(fèi)興起，推動(dòng)潮玩、IP經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)容；第三，隨著居民消費(fèi)理念日趨理性，“質(zhì)價(jià)比”成為居民消費(fèi)決策的核心，主打“好而不貴”的新性價(jià)比消費(fèi)有望持續(xù)快速增長(zhǎng)；第四，“出海”已成消費(fèi)板塊企業(yè)的必選題，供需雙向催化下，中國(guó)企業(yè)正積極參與到全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中，可關(guān)注品牌、文化、服務(wù)“出海”。