新能源金屬期貨板塊迎來擴容。

中國證監(jiān)會日前發(fā)布公告，同意廣州期貨交易所（下稱廣期所）多晶硅期貨和期權注冊。其中，明確多晶硅期貨合約、多晶硅期權合約分別自12月26日、12月27日起上市交易。

這將是廣期所繼工業(yè)硅、碳酸鋰上市后的第3個新能源金屬品種。

行業(yè)人士分析稱，目前廣期所工業(yè)硅品種已平穩(wěn)運行近2年，多晶硅品種的上市，將為多晶硅及其下游的光伏產(chǎn)業(yè)鏈提供更為精準適配的期貨工具，有利于進一步鞏固我國光伏等產(chǎn)業(yè)在全球的競爭優(yōu)勢。

公布交易細則及交割標準

具體看來，廣期所發(fā)布了多晶硅期貨和期權合約及相關規(guī)則，以及多晶硅期貨合約上市交易有關事項的通知。

根據(jù)通知，多晶硅期貨首批7個上市交易合約為PS2506、PS2507、PS2508、PS2509、PS2510、PS2511和PS2512，交易手續(xù)費為成交金額的萬分之一。

漲跌停限制上，上市首日多晶硅期貨合約交易保證金水平為合約價值的9%，漲跌停板幅度為掛牌基準價的14%。如合約有成交，則下一交易日起交易保證金水平為合約價值的9%，漲跌停板幅度為上一交易日結算價的7%。

對于多晶硅期貨交割質(zhì)量標準，廣期所將基準交割品定位于N型多晶。

“考慮到下游硅片企業(yè)的質(zhì)量需求。”廣期貨所相關負責人對第一財經(jīng)分析稱，N型硅片相較于P型硅片光電轉換效率更高，但制造技術難度更大，隨著技術進步和工藝成熟，N型硅片成本降低，下游整體對多晶硅采購也轉為以N型多晶硅為主。

此外，多晶硅期權方面，合約交易手續(xù)費標準為2元/手；多晶硅期權行權（履約）手續(xù)費標準為2元/手，上市初期僅提供限價指令和限價止損（盈）指令。多晶硅期權合約的交易指令每次最大下單數(shù)量為100手。

助力光伏產(chǎn)業(yè)風險管理

多晶硅處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的上游環(huán)節(jié)，其價格變動會影響光伏產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)成本。

當前光伏行業(yè)去產(chǎn)能背景下，多晶硅產(chǎn)業(yè)也存在產(chǎn)能投資建設較為集中，階段性供需錯配等問題。近年來多晶硅價格波動幅度較大，不利于產(chǎn)業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，2021年～2023年，多晶硅價格年度振幅高達226.63%、63.49%和280.17%。

值得一提是，多晶硅在光伏產(chǎn)業(yè)各個環(huán)節(jié)的成本占比較高。產(chǎn)業(yè)人士介紹稱，當多晶硅價格處于20萬~30萬元/噸的高位時，按照光伏各環(huán)節(jié)成本模型測算（此處成本模型測算以182mm尺寸硅片為例），多晶硅原料成本占硅片和電池片生產(chǎn)成本的比例將分別超過80%和60%，占終端光伏組件生產(chǎn)成本的比例也將達到40%~50%。

“多晶硅期貨和期權上市后，可以為企業(yè)提供風險管理工具。”上述產(chǎn)業(yè)人士稱，上市多晶硅期貨可以提供遠期價格信號，引導光伏產(chǎn)業(yè)合理規(guī)劃布局，避免產(chǎn)業(yè)資源的浪費。同時期貨市場能規(guī)范引導行業(yè)發(fā)展，加快落后產(chǎn)能出清。

2022年12月，廣期所上市了工業(yè)硅期貨，多晶硅期貨上市后將與工業(yè)硅期貨形成協(xié)同效應，為光伏產(chǎn)業(yè)提供更豐富的價格波動風險管理工具。

“多晶硅產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)可以利用工業(yè)硅期貨鎖定生產(chǎn)成本或通過交割制度保障原料供應，同時也可以利用多晶硅期貨鎖定產(chǎn)品銷售價格，以此來保證合理的生產(chǎn)利潤，并規(guī)避價格波動風險。”上述行業(yè)人士稱。

此外，我國是全球最大的多晶硅生產(chǎn)、消費和進口國。

“上市多晶硅期貨將有助于輸出國際定價基準，逐步增強我國在多晶硅國際貿(mào)易定價方面的影響力。”廣期所相關負責人表示，下一步，將保障多晶硅期貨和期權的平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運行。