今年6月份，海爾集團以總價125億元收購了上海萊士的控制權(quán)。半年后，海爾集團拉開了旗下大健康資產(chǎn)整合序幕。

12月22日晚間，海爾生物（688139.SH）發(fā)布公告稱，擬通過向上海萊士（002252.SZ）全體股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并上海萊士，同時發(fā)行A股股票募集配套資金。

海爾生物與上海萊士均是海爾集團大健康產(chǎn)業(yè)“盈康一生”旗下上市公司，這兩家上市公司均于2024年12月23日開市起開始停牌，預(yù)計停牌時間不超過10個交易日。

截至12月22日，海爾生物的市值報111.92億元，上海萊士的市值報479.26億元。

今年前三季度，海爾生物實現(xiàn)營業(yè)收入17.82億元，同比下降2.43%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.09億元，同比下降13.45%。上海萊士實現(xiàn)營業(yè)收入63.14億元，同比增長6.39%，歸屬于上市公司股東的凈利潤18.38億元，同比增長2.81%。

海爾生物并購上海萊士，可謂是一場“小吃大”的交易，如何看待這場交易？

從業(yè)務(wù)看，海爾生物屬于醫(yī)療器械企業(yè)，主營生命科學(xué)和醫(yī)療創(chuàng)新兩大領(lǐng)域，提供智慧實驗室、數(shù)字醫(yī)院、智慧用血等數(shù)字場景綜合解決方案。具體在智慧用血上，海爾生物可以提供數(shù)字化血站采供血解決方案；數(shù)字化醫(yī)院用血解決方案；血液成分采集解決方案等。

上海萊士則屬于血制品企業(yè)，產(chǎn)品覆蓋白蛋白、免疫球蛋白及凝血因子3大類，同時，該公司正在開拓生物醫(yī)藥其他領(lǐng)域的研發(fā)，包括重組蛋白藥物的開發(fā)。

從血制品行業(yè)看，上述兩家公司的業(yè)務(wù)有一些協(xié)同點。

今年6月份，海爾集團完成對上海萊士控制權(quán)并購后，曾稱要支持上海萊士推進“拓漿”和“脫漿”齊步走戰(zhàn)略，其中的“拓漿”包含開拓新的血漿站等。

在整個產(chǎn)業(yè)鏈中，處于上游的單采血漿站的數(shù)量和質(zhì)量是血液制品企業(yè)發(fā)展的核心因素。我國對單采血漿站的設(shè)立和管理有著嚴(yán)格的規(guī)定，單采血漿站只能由血液制品企業(yè)設(shè)立，實行“一對一”的供漿關(guān)系，單采血漿站設(shè)立要求符合相應(yīng)的設(shè)置規(guī)劃，在一個采漿區(qū)域內(nèi)只能設(shè)置一個單采血漿站，血漿站數(shù)量難以在短期內(nèi)快速增長。我國的血漿采集政策相較于美國、歐洲更加嚴(yán)格，血漿采集間隔期更長，單次采集量也較少。

海爾生物吸收并購上海萊士的話，能否助推后者開展“血漿站”數(shù)量呢？

值得一提的是，自證監(jiān)會“并購六條”發(fā)布后，醫(yī)藥行業(yè)的并購頻頻，此前已出現(xiàn)港股企業(yè)中國生物并購科創(chuàng)板公司浩歐博，而此次海爾生物并購上海萊士，是由上交所科創(chuàng)板企業(yè)并購深市中小板公司，如何解決兩地市場投資者交易資格問題，有待觀察。

海爾生物方面表示，本次交易籌劃期間，合并雙方將充分考慮并有效保護交易雙方上市公司的投資者，特別是中小投資者的合法權(quán)益。本次交易的具體交易方案、換股價格、債權(quán)債務(wù)處理、員工安置、異議股東保護機制等安排將由雙方溝通、論證、協(xié)商后，在正式簽署的交易協(xié)議中進行約定。