“其他資本方還是做了很多工作，（都）想接手（執(zhí)掌人福醫(yī)藥），最后卻是招商方面勝出?！?月16日，接近武漢當(dāng)代科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（下稱：當(dāng)代集團(tuán)）重整工作的知情人士告訴第一財(cái)經(jīng)記者。

1月15日，國(guó)內(nèi)麻醉鎮(zhèn)痛藥龍頭人福醫(yī)藥（600079.SH）公告稱，控股股東當(dāng)代集團(tuán)與招商局集團(tuán)有限公司（下稱：招商局集團(tuán)）旗下的招商局創(chuàng)新科技（集團(tuán)）有限公司（下稱：招商創(chuàng)科）簽署協(xié)議，招商創(chuàng)科投資118億元，合計(jì)控制當(dāng)代集團(tuán)持有的人福醫(yī)藥23.70%股票的表決權(quán)，成為第一大股東。

自2024年9月底，當(dāng)代集團(tuán)被法院裁定重整以來(lái)，圍繞人福醫(yī)藥控制權(quán)歸屬引發(fā)各方猜測(cè)，多個(gè)地方國(guó)資和央企介入，坊間傳聞華潤(rùn)和國(guó)藥也參與競(jìng)爭(zhēng)，如今靴子終于落地。

不過(guò)，當(dāng)代集團(tuán)重整計(jì)劃仍存不確定性，后續(xù)需經(jīng)債權(quán)人會(huì)議、出資人組會(huì)議審議以及法院批準(zhǔn)?！肮究毓晒蓶|相關(guān)重整方案的正式實(shí)施，將以重整計(jì)劃獲法院裁定批準(zhǔn)為前提，重整投資人相關(guān)義務(wù)的履行，也將以屆時(shí)經(jīng)法院裁定批準(zhǔn)的重整計(jì)劃為準(zhǔn)，重整完成后公司的控股股東和實(shí)際控制人或?qū)l(fā)生變更?！比烁ａt(yī)藥稱。

招商“黑馬”勝出

“（如果）華潤(rùn)、國(guó)藥進(jìn)入，可能會(huì)對(duì)人福醫(yī)藥的‘動(dòng)靜’較大，二者均有（競(jìng)爭(zhēng)力）比較強(qiáng)的醫(yī)藥類業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，后續(xù)涉及到產(chǎn)品線整合、人員整合，對(duì)人福醫(yī)藥的影響可能會(huì)更大一些?！闭劶盀楹握猩谭矫妗皠俪觥?，上述知情人士稱。

截至2024年9月24日，當(dāng)代集團(tuán)持有人福醫(yī)藥約3.87億股股份，占公司總股本的23.70%，且全部被司法標(biāo)記及輪候凍結(jié)。若以最近人福醫(yī)藥的股價(jià)22元計(jì)算，當(dāng)代集團(tuán)所持的人福醫(yī)藥股權(quán)市值超過(guò)85億元。而這次招商方面參與當(dāng)代集團(tuán)重整，投資總額達(dá)118億元。

盡管當(dāng)代集團(tuán)旗下多家上市公司出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，核心資產(chǎn)人福醫(yī)藥業(yè)績(jī)卻依然“可圈可點(diǎn)”。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，人福醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)收191.43億元，同比增長(zhǎng)5.7%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)15.21億元，同比增長(zhǎng)1.21%。

“人福醫(yī)藥（業(yè)務(wù)）板塊較大，一旦進(jìn)行大規(guī)模調(diào)整，會(huì)涉及到人員的分流，‘動(dòng)靜’可能會(huì)更大，阻力也更大一些。再者，人福產(chǎn)業(yè)板塊較強(qiáng)，在麻醉藥品等?？凭€上，銷售隊(duì)伍較強(qiáng)?！鄙鲜鲋槿耸糠Q。

據(jù)人福醫(yī)藥2023年報(bào)，主要子公司在職員工的數(shù)量達(dá)17118人，其中生產(chǎn)人員達(dá)4509人，銷售人員達(dá)6719人，技術(shù)人員達(dá)3884人。

具體產(chǎn)品線方面，人福醫(yī)藥系國(guó)內(nèi)麻醉藥市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者。據(jù)西南證券統(tǒng)計(jì)，人福醫(yī)藥的阿芬太尼和氫嗎啡酮市占率均為100%；枸櫞酸舒芬太尼市占率由2014年的82.5%逐漸提高至2021年的98%；此外，瑞芬太尼市占率始終保持近90%，納布啡市占率超96%，芬太尼市占率始終維持在98%左右。

近年來(lái)，在呼吸道疾病用藥需求下降的情況下，人福醫(yī)藥的葛店人福持續(xù)拓展高端原輔料業(yè)務(wù)，新疆維藥加快拓展疆外市場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)均保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。

而華潤(rùn)醫(yī)藥和國(guó)藥在醫(yī)藥板塊均有布局，無(wú)論是醫(yī)藥流通，還是醫(yī)藥制造，均有較強(qiáng)的業(yè)務(wù)線。

在債務(wù)重整計(jì)劃中，人福醫(yī)藥控制權(quán)能“賣個(gè)好價(jià)錢”，同時(shí)能給予自身化解債務(wù)帶來(lái)幫助，是處于特殊時(shí)期的當(dāng)代集團(tuán)迫切希望看到的。

“當(dāng)代集團(tuán)（320多億元）的負(fù)債總額高于招商科創(chuàng)此次投資的118億元，化債的部分缺口還比較大，（關(guān)鍵還是要）看哪一家更有優(yōu)勢(shì)，比如央企的背景和資源，除此以外，能否得到湖北本地以及產(chǎn)投方的認(rèn)可（也很重要）?！鄙鲜鲋槿耸糠Q。

招商局由國(guó)務(wù)院直接持股100%，據(jù)公司官網(wǎng)，招商局是一家業(yè)務(wù)多元的綜合企業(yè)，主要業(yè)務(wù)集中于交通物流、綜合金融、地產(chǎn)園區(qū)、科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)，當(dāng)前正推進(jìn)“第三次創(chuàng)業(yè)”，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育發(fā)展。

“招商（方面）最后勝出的原因是，在（推進(jìn)當(dāng)代集團(tuán)）化債方面，更有優(yōu)勢(shì)?！鄙鲜鲋槿耸糠Q，招商局集團(tuán)在港口、銀行、證券等金融業(yè)務(wù)方面優(yōu)勢(shì)“見(jiàn)長(zhǎng)”，而在醫(yī)藥、科創(chuàng)類業(yè)務(wù)方面仍有加強(qiáng)空間，所以這次（彼此合作的）機(jī)會(huì)更大一些。

據(jù)公開(kāi)資料顯示，招商局集團(tuán)旗下?lián)碛姓猩叹纸】诞a(chǎn)業(yè)投資有限公司，招商局健康產(chǎn)業(yè)控股有限公司等企業(yè)，已投資布局天津藥物研究院有限公司等多個(gè)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。

上述知情人士告訴第一財(cái)經(jīng)記者，招商方面對(duì)于醫(yī)藥細(xì)分領(lǐng)域的專業(yè)人才稀缺，人福醫(yī)藥管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，（未來(lái)會(huì)）有一個(gè)過(guò)渡的穩(wěn)定（發(fā)展）期。”

重整持續(xù)推進(jìn)

當(dāng)代集團(tuán)由昔日的湖北富豪艾路明于上世紀(jì)八十年代創(chuàng)立，曾一度發(fā)展壯大成一家大型民營(yíng)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，產(chǎn)業(yè)版圖橫跨醫(yī)藥、文化、教育、體育、房地產(chǎn)及旅游產(chǎn)業(yè)，巔峰時(shí)期曾建立了資本市場(chǎng)的“當(dāng)代系”。

當(dāng)代集團(tuán)旗下曾一度掌控多家上市公司，包括人福醫(yī)藥、三特索道（002159.SZ），當(dāng)代明誠(chéng)（600136.SH）和天風(fēng)證券（601162.SH）。截至2020年9月30日，當(dāng)代集團(tuán)資產(chǎn)總額逾1000億元。

然而，受外部市場(chǎng)環(huán)境變化以及自身高杠桿擴(kuò)張等因素影響，當(dāng)代集團(tuán)于2022年4月出現(xiàn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，之后旗下上市公司陸續(xù)被湖北省內(nèi)國(guó)資接盤(pán)。

2023年，當(dāng)代明誠(chéng)引入湖北聯(lián)投旗下城市運(yùn)營(yíng)公司成為第一大股東；三特索道控股股東最終變?yōu)槲錆h高科國(guó)有控股集團(tuán)，實(shí)際控制人變更為武漢東湖開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)。

近年來(lái)，因資金鏈斷裂，當(dāng)代集團(tuán)面臨嚴(yán)重的債務(wù)問(wèn)題。截至2024年9月，當(dāng)代集團(tuán)涉及訴訟及仲裁共161起，標(biāo)的金額合計(jì)約達(dá)323.30億元。

“此次重整投資協(xié)議的簽署，標(biāo)志著當(dāng)代集團(tuán)重整工作邁出關(guān)鍵一步。”據(jù)當(dāng)代集團(tuán)相關(guān)人士介紹，當(dāng)代集團(tuán)將以招商創(chuàng)科為重整投資人并按照重整投資協(xié)議確定的投資條款制訂重整計(jì)劃（草案），并提交給武漢中院和債權(quán)人會(huì)議，由債權(quán)人會(huì)議表決。

據(jù)了解，除了人福醫(yī)藥之外，當(dāng)代集團(tuán)資產(chǎn)體量較大，業(yè)務(wù)條線及債權(quán)債務(wù)關(guān)系復(fù)雜。據(jù)ST明誠(chéng)披露，當(dāng)代集團(tuán)一致行動(dòng)人武漢新星漢宜化工有限公司所持的公司7004.16萬(wàn)股被凍結(jié)/標(biāo)記股份。另外，據(jù)天眼查工商資料，當(dāng)代集團(tuán)投資的武漢當(dāng)代通訊公司等企業(yè)均有股權(quán)被凍結(jié)。

好在目前，當(dāng)代集團(tuán)的資產(chǎn)解封仍在持續(xù)進(jìn)行。2024年12月，在《企業(yè)破產(chǎn)法》的框架下，由武漢中院統(tǒng)籌、各地法院支持，當(dāng)代集團(tuán)破產(chǎn)管理人大力推進(jìn)包括人福醫(yī)藥股權(quán)在內(nèi)的當(dāng)代集團(tuán)旗下資產(chǎn)的查封凍結(jié)解除工作，為后續(xù)促進(jìn)當(dāng)代集團(tuán)資產(chǎn)盤(pán)活和運(yùn)作逐步掃清障礙。

12月26日，人福醫(yī)藥稱，收到當(dāng)代集團(tuán)的告知函，獲悉因合同糾紛，當(dāng)代集團(tuán)所持公司合計(jì)478.91萬(wàn)股于2022年6月被天津市河西區(qū)人民法院凍結(jié)，“近日，被凍結(jié)的合計(jì)478.91萬(wàn)股股份被法院解除輪候凍結(jié)?！?/p>

1月14日，當(dāng)代集團(tuán)重整管理人對(duì)外發(fā)布《當(dāng)代集團(tuán)重整案服務(wù)信托受托人招募公告》稱，為保證當(dāng)代集團(tuán)資產(chǎn)價(jià)值最大化，提高債權(quán)清償率，依法保障債權(quán)人的合法權(quán)益，當(dāng)代集團(tuán)管理人擬在重整計(jì)劃中引入信托計(jì)劃。

1月15日，當(dāng)代集團(tuán)管理人對(duì)外表示，后續(xù)，當(dāng)代集團(tuán)將以招商創(chuàng)科為重整投資人，在管理人的指導(dǎo)下按照《重整投資協(xié)議》確定的投資條款制作重整計(jì)劃（草案）。

根據(jù)當(dāng)代集團(tuán)管理人于2025年1月12日發(fā)布的《當(dāng)代集團(tuán)重整案第二次債權(quán)人會(huì)議公告》，當(dāng)代集團(tuán)重整案第二次債權(quán)人會(huì)議將于2025年1月27日召開(kāi)。會(huì)上，當(dāng)代集團(tuán)管理人將對(duì)重整計(jì)劃（草案）進(jìn)行說(shuō)明，債權(quán)人表決重整計(jì)劃（草案）。