（本文作者蘆哲，東吳證券首席經(jīng)濟學家）

回顧特朗普1.0時期，我們發(fā)現(xiàn)特朗普多次利用總統(tǒng)行政令推動相關(guān)移民政策快速落地，但其政策因保守主義特征招致諸多輿論批評和“深藍州”政府的反對，部分政策被迫終止或是在拜登繼任后被迅速撤銷。而本次特朗普2.0政府將移民問題放在其政策的核心領(lǐng)域。從內(nèi)容上看，移民核心的政策在于大規(guī)模遣返非法移民。從時間維度上看，特朗普或于上臺后數(shù)日內(nèi)發(fā)布行政命令宣布開啟遣返移民的相關(guān)措施，但受制于司法斗爭與國會撥款爭議等因素，其難以在短期內(nèi)真正實現(xiàn)其“大規(guī)模”的驅(qū)逐非法移民的目標。此外大規(guī)模遣返在社會輿論層面和一線執(zhí)法人員實際操作層面上也面臨相應的挑戰(zhàn)，這些因素也令特朗普移民政策的最終效果面臨諸多不確定性。

特朗普1.0移民政策回顧：以總統(tǒng)行政命令加快實施進度，保守主義特征招致諸多爭議。具體來看，特朗普1.0的移民政策主要涵蓋四大方向。①擴建美墨邊境隔離墻：在正式開啟第一任期后的第五天，特朗普便簽署了行政命令指示美國政府著手探索利用現(xiàn)有聯(lián)邦財政資源來推進美墨邊境墻的建設。②重組人事崗位，加強移民執(zhí)法：特朗普通過任命移民政策立場相契合的官員，以更有效地推進其移民議程，同時其也對“優(yōu)先驅(qū)逐出境”政策進行了顯著調(diào)整，拓寬了其涵蓋的人員范疇，增強了邊境執(zhí)法力度。③暫?；蛲七t合法居留的身份認定：特朗普上任后通過行政命令針對部分國家實施了一系列嚴格的入境限制措施（旅行禁令），并通過移民保護協(xié)議禁止處于審查階段的移民進入美國境內(nèi)，同時也取消了對部分國家難民的臨時保護身份。④非法移民“零容忍”政策：將非法入境的移民兒童從其父母或監(jiān)護人身邊分離，并起訴非法入境的成年人，以此作為對非法移民行為的高壓監(jiān)管手段。在首任任期內(nèi)，特朗普大多利用總統(tǒng)行政令推動相關(guān)移民政策快速落地，但其政策因保守主義特征招致諸多輿論批評和“深藍州”政府的反對，部分政策被迫終止或是在拜登繼任后被迅速撤銷。

特朗普2.0的移民政策落地展望：迅速發(fā)布行政命令，但遣返非法移民政策的效果面臨諸多挑戰(zhàn)。本次特朗普2.0政府自競選宣傳起便將移民問題擺在其政策的核心領(lǐng)域。相較于1.0時期的移民政策而言，本次移民政策的最大增量便是大規(guī)模遣返非法移民。在共和黨黨綱和競選活動中，特朗普也多次提及“美國歷史上最大的非法移民遣返行動”。在特朗普于1月20日開啟第二任期伊始，我們認為特朗普將采取與首個任期相似的移民政策策略。從時間維度上看，特朗普或于上臺后數(shù)日內(nèi)發(fā)布行政命令，旨在撤銷并逆轉(zhuǎn)拜登政府期間對移民政策所實施的寬松措施，并采取相應措施進行大規(guī)模的非法移民的驅(qū)逐。這一系列舉措預計將緊密遵循其首任期內(nèi)所確立的限制性移民框架，核心目標在于顯著減少非法移民流入和當前在美國境內(nèi)的非法移民。但從落地節(jié)奏上看，特朗普雖能迅速發(fā)布遣返命令，但受制于司法斗爭與國會撥款爭議等因素，難以在短期內(nèi)實現(xiàn)其“大規(guī)模”的驅(qū)逐非法移民的目標。此外，大規(guī)模遣返在社會輿論層面和一線執(zhí)法人員實際操作層面上也面臨相應的挑戰(zhàn)，這些因素也令特朗普移民政策的最終效果面臨諸多不確定性。

風險提示：特朗普再度遇刺；特朗普政策出臺順序、幅度與市場預想有偏差；全球地緣沖突加速惡化。

（本文僅代表作者個人觀點）