上市公司已披露了1560份業(yè)績(jī)預(yù)告，255家公司預(yù)計(jì)2024年的凈利潤(rùn)最高增幅，將達(dá)到100%乃至以上。這是截至1月22日午盤，滬深兩市公司最新披露的業(yè)績(jī)預(yù)告。

部分上市公司的業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)創(chuàng)下上市以來新高，如2024年凈利潤(rùn)預(yù)增最多的是正丹股份，預(yù)計(jì)全年扣非凈利潤(rùn)大增234倍-277倍。而創(chuàng)新藥企百利天恒，預(yù)計(jì)全年?duì)I收大幅增長(zhǎng)930%以上。遭遇產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌的鋰礦企業(yè)雅化集團(tuán)，全年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)最多將增長(zhǎng)720%以上。

已披露業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司中，細(xì)分行業(yè)景氣度是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與否的決定因素。而業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)翻倍的公司，這一因素體現(xiàn)得更為明顯。比如機(jī)械行業(yè)中，與半導(dǎo)體、高端制造、機(jī)器人相關(guān)的子行業(yè)處在較高景氣度，具備實(shí)力的上市公司均實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

利潤(rùn)翻倍企業(yè)集中在五大行業(yè)

第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，預(yù)計(jì)利潤(rùn)翻倍的上市公司主要來自化工、機(jī)械、硬件設(shè)備、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥五大行業(yè)（按wind行業(yè)分類），分別有38家、28家、27家、19家、19家。

各個(gè)行業(yè)、板塊中，化工行業(yè)業(yè)績(jī)翻倍個(gè)股數(shù)量居前，有18家業(yè)績(jī)扭虧、20家預(yù)增。其中，正丹股份、河化股份、新鄉(xiāng)化纖、華業(yè)香料和雅化集團(tuán)5家公司的凈利潤(rùn)增速排名居前。

正丹股份是2024年的“10倍牛股”，推動(dòng)股價(jià)上漲的是該公司暴漲的凈利潤(rùn)規(guī)模。正丹股份預(yù)計(jì)扣非凈利潤(rùn)為10.95億元-12.95億元，同比增長(zhǎng)約234倍-277倍，創(chuàng)上市以來最高。資料顯示，該公司主要從事環(huán)保新材料和特種精細(xì)化學(xué)品，報(bào)告期內(nèi)公司主要產(chǎn)品TMA(偏苯三酸酐)和TOTM（偏苯三酸三辛酯）產(chǎn)銷量較上年大幅增長(zhǎng)，銷售單價(jià)大幅上升，且單位成本基本保持穩(wěn)定，酸酐及酯類業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，推動(dòng)利潤(rùn)快速上漲。

雅化集團(tuán)（002497.SZ）2024年的鋰產(chǎn)品銷量大幅增長(zhǎng)，推動(dòng)凈利潤(rùn)扭虧，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)最高增長(zhǎng)720.6%，達(dá)3.3億元。2024年前三季度，該公司營(yíng)業(yè)收入同比下降37.45%，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)該公司全年?duì)I收同比下滑38.4%。由于沒有披露營(yíng)收數(shù)據(jù)，該公司2024年是否擺脫了營(yíng)收規(guī)模萎縮的局面，仍待年報(bào)來揭曉。

機(jī)械大類行業(yè)的景氣度，受益于多個(gè)細(xì)分設(shè)備子行業(yè)，如半導(dǎo)體設(shè)備、液壓設(shè)備、檢測(cè)設(shè)備、高端數(shù)控機(jī)床等。2024年以來，半導(dǎo)體、人形機(jī)器人等科技新興產(chǎn)業(yè)景氣度不斷提升，也拉動(dòng)了相關(guān)設(shè)備新增需求與更換需求。

鋰電設(shè)備“遇冷”背景下，汽車零部件仍有不俗景氣度。巨一科技（688162.SH）預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)1600萬元-2400萬元，同比扭虧，增幅為107.84%-111.75%。公司新能源汽車電機(jī)電控零部件業(yè)務(wù)隨著部分大客戶項(xiàng)目高端產(chǎn)品開始批量投產(chǎn)，拉動(dòng)營(yíng)業(yè)收入和毛利率水平同比大幅提升。

東吳證券認(rèn)為，傳統(tǒng)行業(yè)方面，2025年國(guó)內(nèi)中大型挖掘機(jī)景氣度回升，科技新興方面，人工智能的終極載體，量產(chǎn)在即開啟十年產(chǎn)業(yè)大周期，將帶動(dòng)核心部件放量。另外，近年來鋰電、光伏行業(yè)需求減弱，3C、半導(dǎo)體行業(yè)有望接棒需求，持續(xù)貢獻(xiàn)增量彈性。

2024年國(guó)網(wǎng)與南網(wǎng)招標(biāo)繼續(xù)提速，電網(wǎng)改造與特高壓建設(shè)提速拉動(dòng)電氣設(shè)備需求增長(zhǎng)。龍頭股保變電氣（600550.SH）稱，2024年中標(biāo)特高壓產(chǎn)品項(xiàng)目訂單增加，加上持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品降本增效，推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9500萬元，同比扭虧。

創(chuàng)新藥納入醫(yī)保助推藥企扭虧

2021年-2024年，中證醫(yī)療指數(shù)累計(jì)下跌60%，2025年以來累計(jì)下跌5.32%，已經(jīng)回到了2014年的點(diǎn)位，沉寂多年后，生物醫(yī)藥行業(yè)能否在2025年迎來估值修復(fù)？基本面表現(xiàn)是重要考量之一。

已經(jīng)發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告中，19家生物醫(yī)藥行業(yè)上市公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)翻倍，扭虧、預(yù)增家數(shù)各占一半。從二級(jí)行業(yè)來看，則囊括了創(chuàng)新藥、疫苗、仿制藥等多個(gè)領(lǐng)域。

創(chuàng)新藥企的核心產(chǎn)品上市放量，成為業(yè)績(jī)扭虧的主要原因。根據(jù)第一財(cái)經(jīng)梳理，神州細(xì)胞（688520.SH）、百利天恒（688506.SH）、三生國(guó)健（688336.SH）等科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企2024年業(yè)績(jī)扭虧。

百利天恒預(yù)計(jì)2024年?duì)I收大幅增長(zhǎng)932.27%，達(dá)58億元，凈利潤(rùn)36億元。報(bào)告期內(nèi)，該公司收到核心產(chǎn)品BL-B01D1（EGFR×HER3雙抗ADC）的海外合作伙伴百時(shí)美施貴寶（BMS）基于合作協(xié)議支付的8億美元不可撤銷、不可抵扣首付款，是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要原因。

百利天恒以外，還有一批創(chuàng)新藥企在2024年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)扭虧，核心創(chuàng)新藥品進(jìn)入醫(yī)保目錄持續(xù)放量是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主因。

神州細(xì)胞的創(chuàng)新藥研發(fā)專注于惡性腫瘤、自身免疫性疾病、感染性疾病和遺傳病。報(bào)告期內(nèi)，公司核心產(chǎn)品安佳因®銷售穩(wěn)定，該產(chǎn)品用于治療罕見病甲型血友病，于2021年上市，上市后自動(dòng)進(jìn)入國(guó)家醫(yī)保目錄，加上其他上市產(chǎn)品的銷售收入增加，共同帶動(dòng)公司整體營(yíng)業(yè)收入較上年同期上升。

神州細(xì)胞預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.8億-25.4億元，同比增長(zhǎng)31.4%—34.58%；預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)9000萬-1.3億元，扣非凈利潤(rùn)為4.5億元-4.9億元。另外，公司當(dāng)年研發(fā)投入預(yù)計(jì)至少同比減少21.14%。

另一家創(chuàng)新藥企艾力斯（688578.SH），核心產(chǎn)品甲磺酸伏美替尼片被續(xù)約納入國(guó)家醫(yī)保目錄后，銷售收入持續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)公司控制了各項(xiàng)成本費(fèi)用，促使業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。艾力斯預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收35.5億元，同比增長(zhǎng)75.9%，凈利潤(rùn)為14.3億元，同比增長(zhǎng)122%。

日前，國(guó)家醫(yī)保局的最新發(fā)布會(huì)指出要探索形成丙類藥品工作，在基本醫(yī)?，F(xiàn)有的甲乙分類基礎(chǔ)上，研究制定丙類藥品目錄，是完善我國(guó)醫(yī)療保障藥品目錄體系的一次重大嘗試。

招商證券認(rèn)為，自2015年藥監(jiān)改革、2018 年醫(yī)保改革后，2024年是醫(yī)藥政策周期起點(diǎn)，全鏈條鼓勵(lì)醫(yī)藥創(chuàng)新系列政策逐步落地，國(guó)家從產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略高度，支持生物醫(yī)藥新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，本次醫(yī)保丙類目錄與商保擴(kuò)容有望打開支付空間推動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新，重點(diǎn)關(guān)注藥企創(chuàng)新藥出海與內(nèi)需兩大主線。