DeepSeek通過(guò)算法的系統(tǒng)性創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)算力高效利用的典范，令市場(chǎng)對(duì)DeepSeek系列開(kāi)源模型加速AI端側(cè)應(yīng)用有了更多期待。

春節(jié)期間“DeepSeek”是主導(dǎo)海外市場(chǎng)的關(guān)鍵詞，一度令美股“科技七姐妹”股價(jià)大幅跳水。1月27日，英偉達(dá)股價(jià)下挫近17%，創(chuàng)下美股史上最大單日市值損失紀(jì)錄，科技股普遍遭遇重挫。港股方面，恒生指數(shù)2月4日收漲572點(diǎn)，以半導(dǎo)體為代表的科技股集體爆發(fā)。

A股DeepSeek概念板塊在節(jié)前就表現(xiàn)得十分活躍，節(jié)前最后一個(gè)交易日（1月27日），多只概念股漲停。除了DeepSeek之外，春節(jié)長(zhǎng)假期間還發(fā)生了芯片制裁進(jìn)一步加嚴(yán)等事件，多份機(jī)構(gòu)研報(bào)提及DeepSeek火爆不僅將推動(dòng)AI硬件加速發(fā)展，也會(huì)為具備生產(chǎn)和設(shè)計(jì)能力的國(guó)產(chǎn)芯片產(chǎn)業(yè)帶來(lái)新的成長(zhǎng)機(jī)遇。

DeepSeek火爆提升了春季行情的AI風(fēng)偏，其將為國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈重估與業(yè)績(jī)帶來(lái)怎樣的影響，在市場(chǎng)進(jìn)入蛇年交易后，答案將慢慢明晰。

上市公司被密集提問(wèn)

長(zhǎng)假前最后一個(gè)交易日，每日互動(dòng)（300766.SZ）、卓創(chuàng)資訊（301299.SZ）、普聯(lián)軟件（300996.SZ）“20CM”漲停，拓爾思、并行科技、飛利信、電工合金等多只股票均出現(xiàn)大漲。

就與DeepSeek業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度，多家上市公司進(jìn)行了回應(yīng)，多數(shù)公司表示目前沒(méi)有與幻方量化開(kāi)展合作。2月4日傍晚，每日互動(dòng)公告稱，截至公告日公司未持有深度求索和幻方科技股權(quán)，也尚未向DeepSeek提供語(yǔ)料數(shù)據(jù)，同時(shí)公司依托DeepSeek大模型打造的數(shù)智產(chǎn)品對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等影響取決于產(chǎn)品研發(fā)以及行業(yè)場(chǎng)景落地進(jìn)度，具有不確定性。

卓創(chuàng)資訊就股票大幅異動(dòng)情形發(fā)布公告稱，截至本公告披露日，公司與幻方量化尚未建立業(yè)務(wù)合作關(guān)系，且公司近期經(jīng)營(yíng)情況及內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化。

第一財(cái)經(jīng)記者注意到，在交易所的互動(dòng)易平臺(tái)上，已有大量投資者在節(jié)前最后一個(gè)交易日，提問(wèn)上市公司關(guān)于現(xiàn)有業(yè)務(wù)與DeepSeek的關(guān)聯(lián)度，而假期開(kāi)始到現(xiàn)在還沒(méi)有更新的提問(wèn)。

上證e互動(dòng)官網(wǎng)顯示，三六零（601360.SH）、南威軟件（603636.SH）、海天瑞聲（688787.SH）、云天勵(lì)飛（688343.SH）等軟件開(kāi)發(fā)行業(yè)公司被頻繁提問(wèn)；也有部分傳統(tǒng)行業(yè)上市公司，比如杭鋼股份（600126.SH）被提問(wèn)相關(guān)業(yè)務(wù)開(kāi)展情況。深交所互動(dòng)易平臺(tái)上，東方國(guó)信（300166.SZ）、天娛數(shù)科（002354.SZ）、恒鋒信息（300605.SZ）等公司被問(wèn)及相關(guān)情形。

DeepSeek引領(lǐng)AI行情？

2025年被期待為AI應(yīng)用的元年，AI應(yīng)用在日常生活中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，各類AI應(yīng)用的付費(fèi)用戶也在增長(zhǎng)。

DeepSeek火爆出圈后，其全新的開(kāi)源大模型吸引了更多的開(kāi)發(fā)者參與到模型的開(kāi)發(fā)和使用之中，促進(jìn)模型的能力提升。而低成本意味著開(kāi)發(fā)和使用AI的門(mén)檻更低，更多企業(yè)和開(kāi)發(fā)者能夠加入，從而嘗試推動(dòng)AI Agents和更多應(yīng)用場(chǎng)景的快速落地。DeepSeek無(wú)疑讓AI應(yīng)用進(jìn)一步繁榮獲得更有力支撐。

天風(fēng)證券研報(bào)認(rèn)為，AI應(yīng)用的普及及其商業(yè)化還存在一定的困難，一方面在于模型性能仍然沒(méi)法滿足眾多場(chǎng)景的需求，尤其是在推理能力和多模態(tài)環(huán)節(jié)，而DeepSeek將對(duì)AI算力與應(yīng)用產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響，其強(qiáng)推理能力、低算力成本、開(kāi)源屬性，使得其對(duì)AI應(yīng)用的普及有望發(fā)揮重要的作用。

國(guó)盛證券通信行業(yè)研報(bào)認(rèn)為，DeepSeek對(duì)中國(guó)算力投資的影響將涉及國(guó)產(chǎn)算力芯片、AI硬件、小模型優(yōu)化。一是國(guó)產(chǎn)算力，由于DeepSeek開(kāi)源和低成本特性，國(guó)產(chǎn)顯卡用于推理的性價(jià)比和ROI急劇上升，至此，基于中芯國(guó)際的制造能力，芯片廠商的設(shè)計(jì)能力，Deepseek模型的應(yīng)用能力三者合一，中國(guó)算力自主可控的飛輪開(kāi)始旋轉(zhuǎn)。二是DeepSeed對(duì)邊緣側(cè)的拉動(dòng)，首先是云端先進(jìn)模型的價(jià)格降低，使得AI應(yīng)用，AI硬件的使用和開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)成本降低，這將促進(jìn)AI硬件的放量。

二級(jí)市場(chǎng)的炒作風(fēng)向也在一定程度上代表了市場(chǎng)的預(yù)期。整個(gè)1月市場(chǎng)繼續(xù)圍繞AI主題做文章，通信行業(yè)的各細(xì)分領(lǐng)域中，物聯(lián)網(wǎng)控制器、光器件光模塊、光纖光纜分別上漲23.35%、9.34%和6.24%，漲幅居前的個(gè)股均身傍AI概念。

節(jié)前漲幅居前的DeepSeek概念股中，不少是具備AI端側(cè)業(yè)務(wù)的企業(yè)。美格智能（002881.SZ）1月27日股價(jià)“一字板”，創(chuàng)逾兩年新高，公司2024年前三季度實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)194.3%-275.45%，業(yè)績(jī)大增的主要原因是公司高算力模組產(chǎn)品在云服務(wù)器、無(wú)人機(jī)、機(jī)器視覺(jué)、人形機(jī)器人等端側(cè)AI領(lǐng)域的應(yīng)用不斷拓展，產(chǎn)品營(yíng)收規(guī)模擴(kuò)大。

此外，節(jié)前機(jī)構(gòu)調(diào)研方向也基本集中在AI領(lǐng)域。數(shù)據(jù)顯示，近五個(gè)交易日（1月21日至1月27日）共15家上市公司獲超20家機(jī)構(gòu)調(diào)研，共3家上市公司獲超50家機(jī)構(gòu)調(diào)研；獲調(diào)研次數(shù)前三的熱門(mén)股為豐立智能、視源股份、移遠(yuǎn)通信，參與調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)依次為237家、74家、51家。其中，豐立智能的精密減速器用于人形機(jī)器人的前景備受市場(chǎng)關(guān)注。移遠(yuǎn)通信在接受調(diào)研時(shí)表示，AI玩具業(yè)務(wù)需求屬于行業(yè)新增需求，呈短時(shí)間內(nèi)集中爆發(fā)趨勢(shì)，實(shí)際上公司已經(jīng)收到多個(gè)AI玩具客戶的合作需求，并提前預(yù)留了足夠的產(chǎn)能和關(guān)鍵物料的備料，包括應(yīng)對(duì)接下來(lái)幾個(gè)月的更大的新增需求。