隨著近期財(cái)政部公開了2024年財(cái)政收支情況，全國(guó)最新財(cái)政賬本隨之披露。

受經(jīng)濟(jì)下行、房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷等影響，財(cái)政收入增長(zhǎng)低迷。但為了托底經(jīng)濟(jì)，積極財(cái)政政策發(fā)力，財(cái)政支出仍保持一定力度，以保障民生，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好。

廣義財(cái)政收支差約10.4萬億

根據(jù)財(cái)政部數(shù)據(jù)，2024年全國(guó)廣義財(cái)政收入（全國(guó)一般公共預(yù)算收入和政府性基金收入之和）約28.2萬億元，同比下降約1.9%。2024年全國(guó)廣義財(cái)政支出（全國(guó)一般公共預(yù)算支出和政府性基金支出之和）約38.6萬億元，同比增長(zhǎng)約2.7%。

導(dǎo)致去年廣義財(cái)政收入下滑的原因主要有兩方面：一是受經(jīng)濟(jì)下行、基數(shù)偏高、減稅等特殊因素影響，全國(guó)稅收收入出現(xiàn)小幅下滑（-3.4%），不及預(yù)期；二是樓市土地市場(chǎng)低迷，地方賣地收入再次明顯下滑（-16%）。此外，因總需求不足導(dǎo)致去年物價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行，拉低了以現(xiàn)價(jià)計(jì)算的財(cái)政收入。

盡管2024年廣義財(cái)政收入出現(xiàn)下滑，但為了托底經(jīng)濟(jì)，廣義財(cái)政支出仍保持小幅增長(zhǎng)，這也體現(xiàn)了積極財(cái)政政策發(fā)力。政府加大舉債籌集更多資金，用于重大民生項(xiàng)目建設(shè)等，以穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需、補(bǔ)短板，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)。

根據(jù)財(cái)政部數(shù)據(jù)，2024年全國(guó)廣義財(cái)政支出超出收入約10.4萬億元。這一廣義財(cái)政收支差額主要靠政府發(fā)行政府債券籌資彌補(bǔ)。

根據(jù)中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)，2024年，政府債券凈融資11.3萬億元，為歷史同期最高水平，同比多1.69萬億元。

申萬宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉分析稱，2024年廣義財(cái)政累計(jì)收支差額規(guī)模（-10.4萬億元）較2020～2023年同期平均（-8.1萬億元）超出2.3萬億元；其中，一般公共預(yù)算累計(jì)收支差額達(dá)-6.5萬億元，政府性基金累計(jì)收支差額達(dá)-3.9萬億元，差額規(guī)模均明顯超過2020～2023年同期平均水平，或多緣于特別國(guó)債、新增專項(xiàng)債、結(jié)存限額等資金加力支持。

去年財(cái)政部發(fā)行了1萬億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債，用于“兩重”項(xiàng)目、“兩新”政策領(lǐng)域。地方發(fā)行了約4萬億元新增專項(xiàng)債，投向市政和產(chǎn)業(yè)園、交通等重大領(lǐng)域。地方動(dòng)用了4000億元結(jié)存限額，彌補(bǔ)財(cái)力。此外中國(guó)還推出總額12萬億元的化解地方政府存量隱性債務(wù)“組合拳”，其中僅2024年化債額度達(dá)2.8萬億元。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，2025年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，包括提高財(cái)政赤字率；增加發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，持續(xù)支持“兩重”項(xiàng)目和“兩新”政策實(shí)施。增加地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用，擴(kuò)大投向領(lǐng)域和用作項(xiàng)目資本金范圍。

全國(guó)財(cái)政工作會(huì)議明確，2025年將安排更大規(guī)模政府債券，為穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)提供更多支撐。

稅收下滑、非稅增長(zhǎng)

全國(guó)一般公共預(yù)算收入是用于保障和改善民生、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、維護(hù)國(guó)家安全、維持國(guó)家機(jī)構(gòu)正常運(yùn)轉(zhuǎn)等方面的收支預(yù)算。全國(guó)一般公共預(yù)算收入由稅收和非稅組成，而稅收被稱為“經(jīng)濟(jì)晴雨表”。

財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，2024年，全國(guó)一般公共預(yù)算收入約22萬億元，比上年增長(zhǎng)1.3%。其中，全國(guó)稅收收入約17.5萬億元，比上年下降3.4%；非稅收入約4.5萬億元，比上年增長(zhǎng)25.4%。

2024年以來，全國(guó)一般公共預(yù)算收入降幅持續(xù)縮窄，最終實(shí)現(xiàn)全年收入增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，來之不易。根據(jù)上述數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，這主要得益于稅收收入降幅持續(xù)縮窄以及非稅收入快速增長(zhǎng)。

受去年9月份國(guó)家一攬子增量政策帶動(dòng)，第四季度稅收收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，使得稅收收入降幅縮窄。不過受經(jīng)濟(jì)下行影響，房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，部分企業(yè)利潤(rùn)下滑，疊加減稅以及前期基數(shù)偏高影響，去年稅收收入依然出現(xiàn)小幅下滑。

面對(duì)財(cái)政增收困難，尤其是稅收減收，各級(jí)政府也做出不少努力。

財(cái)政部安排有關(guān)中央單位上繳一部分專項(xiàng)收益，以補(bǔ)充中央財(cái)政收入。與此同時(shí)拿出4000億元地方政府債務(wù)結(jié)存限額，用于補(bǔ)充地方政府綜合財(cái)力。各級(jí)地方也加大盤活存量資產(chǎn)資源，帶動(dòng)非稅收入快速增長(zhǎng)。

2024年，非稅收入同比增長(zhǎng)25.4%。官方解釋稱，部分中央單位上繳專項(xiàng)收益和地方多渠道盤活資源資產(chǎn)等拉高非稅收入約24個(gè)百分點(diǎn)增幅。其中，非稅收入中的罰沒收入增長(zhǎng)14.8%，增幅逐季回落：上半年為25.2%、第三季度為13.8%、第四季度為-4.4%。

粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒告訴第一財(cái)經(jīng)，要區(qū)分非稅收入中正常的國(guó)有資產(chǎn)盤活收入與執(zhí)法不規(guī)范的罰沒收入，前者有必要積極鼓勵(lì)，尤其是在中國(guó)改革開放40多年來積累起大量存量國(guó)有資產(chǎn)的情況下；但對(duì)于執(zhí)法不規(guī)范的罰沒收入甚至亂罰款，要予以堅(jiān)決制止，因?yàn)檫@不僅關(guān)乎營(yíng)商環(huán)境問題，還影響企業(yè)家信心。

華創(chuàng)證券研究所副所長(zhǎng)、首席宏觀分析師張瑜分析稱，2024年8月以來，非稅收入、企業(yè)所得稅均有4個(gè)月增速在20%或以上，12月增速分別高達(dá)94%、96%；GDP平減指數(shù)為負(fù)、賣地收入偏低背景下，企業(yè)所得稅和工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)脫鉤，而與非稅共振高增，指向地方或加大了對(duì)企業(yè)主體的稅費(fèi)征繳力度。

在一般公共預(yù)算收入支撐下，去年全國(guó)一般公共預(yù)算支出創(chuàng)新高，增速與年初預(yù)期相近，保持一定力度，資金重點(diǎn)用于民生保障、科技、重大基建項(xiàng)目等領(lǐng)域。

財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)一般公共預(yù)算支出約28.5萬億元，比上年增長(zhǎng)3.6%。其中，教育支出、社會(huì)保障和就業(yè)支出規(guī)模均高達(dá)約4.2萬億元，衛(wèi)生健康支出超2萬億元，科學(xué)技術(shù)支出超1萬億元。

賣地收入下滑

政府性基金是以法規(guī)向特定對(duì)象征收、收取或者以其他方式籌集的資金，專項(xiàng)用于特定公共事業(yè)的發(fā)展。其中又以地方土地出讓收入為主。

近些年，受居民購(gòu)房意愿不足和房地產(chǎn)開發(fā)商資金緊張等影響，房地產(chǎn)市場(chǎng)和土地市場(chǎng)持續(xù)低迷，土地出讓收入連續(xù)三年下跌。

根據(jù)財(cái)政部數(shù)據(jù)，2024年地方政府性基金中的國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入（土地出讓收入）48699億元，比上年下降16%。這是自2022年以來連續(xù)三年這一收入出現(xiàn)兩位數(shù)降幅，且較2023年（-13.2%）有所擴(kuò)大。2024年地方土地出讓收入與2021年的高位相比，少了約3.8萬億元。

值得注意的是，2024年12月地方國(guó)有土地出讓收入當(dāng)月同比為0.7%，較11月的-19.7%提升超20個(gè)百分點(diǎn)。

羅志恒認(rèn)為，2025年，地方政府對(duì)土地市場(chǎng)預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，或?qū)⑼ㄟ^加快優(yōu)質(zhì)地塊供應(yīng)、加快存量土地盤活等手段支持土地市場(chǎng)。但考慮到房地產(chǎn)仍處于調(diào)整轉(zhuǎn)型期，土地市場(chǎng)成交或?qū)⒗^續(xù)筑底，預(yù)計(jì)2025年全國(guó)土地出讓收入仍延續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，同比降幅有望收窄至個(gè)位數(shù)。