中長(zhǎng)期資金入市明確硬指標(biāo)

近日，經(jīng)中央金融委員會(huì)審議同意，中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、人力資源社會(huì)保障部、中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》。

方案明確了中長(zhǎng)期資金入市的硬指標(biāo)：對(duì)公募基金，明確公募基金持有A股流通市值未來(lái)三年每年至少增長(zhǎng)10%。對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)資金，力爭(zhēng)大型國(guó)有保險(xiǎn)公司從2025年起每年新增保費(fèi)的30%用于投資A股，并持續(xù)提升比例和規(guī)模。

此外，方案明確，對(duì)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效全面實(shí)行三年以上的長(zhǎng)周期考核，凈資產(chǎn)收益率當(dāng)年度考核權(quán)重不高于30%，三年到五年周期指標(biāo)權(quán)重不低于60%。

當(dāng)日，A股沖高回落，截至當(dāng)日收盤，上證指數(shù)收漲0.51%，全市場(chǎng)成交額為1.37萬(wàn)億元，較前一交易日增加2200余億元。銀行、非銀金融板塊以2.3%、1.33%的漲幅領(lǐng)跑。

【點(diǎn)評(píng)】中長(zhǎng)期資金具有專業(yè)程度更高、穩(wěn)定性更強(qiáng)的特點(diǎn)，推動(dòng)中長(zhǎng)期資金的入市有利于投資者結(jié)構(gòu)優(yōu)化，有利于市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展。此前金融部門對(duì)于中長(zhǎng)期資金入市已給予不少政策層面的支持，這次實(shí)施方案的重點(diǎn)升級(jí)了中長(zhǎng)期資金入市的投資政策和長(zhǎng)周期考核機(jī)制，進(jìn)一步打通卡點(diǎn)堵點(diǎn)。例如，對(duì)各方關(guān)注的保險(xiǎn)資金入市，方案明確要提升商業(yè)保險(xiǎn)資金A股投資比例與穩(wěn)定性，這一舉措將每年至少為A股新增幾千億元的長(zhǎng)期資金?？己酥芷诙桃彩嵌嗄陙?lái)制約商業(yè)保險(xiǎn)資金、年金基金等一些中長(zhǎng)期資金擴(kuò)大A股投資的一個(gè)重要卡點(diǎn)。實(shí)施長(zhǎng)周期考核，能夠有效熨平短期市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)的影響，提升中長(zhǎng)期資金投資行為的穩(wěn)定性。

2024年財(cái)政收入增速由負(fù)轉(zhuǎn)正

財(cái)政部24日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年全國(guó)一般公共預(yù)算收入219702億元，比上年增長(zhǎng)1.3%，這也是年內(nèi)累計(jì)增速首次由負(fù)轉(zhuǎn)正，較前11個(gè)月增速提高近2個(gè)百分點(diǎn)。

其中，稅收收入174972億元，比上年下降3.4%；非稅收入44730億元，比上年增長(zhǎng)25.4%。從具體稅種看，第一大稅種增值稅下降3.8%，主要受2023年年中出臺(tái)的減稅政策翹尾減收等特殊因素以及工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格持續(xù)下降影響。第二大稅種企業(yè)所得稅（約4.1萬(wàn)億元）比上年下降0.5%，與企業(yè)利潤(rùn)下滑有關(guān)。

受房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整，土地市場(chǎng)低迷等影響，地方賣地收入持續(xù)下滑。2024年，國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入48699億元，比上年下降16%，較前11個(gè)月（-22.4%）降幅有所縮窄。

支出方面，2024年，全國(guó)一般公共預(yù)算支出284612億元，比上年增長(zhǎng)3.6%，較前11個(gè)月提高了0.8個(gè)百分點(diǎn)，接近年初的預(yù)計(jì)增速（4%）。其中財(cái)政支出結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，加大對(duì)基本民生和重點(diǎn)領(lǐng)域的投入力度，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供必要財(cái)力支撐。

【點(diǎn)評(píng)】2024年財(cái)政收入呈“前低后高”恢復(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。隨著去年9月一攬子增量政策推出，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所回升，財(cái)政收入增幅由負(fù)轉(zhuǎn)正，帶動(dòng)全年收入實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，這一結(jié)果來(lái)之不易。不過(guò)，具體來(lái)看，稅收收入增長(zhǎng)不及預(yù)期，為了彌補(bǔ)稅收減收，非稅收入保持較快增長(zhǎng)。從支出端來(lái)看，通過(guò)加大舉債、多渠道增收等手段，財(cái)政支出總體保持一定強(qiáng)度，體現(xiàn)了積極財(cái)政政策加力提效，助推經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定在合理區(qū)間。

31省份增速目標(biāo)揭曉

20日，山東、四川、安徽、甘肅等省份人代會(huì)開(kāi)幕，至此，全國(guó)31個(gè)省份人代會(huì)均已召開(kāi)，各地2025年經(jīng)濟(jì)社會(huì)主要預(yù)期目標(biāo)相繼揭曉。

第一財(cái)經(jīng)梳理各地人代會(huì)公布的目標(biāo)來(lái)看，除了青海省的目標(biāo)在4.5%左右，其他省份都在5%左右或者5%以上。其中，西藏預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)最高，為“7%以上，力爭(zhēng)達(dá)到8%”；海南、重慶、新疆、湖北和內(nèi)蒙古則定在6%以上或者6%左右。

今年中央繼續(xù)鼓勵(lì)經(jīng)濟(jì)大省挑大梁，經(jīng)濟(jì)大省的目標(biāo)大多在5.5%左右，其中，廣東為5%左右，江蘇和山東為5%以上；浙江、河南、四川和湖南為5.5%左右；福建為5%~5.5%，根據(jù)實(shí)際情況爭(zhēng)取更好的結(jié)果；湖北為6%左右。

【點(diǎn)評(píng)】今年各省份增長(zhǎng)目標(biāo)大多與去年目標(biāo)接近，也與去年各地的實(shí)際增長(zhǎng)結(jié)果相差不大，同時(shí)與中國(guó)整體增長(zhǎng)目標(biāo)相吻合。2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨很多挑戰(zhàn)，各省份要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，需要各方面強(qiáng)有力的舉措。針對(duì)內(nèi)需不足這一經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出矛盾，各地政府工作報(bào)告已將擴(kuò)大內(nèi)需列為今年經(jīng)濟(jì)工作的最主要內(nèi)容之一，并對(duì)擴(kuò)大投資和提振消費(fèi)進(jìn)行了重點(diǎn)部署。同時(shí)，今年地方政府發(fā)債速度加快，將緩解地方政府財(cái)政壓力，更大力度支持投資和消費(fèi)、科技創(chuàng)新等發(fā)展。

特朗普上任狂簽行政令，“美國(guó)優(yōu)先”卷土重來(lái)

據(jù)新華社，美國(guó)東部時(shí)間20日中午，特朗普在國(guó)會(huì)大廈圓形大廳宣誓就任美國(guó)第47任總統(tǒng)，時(shí)隔四年后開(kāi)啟第二任期。

就職當(dāng)天，特朗普簽署一系列行政令，廢除了前任拜登政府的近80項(xiàng)政策，同時(shí)頒布了加強(qiáng)油氣開(kāi)采、限制非法移民等一系列新政，并再次退出《巴黎協(xié)定》、退出世界衛(wèi)生組織等。

在移民問(wèn)題上，特朗普宣布南部邊境將進(jìn)入國(guó)家緊急狀態(tài)，并表示要派遣軍隊(duì)抵御所謂非法移民“災(zāi)難性入侵”。他還聲稱將把墨西哥灣改名為“美國(guó)灣”，把位于阿拉斯加州的北美最高峰名稱由2015年奧巴馬政府改定的來(lái)自原住民語(yǔ)言的“迪納利”峰改回“麥金利”峰。此外，他還主張“收回”巴拿馬運(yùn)河，甚至表示將擴(kuò)張美國(guó)領(lǐng)土。

特朗普還表示，考慮從2月1日起對(duì)所有從墨西哥和加拿大進(jìn)口的商品征收25%的關(guān)稅，以及對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的商品加征10%的關(guān)稅。

【點(diǎn)評(píng)】分析人士認(rèn)為，相比8年前，特朗普本次就職演講以及發(fā)布的新政策，進(jìn)一步將注意力投向美國(guó)國(guó)內(nèi)，更多強(qiáng)調(diào)美國(guó)利益優(yōu)先，單邊主義、霸權(quán)主義色彩更加濃厚。其中收緊移民、放開(kāi)能源生產(chǎn)等政策成為重點(diǎn)，但這些政策在實(shí)施過(guò)程中可能面臨諸多困難和法律阻礙。備受市場(chǎng)關(guān)注的關(guān)稅政策沒(méi)有如預(yù)期“爽快”落地，特朗普大概率會(huì)使用關(guān)稅作為談判手段，采用“少量多次”的方式來(lái)向貿(mào)易伙伴施壓。

人民幣匯率強(qiáng)勢(shì)回升

本周，人民幣對(duì)美元匯率呈現(xiàn)上漲勢(shì)頭，接連收復(fù)多個(gè)重要關(guān)口。20日晚間，離岸人民幣對(duì)美元持續(xù)拉升，日內(nèi)漲超800點(diǎn)；21日早間，離岸人民幣繼續(xù)上漲，收復(fù)7.26關(guān)口。

24日，人民幣匯率盤中收復(fù)7.24元關(guān)口。截至當(dāng)日收盤，在岸人民幣對(duì)美元報(bào)7.2412，較上一交易日漲462個(gè)基點(diǎn)，盤中最高報(bào)7.2363；離岸人民幣對(duì)美元報(bào)7.2425，漲453個(gè)基點(diǎn)，盤中最高報(bào)7.2345。

2025年開(kāi)年以來(lái)，央行穩(wěn)匯率三箭齊發(fā)：發(fā)行600億元離岸人民幣央票；中國(guó)外匯市場(chǎng)指導(dǎo)委員會(huì)開(kāi)會(huì)，部署加強(qiáng)外匯自律管理；上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)至1.75，向市場(chǎng)釋放出強(qiáng)烈的穩(wěn)匯率決心。

近一周以來(lái)，在岸人民幣對(duì)美元匯率回升超900點(diǎn)，離岸人民幣對(duì)美元匯率上漲近1200點(diǎn)。

【點(diǎn)評(píng)】近段時(shí)間人民幣強(qiáng)勢(shì)回歸，一方面是央行頻頻出手釋放出強(qiáng)烈的穩(wěn)匯率決心，以及中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體強(qiáng)于預(yù)期，有助于人民幣匯率企穩(wěn)；另一方面，由于特朗普上臺(tái)后并未立即部署加征關(guān)稅具體措施，導(dǎo)致市場(chǎng)情緒劇烈波動(dòng)，美元指數(shù)回落，推升人民幣匯率回升。分析認(rèn)為，鑒于央行進(jìn)一步充實(shí)匯率調(diào)控工具箱，并持續(xù)引導(dǎo)匯率預(yù)期，在關(guān)稅政策正式實(shí)施之前，預(yù)計(jì)央行繼續(xù)維持匯率穩(wěn)定的決心不變，人民幣對(duì)美元貶值空間相對(duì)有限。

三巨頭5000億美元建設(shè)AI基礎(chǔ)設(shè)施

美國(guó)總統(tǒng)特朗普21日宣布，日本軟銀集團(tuán)、OpenAI和美國(guó)甲骨文公司三家企業(yè)將投資5000億美元，用于在美國(guó)建設(shè)支持人工智能（AI）發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施。

這三家企業(yè)已聯(lián)手打造一個(gè)名為“星際之門”的項(xiàng)目，計(jì)劃在美國(guó)建設(shè)數(shù)據(jù)中心，以支持AI發(fā)展。特朗普說(shuō)，這是“史上最大”的AI基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目，將為美國(guó)創(chuàng)造超過(guò)10萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)。

項(xiàng)目初始投資為1000億美元，并計(jì)劃在未來(lái)4年內(nèi)擴(kuò)展至5000億美元。首個(gè)建設(shè)的數(shù)據(jù)中心將設(shè)在美國(guó)得克薩斯州，隨后將擴(kuò)展到其他州。

【點(diǎn)評(píng)】“星際之門”項(xiàng)目幾乎湊齊了美國(guó)的頂尖科技企業(yè)，除了投資方包括OpenAI、甲骨文和軟銀，實(shí)際業(yè)務(wù)布局還包括科技巨頭Arm、微軟和英偉達(dá)等。作為美國(guó)“國(guó)家項(xiàng)目”，“星際之門”投資資金巨大，平均每年高1250億美元，而微軟、谷歌、meta和亞馬遜2024年資本開(kāi)支之和（包括非AI）僅為2200億美元左右，足以體現(xiàn)美國(guó)對(duì)AI發(fā)展的高度重視。特朗普上臺(tái)后還撤銷了拜登的AI行政令，對(duì)AI技術(shù)監(jiān)管有所放松，業(yè)界預(yù)估，特朗普政府對(duì)AI的投資將更加激進(jìn)，以確保在該領(lǐng)域獲得全球領(lǐng)導(dǎo)地位。

TikTok恢復(fù)在美服務(wù)

近日，美國(guó)最高法院裁定支持TikTok在美禁令，TikTok應(yīng)用程序在美國(guó)下架又恢復(fù)服務(wù)。

同時(shí)，特朗普簽署行政令，給予TikTok“不賣就禁用”法律75天寬限期，并表示TikTok需要出讓其50%的股份給美國(guó)公司和美國(guó)政府。

商務(wù)部新聞發(fā)言人何亞?wèn)|23日在例行新聞發(fā)布會(huì)上回應(yīng)稱，中方一貫尊重和維護(hù)企業(yè)正當(dāng)合法權(quán)益，反對(duì)違背市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)基本原則、損害企業(yè)正當(dāng)利益的做法。希望美方多傾聽(tīng)企業(yè)和民眾的呼聲，為包括中資企業(yè)在內(nèi)的各國(guó)企業(yè)在美發(fā)展提供公平、公正的營(yíng)商環(huán)境，多做有利于中美兩國(guó)經(jīng)貿(mào)合作和人民福祉的事情。

外交部發(fā)言人毛寧則表示，對(duì)于企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和收購(gòu)這一類的行為，我們始終認(rèn)為應(yīng)當(dāng)根據(jù)市場(chǎng)的原則，由企業(yè)自主決定。如果涉及中國(guó)企業(yè)，應(yīng)當(dāng)符合中國(guó)的法律法規(guī)。

【點(diǎn)評(píng)】TikTok已經(jīng)熬過(guò)艱難一劫，75天寬限期將給予各方騰挪談判的空間，但TikTok在美國(guó)的未來(lái)仍充滿不確定性。TikTok表示，將與特朗普一起尋找維持TikTok應(yīng)用程序在美可用的長(zhǎng)期解決方案。