Deepseek對(duì)中國(guó)科技板塊的催化還在繼續(xù)，已連續(xù)三個(gè)交易日走高。繼2月5日、2月6日大漲之后，2月7日，相關(guān)指數(shù)繼續(xù)沖高，截至午間收盤(pán)，CS人工智能指數(shù)漲4.57%，中證軟件指數(shù)漲4.78%，中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)漲2.39%，恒生科技指數(shù)漲2.40%。

無(wú)疑，Deepseek已成為開(kāi)年最熱話題。春節(jié)前夕，中國(guó)AI企業(yè)DeepSeek發(fā)布其開(kāi)源模型DeepSeek-R1，以O(shè)pen AI最新模型1/30的訓(xùn)練成本實(shí)現(xiàn)了數(shù)學(xué)、編程等核心領(lǐng)域比肩GPT-o1的卓越性能。短短幾天內(nèi)，Deepseek迅速登頂中美兩區(qū)蘋(píng)果應(yīng)用市場(chǎng)免費(fèi)榜榜單，亞馬遜、微軟、阿里云、百度智能云等科技公司先后宣布接入。

Deepseek創(chuàng)造了AI圈甚至科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的又一歷史性時(shí)刻，不同的是這次是來(lái)自中國(guó)企業(yè)的。天弘基金經(jīng)理王帆認(rèn)為，Deepseek模型除了對(duì)人工智能長(zhǎng)期應(yīng)用的兌現(xiàn)預(yù)期進(jìn)行了強(qiáng)化，也對(duì)類似“wintel”的“nv-closeai”聯(lián)盟壟斷的故事進(jìn)行了徹底的破壞。中期來(lái)看，從Tiktok、Temu到小紅書(shū)，從《流浪地球》、《黑神話：悟空》到《哪吒2》，從昇騰云到Deepseek，這些都是中國(guó)人民不斷前行進(jìn)程中的一個(gè)個(gè)里程碑，只是我們的資產(chǎn)暫時(shí)并沒(méi)有得到合理的估值，繼產(chǎn)品出海之后，隨著我們的服務(wù)出海，我們國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的定價(jià)能力也將得到改善，也將對(duì)國(guó)際資產(chǎn)有更多的定價(jià)權(quán)。

天弘恒生科技基金經(jīng)理胡超也認(rèn)為，值得重視的是，DeepSeek開(kāi)源大模型的發(fā)布，不僅推動(dòng)了人工智能的平權(quán)，也給中國(guó)科技公司帶來(lái)了價(jià)值重估的機(jī)會(huì)。他看好在香港上市、估值持續(xù)處于低位的中國(guó)科技公司。

新模型上線即驚艷世界，DeepSeek怎么做到的？

DeepSeek-V3訓(xùn)練成本只有Llama 3的1%，DeepSeek-R1推理成本只有OpenAI o1的3%，他們各自的全部訓(xùn)練成本僅為百萬(wàn)美元級(jí)別，與其他動(dòng)輒上億美元的訓(xùn)練成本相比，顯得極為低廉，這究竟怎么做到的？簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)可以分為以下幾個(gè)方面：

1、技術(shù)創(chuàng)新：DeepSeek采用了先進(jìn)的數(shù)據(jù)蒸餾技術(shù)和混合專家模型（MoE）架構(gòu)，將大模型拆分為多個(gè)“專家”，實(shí)現(xiàn)高效分工與協(xié)作。這種創(chuàng)新顯著提升了模型的訓(xùn)練和推理效率，同時(shí)降低了計(jì)算成本，表現(xiàn)優(yōu)異，甚至在某些指標(biāo)上超越了閉源模型。

2、商業(yè)模式：DeepSeek采取了開(kāi)源策略，吸引了廣泛的開(kāi)發(fā)者社區(qū)參與，提供了寶貴的資源和極具競(jìng)爭(zhēng)力的API服務(wù)定價(jià)。這種開(kāi)放共享的態(tài)度加速了AI技術(shù)的普及與創(chuàng)新，增強(qiáng)了公司的品牌影響力和市場(chǎng)認(rèn)可度。

3、算力支持：DeepSeek的母公司幻方量化早在2019年就投入巨資打造了銀火一號(hào)超算集群，為大模型開(kāi)發(fā)提供了堅(jiān)實(shí)的算力保障。這種前瞻性的戰(zhàn)略布局使得DeepSeek在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

4、數(shù)據(jù)與應(yīng)用場(chǎng)景的融合：DeepSeek積累了大量高質(zhì)量數(shù)據(jù)，并在多個(gè)實(shí)際應(yīng)用場(chǎng)景中進(jìn)行了驗(yàn)證和優(yōu)化，確保了產(chǎn)品的實(shí)用性和可靠性。這種緊密的產(chǎn)學(xué)研結(jié)合模式使得DeepSeek能夠更好地滿足市場(chǎng)需求，快速響應(yīng)行業(yè)變化。

Deepseek創(chuàng)始人兼CEO梁文鋒就曾經(jīng)在公開(kāi)演講中強(qiáng)調(diào)："DeepSeek要做AI領(lǐng)域的'水電煤'，讓智能技術(shù)像基礎(chǔ)設(shè)施一樣滲透每個(gè)產(chǎn)業(yè)。"所以Deepseek的路線一開(kāi)始就是帶著創(chuàng)新基因的，既不同于OpenAI的通用AI探索路徑，也區(qū)別于傳統(tǒng)AI企業(yè)的項(xiàng)目制開(kāi)發(fā)模式。出自量化基金公司，通過(guò)構(gòu)建"基礎(chǔ)大模型+垂直領(lǐng)域精調(diào)"的技術(shù)體系，DeepSeek實(shí)現(xiàn)了從技術(shù)平臺(tái)到行業(yè)解決方案的無(wú)縫銜接。

也難怪不少股民喊話：每個(gè)A股股民,都是DeepSeek的天使投資人。

DeepSeek如何影響中國(guó)AI行業(yè)？

DeepSeek新一代模型的發(fā)布引起廣泛關(guān)注，標(biāo)志著AI大模型應(yīng)用逐步走向普惠化，助力AI應(yīng)用廣泛落地，同時(shí)這對(duì)于中國(guó)科技行業(yè)的后續(xù)整體發(fā)展，意義無(wú)疑是重大的。

首先便是提振行業(yè)信心。DeepSeek已經(jīng)成功展示中國(guó)在AI領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力，國(guó)產(chǎn)AI行，而且是哪怕在受到技術(shù)封鎖的前提下，仍然行！也就是說(shuō)，通過(guò)極致的技術(shù)探索，我們實(shí)現(xiàn)對(duì)海外AI技術(shù)的追趕是可行的，這將激發(fā)更多的國(guó)產(chǎn)AI創(chuàng)新活力。再加上國(guó)家對(duì)整個(gè)行業(yè)持續(xù)強(qiáng)力的支持，未來(lái)必定會(huì)有更多資源投入、更多創(chuàng)新出爐。

更重要的是，Deepseek之外，字節(jié)的豆包、Trae等產(chǎn)品已經(jīng)全線作戰(zhàn)；阿里春節(jié)發(fā)布的Qwen 2.5-Max在測(cè)試上也不亞于DeepSeek V3；Kimi 1.5也性能出眾……一眾中國(guó)AI公司崛起，多線爆發(fā)、百花齊放，正在改變全球AI產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，也有望重塑中國(guó)科技股價(jià)值。

格局再大一點(diǎn)，創(chuàng)新永遠(yuǎn)有意義，這不只是對(duì)于國(guó)產(chǎn)AI，也將推動(dòng)全球AI應(yīng)用和端側(cè)創(chuàng)新。我們可以想象，未來(lái)AI應(yīng)用將更加多樣化，尤其是在教育、娛樂(lè)、電商等領(lǐng)域，AI技術(shù)將得到廣泛應(yīng)用，典型如高質(zhì)量AI生成視頻、不僅會(huì)扭秧歌還會(huì)做手術(shù)的機(jī)器人、真正的自動(dòng)駕駛，等等。科幻片里描繪的世界，正在加速到來(lái)。

如何影響市場(chǎng)，投什么？

從過(guò)往類似的科技創(chuàng)新來(lái)看，Deepseek的爆火出圈，對(duì)市場(chǎng)和投資主線走向的影響將是持續(xù)的。就像華為發(fā)布昇騰AI芯片、騰訊發(fā)布AI Lab、谷歌發(fā)布TensorFlow等等，都點(diǎn)燃了一系列市場(chǎng)行情，或者再想象一下ChatGPT發(fā)布后的市場(chǎng)盛況。

本次就Deepseek來(lái)看，以港股科技、A股相關(guān)軟硬件公司為先，AI行情已經(jīng)在趨勢(shì)之中了，比如港股AIGC概念股中的金山云、美圖公司、騰訊控股、阿里巴巴開(kāi)年5個(gè)交易日漲了4天，A股人工智能、軟件、芯片、計(jì)算機(jī)等板塊更是連連大漲，一片飄紅。

而站在更長(zhǎng)期的角度，deepseek有望加速技術(shù)普及、推動(dòng)行業(yè)生態(tài)轉(zhuǎn)變，成為A股節(jié)后投資主線。具體投資板塊來(lái)說(shuō)，可以關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)鏈、AI應(yīng)用板塊和端側(cè)AI硬件革新方向。天弘基金經(jīng)理林心龍認(rèn)為，人工智能行業(yè)高景氣度有望持續(xù)，智能駕駛有望在通勤場(chǎng)景下實(shí)現(xiàn)百公里零接管并帶動(dòng)滲透率快速提升，AIGC 有望逐步實(shí)現(xiàn)AI應(yīng)用爆發(fā)從而帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈快速發(fā)展。

具體來(lái)看，首推AI應(yīng)用和端側(cè)AI硬件革新方向，相關(guān)板塊如芯片、半導(dǎo)體、智能駕駛和人形機(jī)器人等有望迎來(lái)上漲行情。

另一方面，也將帶動(dòng)國(guó)產(chǎn)AI生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，如昇騰鏈、國(guó)產(chǎn)推理算力和AI嵌入式物聯(lián)網(wǎng)模組等。

值得一提的是，短期算力訓(xùn)練敘事的不確定性有所增強(qiáng)，但長(zhǎng)期來(lái)看，更為廉價(jià)的開(kāi)源大模型將加速AI應(yīng)用的落地，進(jìn)而在中長(zhǎng)期加大對(duì)于AI芯片的總需求，也就是所謂的“Jevnos”悖論---隨著蒸汽機(jī)效率的提升，煤炭消耗量不降反增。

總體來(lái)說(shuō)，匯聚了中國(guó)頂尖互聯(lián)網(wǎng)科技公司的低位港股科技板塊，有望迎來(lái)估值重塑，看好港股科技的投資者，可以關(guān)注天弘恒生科技指數(shù)(QDII)C（012349）；看好A股細(xì)分板塊的投資者可以關(guān)注天弘中證人工智能C（011840）、天弘中證計(jì)算機(jī)C（001630）、天弘中證軟件服務(wù)C（021536）、天弘中證機(jī)器人（014881）。

如果不確定選什么，則可以關(guān)注科技屬性較強(qiáng)的相關(guān)寬基，例如天弘中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF聯(lián)接C(012895)，把握科技板塊爆發(fā)的機(jī)遇。以上產(chǎn)品上支付寶APP搜索“天弘基金”即可了解。

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