今年1月，滬市529家公司發(fā)布2024年業(yè)績預(yù)喜, 其中248家預(yù)增、112家扭虧、169家減虧。這部分公司合計(jì)歸母凈利潤5890-6489億元，同比增長126%-149%。滬市公司基本涵蓋了各行各業(yè)，其經(jīng)營情況可以很大程度上反映宏觀經(jīng)濟(jì)的全貌。從披露的業(yè)績預(yù)告來看，釋放了明顯的穩(wěn)增長前瞻信號，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強(qiáng)、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變。

多家公司四季度“華麗轉(zhuǎn)身”，業(yè)績增速由負(fù)轉(zhuǎn)正

去年三季度經(jīng)濟(jì)增速有所承壓，四季度主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)了迅速回升，GDP環(huán)比增長1.6%。多家滬市公司業(yè)績預(yù)告也顯示四季度經(jīng)營有韌性有活力，按照預(yù)告的凈利潤上限測算，近6成發(fā)布業(yè)績預(yù)告的公司在第四季度實(shí)現(xiàn)同比增長，其中近300家實(shí)現(xiàn)同比翻番以上。

有專家表示，主要原因在于，9月出臺一攬子增量政策之后，大大提振了市場信心，改善了社會預(yù)期，股市和房地產(chǎn)市場出現(xiàn)積極變化，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了回升態(tài)勢。這種政策效果在去年四季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中得到比較明顯的體現(xiàn)。

例如，穩(wěn)股市等一系列利好政策下，資本市場回暖上漲，中國人壽、中國太保、中國人保、新華保險(xiǎn)等多家保險(xiǎn)公司度投資收益同比大幅增長。中國人壽預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1023.68億元到1126.05億元,同比增加100%-120%。“公司堅(jiān)持資產(chǎn)負(fù)債匹配原則和長期投資、價(jià)值投資、穩(wěn)健投資理念，把握市場機(jī)會開展跨周期配置，持續(xù)推進(jìn)權(quán)益投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化。2024年股票市場低位震蕩后快速反彈，公司總投資收益同比大幅提升。”

約240家滬市公司在四季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，包括中國船舶、中遠(yuǎn)海能、海信視像等。“我們感覺市場環(huán)境復(fù)雜多變，行業(yè)整體面臨較大壓力。面對這種形勢，公司積極把握政策機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的經(jīng)營態(tài)勢。”海信視像表示，公司第四季度歸母凈利潤同比實(shí)現(xiàn)超47.5%的增長，境外銷售規(guī)模持續(xù)增長、產(chǎn)業(yè)鏈向高科技領(lǐng)域延伸、推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型助推公司業(yè)績增長。

政策預(yù)期增強(qiáng)下，市場需求進(jìn)一步釋放，多家滬市公司銷售放量、產(chǎn)品價(jià)格上漲。比如去年制冷劑產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)不同程度的恢復(fù)性上漲，尤其在進(jìn)入2024年第四季度后，永和股份具備配額優(yōu)勢的產(chǎn)品HFC-152a、HFC-143a等市場需求快速增長，價(jià)格明顯提升。

此外，多家公司預(yù)計(jì)第四季度單季度經(jīng)營指標(biāo)創(chuàng)歷史新高。如瀾起科技表示：“預(yù)計(jì)第四季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.00億元-4.60億元，單季度營業(yè)收入、互連類芯片銷售收入、歸母凈利潤、扣非后歸母凈利潤均創(chuàng)公司單季度歷史新高，主要因?yàn)镈DR5內(nèi)存接口芯片需求旺盛，出貨量增加。”炬芯科技也預(yù)計(jì)第四季度的毛利潤和凈利潤創(chuàng)單季度新高，單季度歸母凈利潤預(yù)計(jì)同比增長65.45%至115.09%。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展見新見質(zhì)，先進(jìn)制造領(lǐng)域復(fù)蘇信號增強(qiáng)

從滬市業(yè)績預(yù)告來看，滬市先進(jìn)制造業(yè)領(lǐng)域也是捷報(bào)頻傳，新動能新賽道表現(xiàn)突出，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)轉(zhuǎn)型升級。在加速發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力背景下，滬市電子、生物醫(yī)藥等高技術(shù)制造產(chǎn)業(yè)整體加速成長，分別已披露盈利上限為146億元、79億元，這部分公司2023年盈利分別為73億元、1.14億元。

先進(jìn)制造市場規(guī)模穩(wěn)步增長，產(chǎn)業(yè)潛力巨大。以生物醫(yī)藥來看，去年產(chǎn)品市場需求不斷增長，浙江醫(yī)藥、華北制藥等25家公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績增速超100%。多家公司去年實(shí)現(xiàn)銷售規(guī)模擴(kuò)大，例如國藥現(xiàn)代青霉素類、大環(huán)內(nèi)酯類原料藥銷量增加，艾力斯核心產(chǎn)品甲磺酸伏美替尼片被續(xù)約納入國家醫(yī)保目錄后銷售收入增長，特寶生物旗下派格賓作為慢性乙肝抗病毒治療的一線用藥持續(xù)放量。

滬市公司不僅在傳統(tǒng)領(lǐng)域如化藥、中藥等方面保持優(yōu)勢，還在新興領(lǐng)域如生物藥、醫(yī)療器械等方面取得了顯著進(jìn)展。例如，心脈醫(yī)療新產(chǎn)品Talos®直管型胸主動脈覆膜支架系統(tǒng)及Fontus®分支型術(shù)中支架系統(tǒng)入院家數(shù)及終端植入量去年均增長較快；奧泰生物繼續(xù)深耕體外診斷行業(yè)的POCT細(xì)分領(lǐng)域，持續(xù)推動產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新。

此外，多家公司表示創(chuàng)新投入轉(zhuǎn)化為業(yè)績增長的路徑愈發(fā)清晰，高研發(fā)的成長邏輯持續(xù)兌現(xiàn)。“2021年以來公司新獲批仿制藥文號32個，新產(chǎn)品收入快速增長，經(jīng)營效益支撐作用愈發(fā)明顯。”魯抗醫(yī)藥2024年凈利潤約3.5億元-4.15億元,同比增加42%-69%。

瑞芯微2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約31-31.5億元，創(chuàng)歷史新高；實(shí)現(xiàn)凈利潤約5.5-6.3億元，同比增長約307.75%-367.06%。“2024年，全球電子市場需求復(fù)蘇，AI技術(shù)快速發(fā)展、應(yīng)用場景不斷拓展，帶動公司長期深耕的AIoT各行業(yè)全面增長。”提及未來創(chuàng)新工作，公司表示將聚焦新一代旗艦芯片研發(fā)工作，打造產(chǎn)品序列的領(lǐng)先布局。

政策刺激訂單增長明顯，消費(fèi)市場延續(xù)高景氣

去年，經(jīng)濟(jì)向上向好的積極因素累積增多，一系列促進(jìn)消費(fèi)的政策有力促進(jìn)了內(nèi)需釋放，帶動產(chǎn)業(yè)鏈訂單量增長。滬市汽車、食品飲料、出行公司均取得較好的業(yè)績表現(xiàn)，印證了宏觀經(jīng)濟(jì)政策與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的協(xié)同效應(yīng)。

尤其是以舊換新政策加力擴(kuò)圍下，汽車、家電行業(yè)受益明顯。30家滬市汽車公司發(fā)布業(yè)績預(yù)喜公告，乘用車賽力斯、長城汽車業(yè)績增速達(dá)345%和85%，商用車宇通客車業(yè)績增速超135%，零部件公司拓普集團(tuán)業(yè)績增速達(dá)47%。

“旅游市場從復(fù)蘇轉(zhuǎn)入繁榮發(fā)展新階段，帶動旅游客運(yùn)需求持續(xù)增長；同時(shí)隨著新能源公交‘以舊換新’等政策落地實(shí)施，公交客運(yùn)需求快速恢復(fù)。”宇通客車2024年累計(jì)銷售客車46,918輛，同比增長28.48%；其中出口銷量14,000輛，同比增長37.73%，國內(nèi)銷量32,918輛，同比增長24.91%。

中汽協(xié)副秘書長陳士華認(rèn)為，以舊換新政策對促進(jìn)內(nèi)需起到了非常重要的作用。如果沒有這些政策出臺，國內(nèi)乘用車終端市場同比將處于持平狀態(tài)，國家“汽車以舊換新”補(bǔ)貼和地方汽車置換更新補(bǔ)貼“兩新”政策約帶動了150萬輛汽車的消費(fèi)增量。

此外，多家滬市公司表示去年訂單增多、銷量增加，如無錫振華、上海沿浦、朗迪集團(tuán)、蓮華控股等。拓普集團(tuán)表示：“公司汽車電子業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速提升，實(shí)現(xiàn)906%的大幅增長。公司閉式空氣懸架系統(tǒng)快速爬坡，去年交付24萬余套，市占率持續(xù)高速提升；其他電子產(chǎn)品配套車型不斷增加，訂單同步放量。公司底盤域競爭優(yōu)勢不斷優(yōu)化。”

擴(kuò)大內(nèi)需的支撐點(diǎn)在于消費(fèi)，滬市公司敏銳洞察市場需求，助推業(yè)績穩(wěn)步向上發(fā)展。東鵬特飲提高全品項(xiàng)產(chǎn)品的曝光率、拉動終端動銷，同時(shí)積極探索多品類發(fā)展。2024年公司銷售商品收到的現(xiàn)金超過200億元，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入157.2億元-161億元，同比增幅40%到43%。