春節(jié)期間，杭州的80后小伙打破了世界科技舞臺上沉默許久的平靜，也給全球資本市場帶來了巨大擾動，特別是對以英偉達(dá)為代表的美股巨頭造成了直接沖擊。這對靠AI產(chǎn)業(yè)支撐的美股來說，無疑是一只黑天鵝。雖然這幾天英偉達(dá)股價有所修復(fù)，但巨大的跳空缺口及被打擊的信心何時能夠完全修復(fù)仍需更多時間觀察。對于投資而言，我們需要了解的是，這到底是一次短暫的技術(shù)沖擊，還是一次具有深遠(yuǎn)意義的技術(shù)相變。

我們之前強(qiáng)調(diào)過9·24新政是一次政策相變——貨幣大放水，顯示了頂層經(jīng)濟(jì)思路的改變，也彰顯了維護(hù)資本市場的信心，推動了一次估值水平的整體修復(fù)。新的政策看跌期權(quán)保證了指數(shù)在3200點(diǎn)左右的新中樞開始運(yùn)行，即使再有波動也不會輕易打破那一次的低點(diǎn)。9·24后，科技板塊已經(jīng)取得非常明顯的上漲，科技股估值中樞大幅上移。目前，我們需要考慮的是科技端是否也存在趨勢性提升的可能，DeepSeek是否正在促發(fā)一場革命性、顛覆性的科技領(lǐng)域相變。

一次重大的工程創(chuàng)新

DeepSeek的影響該如何定義？這需要拋開自媒體“國運(yùn)論”與“鬧劇論”簡單的極端論述，客觀地從技術(shù)研究本身進(jìn)行思考。

先談我的結(jié)論，通過這些天較為深入的調(diào)研，目前我對DeepSeek的最新認(rèn)知與我前些天那篇《DeepSeek是國運(yùn)崛起還是一個奇跡》的觀點(diǎn)仍保持一致。雖然不能說DeepSeek是一次偉大的技術(shù)革命，但它確實是一次里程碑式的工程創(chuàng)新，是中國工程師文化內(nèi)核優(yōu)勢的再一次完美體現(xiàn)。

我們可以把技術(shù)革命分為科學(xué)革命和工業(yè)革命兩個過程去看。人工智能也一樣。人工智能差不多從上世紀(jì)60年代就已經(jīng)正式開始，如果從圖靈提出相關(guān)概念開始算起，時間會更早。真正讓AI被大家所認(rèn)知的是微軟的AlphaGo，與GPT相似他們都采用了強(qiáng)化學(xué)習(xí)（RL）方式，通過大量實際交互在與高手過招的過程中進(jìn)行學(xué)習(xí)。AlphaGo的厲害之處在于它并非完全基于過去的預(yù)訓(xùn)練，而是依靠記憶能力不斷學(xué)習(xí)和強(qiáng)化，是人工智能革命中一次重要的技術(shù)里程碑。

汽車不是中國發(fā)明的，但今天的中國是汽車第一生產(chǎn)大國，新能源汽車的核心技術(shù)也不是中國發(fā)明的，但中國現(xiàn)在的新能源車可以橫掃全球。歐洲中世紀(jì)的圣經(jīng)抄寫工作非常昂貴，而中國的活字印刷術(shù)傳到歐洲后，使得圣經(jīng)變得非常便宜且迅速流行，讓每個人都可以閱讀。知識不再被壟斷，人的價值就被凸顯出來，這直接導(dǎo)致了歐洲的宗教革命、科學(xué)革命和文藝啟蒙等一系列變革，也就是所謂的啟蒙運(yùn)動。真正讓美國人能開得起汽車的是福特流水線，它使流程優(yōu)化、成本降低。究竟是發(fā)明汽車的科學(xué)家偉大，還是讓每個人都開上汽車的工程師偉大？

人工智能也是如此，如果沒有DeepSeek的出現(xiàn)，那我們距離大模型應(yīng)用的平民化就還有很長一段距離。許多海外公司，包括硅谷工程師甚至海外傳統(tǒng)的不友好媒體，對DeepSeek的評價都很高，有的甚至贊不絕口。可以說這是一次重大的工程改造，甚至可以認(rèn)為是人工智能領(lǐng)域的一次工業(yè)革命。

從DeepSeek崛起看AI發(fā)展趨勢

2017年，Google推出了一個專門從事機(jī)器翻譯的架構(gòu)模型，它引入了自注意力機(jī)制，能夠更高效地捕捉序列數(shù)據(jù)中的長距離依賴關(guān)系，而且支持并行計算，大大提高了訓(xùn)練和推理的速度，這就是Transformer架構(gòu)。依靠這一優(yōu)勢特點(diǎn)，Transformer迅速擴(kuò)展到自然語言處理的其他領(lǐng)域，并逐漸成為大語言模型處理的主流架構(gòu)，從實質(zhì)上推動了生成式人工智能的發(fā)展。

人工智能的本質(zhì)是數(shù)學(xué)與物理的運(yùn)用問題，是在電力革命和芯片革命等物理學(xué)革命的基礎(chǔ)上逐漸實現(xiàn)的，而模型的工作原理并不難，是非常典型的數(shù)學(xué)應(yīng)用問題，主要運(yùn)用三個數(shù)學(xué)理論，即線性代數(shù)，統(tǒng)計學(xué)與微積分。首先運(yùn)用線性代數(shù)將文字轉(zhuǎn)化為數(shù)字向量，之后使用語言統(tǒng)計學(xué)將文字形成一串?dāng)?shù)字編碼，并進(jìn)行回歸運(yùn)算。人工智能通過海量的數(shù)據(jù)運(yùn)算，利用空間的廣度實現(xiàn)無限可能，如果時間足夠長，空間足夠大，就可能演化出各種運(yùn)算結(jié)果。

硅谷的數(shù)學(xué)家和物理學(xué)家是一批有理想的知識精英，他們引領(lǐng)了這場技術(shù)革命。然而，他們往往忽視工程學(xué)問題，比如如何節(jié)約成本和提高效率。DeepSeek的厲害之處就在于它用Fp8，也就是8位二進(jìn)制數(shù)值的浮點(diǎn)計算能力，解決了國外Fp32運(yùn)算能力所能實現(xiàn)的工作，讓硅谷高傲的精英模型突然變成了“拼多多”，讓更多普通大眾能夠用得起AI。但在追求星辰大海的硅谷科學(xué)家來看，對比先進(jìn)的Fp32浮點(diǎn)格式，使用Fp8是一種倒退，即使Fp8可以大幅降低成本。DeepSeek在訓(xùn)練端和推理端都進(jìn)行了重大的工程優(yōu)化，特別是蒸餾技術(shù)的應(yīng)用。

硅谷科學(xué)家往往專注于前沿技術(shù)的開發(fā)，在要錢有錢、要芯片有芯片的優(yōu)渥環(huán)境中，容易忽視成本的問題。但高端芯片價格高昂，大模型訓(xùn)練成本巨大，普通人難以參與。這種分化導(dǎo)致了技術(shù)門檻越來越高，只有少數(shù)人能夠引領(lǐng)技術(shù)發(fā)展。而且隨著歷史可用數(shù)據(jù)的不斷消耗，以及訓(xùn)練成本越來越高，模型預(yù)訓(xùn)練效果難以持續(xù)提升，預(yù)訓(xùn)練時代也可能結(jié)束。所以有的公司開始探索新的訓(xùn)練方法，比如強(qiáng)化學(xué)習(xí)和監(jiān)督微調(diào)，以減少對預(yù)訓(xùn)練的依賴，從而在降低成本的同時提高模型效率。還有一些公司采用混合專家模式和多頭注意力機(jī)制，進(jìn)一步優(yōu)化推理過程。通過這種方式，模型可以在推理時只調(diào)用必要的參數(shù)，從而節(jié)省大量算力。新技術(shù)的應(yīng)用可能會帶來一場新的工業(yè)革命，推動全球技術(shù)生態(tài)的發(fā)展。

我認(rèn)為這場技術(shù)革命不僅會改變科技行業(yè)，還會對整個社會產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。成本的降低可能會使更多人能夠使用這些技術(shù)，推動工業(yè)化制造能力的提升和人類認(rèn)知平權(quán)事業(yè)的發(fā)展。同時，也可能會引發(fā)一系列社會和經(jīng)濟(jì)問題，需要我們密切關(guān)注。

最后，我再次做個提示供大家思考，就是這次DeepSeek引發(fā)的大模型工程創(chuàng)新，會不會蓄力9·24以來的A股牛市，從“貨幣牛”轉(zhuǎn)換到“科技牛”，類似2022年11月ChatGpt橫空出世以后的美股。當(dāng)然，美股“科技牛”七成靠七巨頭，中國“科技牛”有沒有這樣的七巨頭支撐呢？我保持著一定程度的樂觀。

（作者系西京研究院院長、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇成員）

第一財經(jīng)獲授權(quán)轉(zhuǎn)載自微信公眾號“首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇”。