地方普遍預(yù)計2025年財政收入（僅指一般公共預(yù)算收入）低增長。

近期，31個省份陸續(xù)公開了當(dāng)?shù)?024年預(yù)算執(zhí)行情況和2025年預(yù)算草案報告（下稱“預(yù)算報告”），其中一個關(guān)鍵數(shù)據(jù)是各地對2025年一般公共預(yù)算收入的預(yù)計增速。第一財經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，除了新疆、西藏預(yù)計今年收入同比增長10%之外，其余29個省份預(yù)計收入增速在5%以下，且多集中在2%~3%。

粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒對第一財經(jīng)分析，匯總各省份預(yù)算看，31個省份2025年一般公共預(yù)算收入預(yù)算目標(biāo)平均增長2.8%，較2024年目標(biāo)平均值下降1.6個百分點(diǎn)。近十年全國財政預(yù)算收入目標(biāo)略低于地方預(yù)算目標(biāo)，多數(shù)年份相差1個百分點(diǎn)以內(nèi)，預(yù)計2025年全國一般公共預(yù)算收入增速目標(biāo)在2%左右。

為何地方今年普遍放低財政收入預(yù)期？財政收入是否進(jìn)入低速增長新常態(tài)？收入制約下，地方財政如何發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)？

收入增速普遍低于3%

政府的財政收入預(yù)期，一方面取決于經(jīng)濟(jì)形勢、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等，另一方面也跟當(dāng)?shù)刎斦Y源統(tǒng)籌等相關(guān)。在復(fù)雜的內(nèi)外形勢之下，2025年地方經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期指標(biāo)設(shè)定較為審慎，機(jī)構(gòu)測算今年地方GDP加權(quán)目標(biāo)值增速約為5.3%。

經(jīng)濟(jì)決定財政。在物價低迷之下，尤其是去年地方一般公共預(yù)算收入普遍不及預(yù)期，財政增收難度加大，地方政府對今年一般公共預(yù)算收入增速預(yù)期普遍放低，今年地方財政收入增速整體或呈現(xiàn)低速增長態(tài)勢。

第一財經(jīng)記者梳理31個省份預(yù)算報告發(fā)現(xiàn)，在2025年一般公共預(yù)算收入預(yù)計增速上，新疆和西藏均為10%，湖北和黑龍江預(yù)計增速為5%，其余省份均低于5%，這包括財政收入規(guī)模穩(wěn)居全國前十位的省份。比如收入規(guī)模位居第一的廣東和第五位的山東，預(yù)計增速均為3%；收入規(guī)模位居全國第二、三、四位的江蘇、浙江和上海，預(yù)計增速均為2%。

羅志恒表示，31個省份中，與2024年財政收入預(yù)計增速目標(biāo)相比，僅西藏上調(diào)增速目標(biāo)，5個省份持平，25個省份下調(diào)。

與2024年當(dāng)?shù)匾话愎差A(yù)算收入實(shí)際增速相比，山東、安徽、湖北、貴州等13個省份下調(diào)了2025年收入預(yù)計增速，云南和廣西收入預(yù)計增速持平，廣東、江蘇、浙江、上海等16個省份小幅上調(diào)2025年收入預(yù)計增速。

按照羅志恒測算，31個省份2025年一般公共預(yù)算收入預(yù)算目標(biāo)平均增長2.8%。這明顯低于地方經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期。為何今年地方財政收入普遍預(yù)計低速增長？

羅志恒認(rèn)為，今年多數(shù)省份對財政收入的預(yù)期偏謹(jǐn)慎，一是由于有效需求不足、價格下滑因素拖累財政收入；二是與房地產(chǎn)行業(yè)稅收優(yōu)惠等一攬子增量政策實(shí)施造成的財政減收有關(guān)；三是部分地區(qū)特別是債務(wù)高風(fēng)險省份通過盤活存量資產(chǎn)挖潛增收的空間收窄。

對于今年財政收入預(yù)期，絕大多數(shù)省份預(yù)算報告給出了解釋。歸納起來，各地預(yù)計經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長，且國家一攬子增量政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，以及今年宏觀政策力度更大等，為地方財政收入增長奠定基礎(chǔ)。全國31個省份中，除了內(nèi)蒙古預(yù)計今年一般公共預(yù)算收入與去年持平外，其余30個省份均預(yù)計收入實(shí)現(xiàn)一定程度增長，總體看略微高于去年實(shí)際增速。

而各地預(yù)算報告也給出了財政增收面臨的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)，歸納起來首先是全國工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）持續(xù)負(fù)增長，嚴(yán)重影響重點(diǎn)行業(yè)納稅能力，直接拉低財政收入增速。其次是房地產(chǎn)等行業(yè)仍處于深度調(diào)整中，特朗普再次就任美國總統(tǒng)后外貿(mào)面臨較大不確定性，都增加了財政減收壓力。最后不少地方經(jīng)過多年加力盤活存量資產(chǎn)資源以增加非稅收入，隨著進(jìn)一步挖潛空間有限，也影響收入增長。

遼寧大學(xué)地方財政研究院院長王振宇告訴第一財經(jīng)，地方財政預(yù)算是地方經(jīng)濟(jì)狀況的綜合反映?？偟目矗胤浇?jīng)濟(jì)尚在緩慢復(fù)蘇階段，體現(xiàn)在財政預(yù)算收入安排上也是持謹(jǐn)慎性原則。理性分析研判地方財政收支增速，留有一定余地也有可取之處。

當(dāng)然，根據(jù)預(yù)算法，上述財政收入只是預(yù)期性指標(biāo)，并非剛性任務(wù)，根據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展變化，最終實(shí)際財政收入狀況跟預(yù)期值會有一定差異。

收入轉(zhuǎn)入低增長通道？

中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)以后，財政收入也告別了兩位數(shù)高增長。2014年時任財政部部長樓繼偉提出，伴隨中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，財政收入也由高速增長轉(zhuǎn)為中低速增長的新常態(tài)。

疫情以來，多數(shù)省份財政收入持續(xù)低速增長，一些地方甚至預(yù)判低速增長將成一段時間的常態(tài)。

比如，河南省預(yù)算報告在談及當(dāng)?shù)刎斦\(yùn)行和財政工作中面臨的問題挑戰(zhàn)時稱，財政收支矛盾異常突出，面對困難前所未有。改革開放40多年來，我省一般公共預(yù)算收入、支出從1978年的33.7億元、27.7億元，增長到2019年的4041.9億元、10163.9億元，41年時間分別增長了120倍、367倍，年均增長12.4%、15.5%。近年來，超高速增長階段已轉(zhuǎn)變?yōu)榈退僭鲩L階段，一般公共預(yù)算收入從2019年的4041.9億元增加至2024年的4398.9億元，年均增長僅1.7%；一般公共預(yù)算支出在2019年突破萬億元大關(guān)達(dá)到10163.9億元，到2024年年均增長2.4%。

財政部數(shù)據(jù)顯示，近些年全國地方一般公共預(yù)算本級收入波動較大。2019年至2024年收入增速分別為3.2%、-0.9%、10.9%、-2.1%、7.8%、1.7%。

羅志恒表示，經(jīng)濟(jì)與財政是一體兩面的關(guān)系，財政收入低增長是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級過程中出現(xiàn)的。

“盡管當(dāng)前財政面臨緊平衡形勢，但財政部門和地方政府仍在積極統(tǒng)籌財政資源、落實(shí)結(jié)構(gòu)性減稅降費(fèi)、支持重大國家戰(zhàn)略落地和支持房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)。未來要持續(xù)實(shí)施更加積極的財政政策，通過提高財政赤字率、安排更大規(guī)模的政府債券，提升財政統(tǒng)籌能力，持續(xù)優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)和提升支出效能，長期看積極財政政策效應(yīng)顯現(xiàn)帶動宏觀經(jīng)濟(jì)向好將逐步激發(fā)財政增收潛力。”羅志恒說。

支出發(fā)力有待舉債資金

由于地方一般公共預(yù)算收入普遍低速增長，且2025年地方舉債總額度尚待全國兩會之后揭曉，因此目前地方披露的今年一般公共預(yù)算支出增速普遍較低，甚至部分省份支出增速有所下滑。

羅志恒表示，由于年初地方債務(wù)額度僅包括財政部提前下達(dá)的部分，各省份年初財政支出預(yù)算數(shù)與全年執(zhí)行數(shù)的口徑不完全可比。比較財政支出力度更應(yīng)該參考年初預(yù)算數(shù)變化情況，與2024年初預(yù)算數(shù)相比，31個省份合計2025年一般公共預(yù)算支出預(yù)算數(shù)小幅增長0.6%，23個省份一般公共預(yù)算支出預(yù)算數(shù)正增長。

“隨著今年全國財政赤字率擴(kuò)大、地方專項債務(wù)額度提升、特別國債轉(zhuǎn)貸資金下達(dá)，預(yù)計2025年地方財政支出仍有發(fā)力空間。”羅志恒說。

中央經(jīng)濟(jì)工作會議要求今年實(shí)施更加積極的財政政策。其中包括提高財政赤字率，增加發(fā)行超長期特別國債，增加地方政府專項債券發(fā)行使用等。第一財經(jīng)梳理31個省份預(yù)算報告發(fā)現(xiàn)，地方普遍提出當(dāng)?shù)亟衲陮?shí)施更加積極的財政政策，加大民生、重大戰(zhàn)略任務(wù)財力保障。為此不少省份表態(tài)要用好用足國家增量政策空間，積極爭取中央在專項債額度、超長期特別國債、轉(zhuǎn)移支付等方面的支持。

羅志恒認(rèn)為，2025年財政赤字率有望提高到3.5%以上乃至4.0%，這將有助于緩解地方財政收支壓力。2025年專項債務(wù)額度有望提升至4.5萬億元以上，通過擴(kuò)大專項債務(wù)資金安排的支出，將促進(jìn)地方政府性基金預(yù)算支出增長。專項債還要擴(kuò)大使用范圍，專項債投向領(lǐng)域?qū)嵭胸?fù)面清單制管理，允許用于土地收儲和收購存量房用于保障房，增加有效需求。另外2025年特別國債繼續(xù)發(fā)行支持“兩重”“兩新”相關(guān)的財政支出。