2月21日，A股三大電信運(yùn)營商持續(xù)走高，截至發(fā)稿，中國聯(lián)通、中國電信相繼漲停，中國移動(dòng)漲近5%。其中，中國聯(lián)通股價(jià)創(chuàng)2019年4月以來新高，成交額超94億元；中國電信股價(jià)創(chuàng)歷史新高，成交額近30億元。

近日，三大運(yùn)營商助力國央企及政府客戶完成全尺寸DeepSeek國產(chǎn)化部署，開啟央企及政府部署DeepSeek的序幕。移動(dòng)、電信、聯(lián)通分別與中國石油、中國石化、佛山市人工智能應(yīng)用賦能中心達(dá)成相關(guān)合作。

此外，運(yùn)營商近幾年實(shí)行年末、年中兩次現(xiàn)金分紅，且在央企市值管理推動(dòng)下，分紅比例有望繼續(xù)提升。中國移動(dòng)、中國電信表示自2024年起三年內(nèi)派息率提升至75%以上，中國聯(lián)通表示2024年分紅派息率不低于23年水平。

中信證券研報(bào)表示，運(yùn)營商憑借云+網(wǎng)+智算綜合能力，為國央企及政府機(jī)構(gòu)依托全棧自主可控硬件部署AI大模型樹立了典型標(biāo)桿?？春煤罄m(xù)國央企、政府、垂直行業(yè)等客戶的AI模型部署訂單加速落地。運(yùn)營商有望憑借智算+AI模型部署能力，持續(xù)拓寬收入邊界，提升盈利能力，云+AI業(yè)務(wù)迎價(jià)值重估。

中信建投研報(bào)指出，三大運(yùn)營商、云廠商、各行業(yè)相關(guān)軟件/應(yīng)用公司等相繼宣布上線或部署DeepSeek，DeepSeek作為開源AI大模型，云廠商或應(yīng)用廠商可以選擇進(jìn)行本地化或云端部署，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步拉動(dòng)對于算力基礎(chǔ)設(shè)施的需求。IDC行業(yè)拐點(diǎn)將至，存量舊機(jī)房消耗疊加高功率新需求釋放，有望開啟新一輪周期。重視IDC產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，IDC運(yùn)營商、IDC建設(shè)及算力設(shè)備相關(guān)鏈條廠商等有望獲益。

配置上，該研報(bào)指出，建議重點(diǎn)關(guān)注存量機(jī)房上架率高、新業(yè)務(wù)聚焦GPU算力相關(guān)的IDC企業(yè)。而在建設(shè)環(huán)節(jié)，IDC單千瓦建設(shè)成本中，制冷、柴發(fā)、UPS價(jià)值量較大，建議關(guān)注相關(guān)廠商業(yè)務(wù)彈性。而隨著IDC的建成與上架，相關(guān)服務(wù)器、交換機(jī)以及配套產(chǎn)品環(huán)節(jié)都會(huì)同步受益整體需求的增長。