隨著金屬鈷受到出口管制，2月25日，A股小金屬板塊大面積收漲。

截至收盤，寒銳鈷業(yè)（300618.SZ）、騰遠(yuǎn)鈷業(yè)（301219.SZ）分別大漲8.03%、8.17% ，華友鈷業(yè)（603799.SH）收漲4.5%。

據(jù)新華財(cái)經(jīng)報(bào)道，剛果（金）24日表示，暫停鈷出口四個(gè)月，以應(yīng)對(duì)全球鈷市場(chǎng)供應(yīng)過剩的局面。受此消息影響，鈷價(jià)低位反彈。

對(duì)此，行業(yè)普遍表示出口限制事發(fā)突然。全球第一大鈷生產(chǎn)商洛陽(yáng)鉬業(yè)25日對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，公司TFM和KFM礦區(qū)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)有序進(jìn)行。公司預(yù)計(jì)該臨時(shí)措施不會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。

2月25日，SMM現(xiàn)貨報(bào)價(jià)顯示，電解鈷現(xiàn)貨報(bào)價(jià)單日跳漲4000元/噸，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)漲至15.3~18萬(wàn)元/噸，均價(jià)報(bào)16.65萬(wàn)元/噸，單日漲幅達(dá)2.46%。

出口限制抬升鈷價(jià)

鈷是電動(dòng)車電池的關(guān)鍵原材料之一，鈷和鋰、鎳、鎢、鉬在高科技產(chǎn)業(yè)、新能源、航空航天等領(lǐng)域有著重要的應(yīng)用。

鈷作為銅礦的伴生品，產(chǎn)量隨剛果（金）銅鈷礦項(xiàng)目以及印尼鎳鈷礦項(xiàng)目的投建而大幅擴(kuò)張，導(dǎo)致大幅過剩。

根據(jù)USGS數(shù)據(jù)，2024年全球鈷礦產(chǎn)量29萬(wàn)噸，剛果（金）為22萬(wàn)噸，占比高達(dá)76%，同比增長(zhǎng)25%；其次為印尼2.8萬(wàn)噸，占比10%，同比增長(zhǎng)47%。

從趨勢(shì)來(lái)看，同鋰等新能源金屬一樣，鈷價(jià)也因產(chǎn)能大幅過剩而持續(xù)下挫。據(jù)Fastmarkets數(shù)據(jù)顯示，鈷價(jià)格已跌破每磅10美元大關(guān)，這是自2015年底以來(lái)的首次，也是過去21年中的最低水平。國(guó)內(nèi)鈷價(jià)在16萬(wàn)元/噸附近徘徊。

據(jù)報(bào)道，剛果（金）當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)部門認(rèn)為，過剩供應(yīng)威脅市場(chǎng)穩(wěn)定，需通過暫停出口調(diào)節(jié)供需，以遏制價(jià)格下跌趨勢(shì)，并為市場(chǎng)恢復(fù)平衡爭(zhēng)取時(shí)間。

“公司已成立專項(xiàng)工作組，與剛果(金)政府及行業(yè)管理機(jī)構(gòu)保持積極溝通，密切跟蹤政策執(zhí)行進(jìn)展。”洛陽(yáng)鉬業(yè)回應(yīng)稱。公司嚴(yán)格遵守當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)，MSCI的ESG評(píng)級(jí)保持AA級(jí)。公司生產(chǎn)的所有鈷產(chǎn)品全部為清潔的、可追溯的工業(yè)礦產(chǎn)品，符合剛果(金)規(guī)范鈷行業(yè)發(fā)展的政策方向。

此外，洛陽(yáng)鉬業(yè)認(rèn)為，一個(gè)穩(wěn)定、健康的鈷市場(chǎng)環(huán)境是所有利益相關(guān)方共同的愿望，并有利于鈷行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展。

如何影響小金屬股

25日盤后，小金屬股板塊內(nèi)多家上市公司被投資者追問，是否受到出口限制的影響。

例如洛陽(yáng)鉬業(yè)在剛果（金）的項(xiàng)目，有投資者在上交所互動(dòng)平臺(tái)發(fā)問稱，剛果（金）宣布暫停鈷出口4個(gè)月，公司有什么應(yīng)對(duì)措施？會(huì)否影響公司鈷產(chǎn)量？公司在剛果金有沒有實(shí)行鈷期貨的套期保質(zhì)？

另一家金屬資源類上市公司ST盛屯（600711.SH）也受到了市場(chǎng)的關(guān)注。投資者提問稱，公司在年報(bào)預(yù)告中提到了因鎳價(jià)和鈷價(jià)影響導(dǎo)致的減值問題。近期，鎳價(jià)和鈷價(jià)有所回升，這部分減值金額是否會(huì)有所減少？

從小金屬板塊的業(yè)績(jī)來(lái)看，近年來(lái)普遍受到價(jià)格下行的影響。例如，今日領(lǐng)漲的寒銳鈷業(yè)，公司2022年～2023年凈利潤(rùn)持續(xù)下滑，分別為2.12億元、1.55億元，同比分別降68%、27%。

此外，華友鈷業(yè)2023年凈利潤(rùn)為45.05億元，同比降21%，截至2024年三季度末，該公司凈利潤(rùn)為37.84億元，同比繼續(xù)下降6.5%

對(duì)于金屬鈷的市場(chǎng)表現(xiàn)，一位礦業(yè)從業(yè)人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析稱，鈷多數(shù)是作為銅礦、鎳礦等基本金屬的伴生元素存在，其總體產(chǎn)量相對(duì)較小，且缺乏主流期貨品種。這導(dǎo)致鈷價(jià)格波動(dòng)較大，對(duì)相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)影響也更為明顯。

“與基本金屬相比，小金屬體量較小且供需集中度高，所以價(jià)格彈性更大，投機(jī)屬性也相對(duì)較強(qiáng)，投資者對(duì)相關(guān)品種及對(duì)應(yīng)股票需謹(jǐn)慎看待。”上述礦業(yè)人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)稱。