港股繼續(xù)沖高，帶動(dòng)港股基金收益水位同步上升。

2月26日，港股開盤強(qiáng)勢上漲。截至收盤，恒指當(dāng)天上漲3.27%，恒生科技指數(shù)上漲4.47%，后者年內(nèi)已累計(jì)上漲33.25%。當(dāng)天，香港特區(qū)政府財(cái)政司司長陳茂波26日發(fā)表2025/2026財(cái)政年度特區(qū)政府財(cái)政預(yù)算案，將財(cái)政整合策略將創(chuàng)新科技單列一個(gè)章節(jié)，明確提出以人工智能為關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)，科技賦能產(chǎn)業(yè)發(fā)展，培育耐心資本。

“本輪港股行情的主要驅(qū)動(dòng)力是DeepSeek所引發(fā)的相關(guān)資產(chǎn)價(jià)值重估?！备粐凶C港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF基金經(jīng)理田希蒙分析，此前，港股通互聯(lián)網(wǎng)板塊中的一些龍頭企業(yè)估值幾乎處于“類紅利”狀態(tài)，隨著人工智能（AI）行業(yè)迎來突破，板塊內(nèi)上市公司有了新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，進(jìn)而可能成為推動(dòng)公司估值增長的新引擎。

南向資金是推動(dòng)港股上漲的一大主力。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至26日收盤，南向資金凈買入103.99億港元，其中滬港股通凈流入約21.26億港元，深港股通凈流入約82.73港元。本周內(nèi)累計(jì)凈流入461.68億港元。且南向資金已連續(xù)4個(gè)交易日凈買入均超100億港元。而隨著港股連續(xù)上漲，相關(guān)基金的收益也大幅提升，多只港股ETF年內(nèi)收益率已突破30%。

港股基金水漲船高

港股市場回暖，帶動(dòng)港股基金年內(nèi)收益大增。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)收益為正的港股基金，總計(jì)達(dá)到247只（A/C份額合并計(jì)，下同），占比超過9成。多只港股ETF年內(nèi)收益率已突破30%，重倉港股的主動(dòng)權(quán)益基金平均收益率超過20%。

表現(xiàn)最好的基金，是港股科技30ETF，今年已累計(jì)上漲超39.5%。國泰基金等多只跟蹤中證港股通科技指數(shù)的ETF，以及富國、易方達(dá)等多只跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)的ETF，年內(nèi)凈值漲幅超過30%。

主動(dòng)權(quán)益基金中，重倉科技、互聯(lián)網(wǎng)個(gè)股的基金年內(nèi)漲幅明顯。

其中，嘉實(shí)港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)收益最高，為31%，該基金重倉股為阿里巴巴、小米集團(tuán)-W、美團(tuán)-W、騰訊控股、中芯國際等；其次是嘉實(shí)前沿科技，年內(nèi)收益約30%，重倉股也多為科技板塊的港股。

不過，也有9只重倉港股的基金年內(nèi)收益告負(fù)，其中鑫元華證滬深港紅利50指數(shù)的凈值年內(nèi)累計(jì)下跌3.49%；景順長城國證港股通紅利低波動(dòng)率、景順長城中證國新港股通央企紅利兩只ETF，則分別累計(jì)下跌2.08%、3.57%。

超買后港股怎么走？

在科技股的推動(dòng)下，港股自1月中旬以來開啟反彈。

截至2月26日，恒生科技指數(shù)年內(nèi)漲幅為33.25%，恒生指數(shù)年內(nèi)漲幅18.58%。早前的2024年全年，恒生指數(shù)結(jié)束了連續(xù)四年的下跌趨勢，實(shí)現(xiàn)了近20%的漲幅。

南向資金也表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭，2024年全年合計(jì)凈買入超過8000億港元，創(chuàng)年度凈買入額新高。進(jìn)入2025年以后，南向資金繼續(xù)加速流入港股，年初至今累計(jì)凈買入規(guī)模達(dá)到2495.71億港元，僅有5個(gè)交易日為凈流出。

南向資金重倉買入的前五只股票，包括騰訊控股、阿里巴巴、中芯國際、中國移動(dòng)、工商銀行。其中，騰訊控股、阿里巴巴、中芯國際的累計(jì)凈買入金額均在百億港元以上。

大漲之后，當(dāng)下投資人也擔(dān)心，超買造成短期漲幅較大，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)快速積累。

“恒生指數(shù)近一月的漲跌幅約17%，換手率約7.8%，這些數(shù)據(jù)進(jìn)一步表明市場情緒高漲，存在超買跡象?！币晃蝗探灰兹耸扛嬖V記者，隨著港股市場，特別是恒生指數(shù)已經(jīng)進(jìn)入超買狀態(tài)。投資者應(yīng)警惕短期內(nèi)獲利了結(jié)的壓力和市場回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

星石投資高級(jí)基金經(jīng)理汪晟認(rèn)為，港股領(lǐng)跑的原因在于部分上市公司股權(quán)定價(jià)極低，與業(yè)務(wù)相似的美股公司相比，估值價(jià)差可能超過一倍，存在非理性或非基本面因素。隨著非理性因素消散，港股因定價(jià)價(jià)差有較大修復(fù)空間。未來港股市場或?qū)拇蠓蹆r(jià)逐漸轉(zhuǎn)為平價(jià)乃至溢價(jià)，目前正處于此過程，中長期港股優(yōu)質(zhì)股權(quán)將獲得更公允的定價(jià)。