港股繼續(xù)沖高，帶動港股基金收益水位同步上升。

2月26日，港股開盤強勢上漲。截至收盤，恒指當天上漲3.27%，恒生科技指數(shù)上漲4.47%，后者年內已累計上漲33.25%。當天，香港特區(qū)政府財政司司長陳茂波26日發(fā)表2025/2026財政年度特區(qū)政府財政預算案，將財政整合策略將創(chuàng)新科技單列一個章節(jié)，明確提出以人工智能為關鍵產業(yè)，科技賦能產業(yè)發(fā)展，培育耐心資本。

“本輪港股行情的主要驅動力是DeepSeek所引發(fā)的相關資產價值重估?！备粐凶C港股通互聯(lián)網ETF基金經理田希蒙分析，此前，港股通互聯(lián)網板塊中的一些龍頭企業(yè)估值幾乎處于“類紅利”狀態(tài)，隨著人工智能（AI）行業(yè)迎來突破，板塊內上市公司有了新的業(yè)務增長點，進而可能成為推動公司估值增長的新引擎。

南向資金是推動港股上漲的一大主力。據(jù)Wind統(tǒng)計，截至26日收盤，南向資金凈買入103.99億港元，其中滬港股通凈流入約21.26億港元，深港股通凈流入約82.73港元。本周內累計凈流入461.68億港元。且南向資金已連續(xù)4個交易日凈買入均超100億港元。而隨著港股連續(xù)上漲，相關基金的收益也大幅提升，多只港股ETF年內收益率已突破30%。

港股基金水漲船高

港股市場回暖，帶動港股基金年內收益大增。

據(jù)Wind統(tǒng)計，年內收益為正的港股基金，總計達到247只（A/C份額合并計，下同），占比超過9成。多只港股ETF年內收益率已突破30%，重倉港股的主動權益基金平均收益率超過20%。

表現(xiàn)最好的基金，是港股科技30ETF，今年已累計上漲超39.5%。國泰基金等多只跟蹤中證港股通科技指數(shù)的ETF，以及富國、易方達等多只跟蹤中證港股通互聯(lián)網指數(shù)的ETF，年內凈值漲幅超過30%。

主動權益基金中，重倉科技、互聯(lián)網個股的基金年內漲幅明顯。

其中，嘉實港股互聯(lián)網產業(yè)核心資產收益最高，為31%，該基金重倉股為阿里巴巴、小米集團-W、美團-W、騰訊控股、中芯國際等；其次是嘉實前沿科技，年內收益約30%，重倉股也多為科技板塊的港股。

不過，也有9只重倉港股的基金年內收益告負，其中鑫元華證滬深港紅利50指數(shù)的凈值年內累計下跌3.49%；景順長城國證港股通紅利低波動率、景順長城中證國新港股通央企紅利兩只ETF，則分別累計下跌2.08%、3.57%。

超買后港股怎么走？

在科技股的推動下，港股自1月中旬以來開啟反彈。

截至2月26日，恒生科技指數(shù)年內漲幅為33.25%，恒生指數(shù)年內漲幅18.58%。早前的2024年全年，恒生指數(shù)結束了連續(xù)四年的下跌趨勢，實現(xiàn)了近20%的漲幅。

南向資金也表現(xiàn)出強勁的增長勢頭，2024年全年合計凈買入超過8000億港元，創(chuàng)年度凈買入額新高。進入2025年以后，南向資金繼續(xù)加速流入港股，年初至今累計凈買入規(guī)模達到2495.71億港元，僅有5個交易日為凈流出。

南向資金重倉買入的前五只股票，包括騰訊控股、阿里巴巴、中芯國際、中國移動、工商銀行。其中，騰訊控股、阿里巴巴、中芯國際的累計凈買入金額均在百億港元以上。

大漲之后，當下投資人也擔心，超買造成短期漲幅較大，導致風險快速積累。

“恒生指數(shù)近一月的漲跌幅約17%，換手率約7.8%，這些數(shù)據(jù)進一步表明市場情緒高漲，存在超買跡象?！币晃蝗探灰兹耸扛嬖V記者，隨著港股市場，特別是恒生指數(shù)已經進入超買狀態(tài)。投資者應警惕短期內獲利了結的壓力和市場回調的風險。

星石投資高級基金經理汪晟認為，港股領跑的原因在于部分上市公司股權定價極低，與業(yè)務相似的美股公司相比，估值價差可能超過一倍，存在非理性或非基本面因素。隨著非理性因素消散，港股因定價價差有較大修復空間。未來港股市場或將從大幅折價逐漸轉為平價乃至溢價，目前正處于此過程，中長期港股優(yōu)質股權將獲得更公允的定價。