3月8日，在金茂大廈云端會議室里，一場關于人工智能（AI）與資本市場深度融合的思想盛宴拉開帷幕。由上海市委金融辦、浦東新區(qū)人民政府指導，陸家嘴金融沙龍秘書處主辦的第二期沙龍以 “資本市場大時代 ——AI + 千行百業(yè)” 為主題，匯聚政產(chǎn)學研界精英，共同探討 AI 技術如何重塑金融生態(tài)、賦能實體經(jīng)濟。

技術破局：DeepSeek具有里程碑意義 AI將幾乎改變我們所有行業(yè)

2025年初，中國人工智能企業(yè)深度求索（DeepSeek）發(fā)布開源模型DeepSeek—R1，隨后眾多企業(yè)積極擁抱大模型，展開本地化部署；不久之前，又有中國的創(chuàng)業(yè)公司Monica發(fā)布了全球首款通用Agent（自主智能體）產(chǎn)品Manus。

對此，民生證券副總裁、研究院院長胡又文以《資本市場大時代 AI + 千行百業(yè)》為題，對DeepSeek和Manus的意義，進行了分析。他認為，近期國內(nèi) AI 領域的兩大突破 ——DeepSeek 大模型和 Manus 智能助手 —— 標志著中國在全球 AI 競爭中實現(xiàn) “彎道超車”。第一，DeepSeek是第一個國產(chǎn)的全開源的能夠比肩全球領先水平的大模型，可以被立刻用在千行百業(yè)。他的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在兩個方面：首先，通過對CUDA軟件的優(yōu)化和拓展，實現(xiàn)在低性能的芯片上完成高級運算，降低訓練成本。其次，通過MoE架構(gòu)，每次推理只激活對應專家；思維鏈數(shù)據(jù)緩存使用，不重復推理；推理成本很低。第二，Manus的出現(xiàn)標志著：AI能力已經(jīng)到達了應用爆發(fā)的臨界點。

胡又文強調(diào)，DeepSeek 帶來的 “算力平權” 與 “模型平權” 效應，將重構(gòu)全球 AI 產(chǎn)業(yè)格局：

第一，2025年將成為自動駕駛元年：首先，L3路政政策出臺為自動駕駛產(chǎn)業(yè)提供政策支持；其次，不依賴于城市地圖NOA將全面普及；再次，在需求端，智駕已經(jīng)成為老百姓購車的重要因素。

第二，人形機器人：這個行業(yè)集成人工智能、高端制造、新材料各種各樣的高端技術，它是繼計算機、新能源汽車后又一款顛覆性產(chǎn)品。

第三，教育：無論國內(nèi)還是國外教育都是AI天然落地場景之一。

第四，醫(yī)療：谷歌和DeepMind團隊發(fā)布的醫(yī)療大模型叫Med-PaLM，在醫(yī)學考試中已經(jīng)接近了專家醫(yī)生的水平。從國內(nèi)來看，目前影響大模型在醫(yī)療領域的問題主要在于數(shù)據(jù)，毫無疑問AI醫(yī)療在中國發(fā)展前景非常廣闊。

第五，金融：行業(yè)特征很明顯，大量數(shù)據(jù)沉淀，勞動力密集，還有與語言相關的工作占比非常高，這些都是AI非常擅長的，可以產(chǎn)生改造甚至顛覆的作用。

第六，零售：AI在零售行業(yè)的應用變革不僅能優(yōu)化零售行業(yè)資源配置，從商品研發(fā)、市場營銷、組織流程優(yōu)化等方面全面提升，還能通過精準營銷、智能推薦、高效服務這些手段，全方位升級購物體驗。

第七，制造業(yè)：對于中國的支柱產(chǎn)業(yè)，一方面，人工智能覆蓋制造業(yè)全流程各個環(huán)節(jié)，提高各個環(huán)節(jié)運作效率，賦能整體預測、生產(chǎn)、管理、決策，實現(xiàn)精細化管理。另一方面，在人工智能賦能下，制造業(yè)可以從產(chǎn)品中心向用戶中心轉(zhuǎn)變，從剛性生產(chǎn)向柔性生產(chǎn)轉(zhuǎn)變，滿足消費者個性化需求。

AI的金融賦能：服務模式從原來千人一面轉(zhuǎn)向千人千策

國泰君安證券首席信息官俞楓從金融行業(yè)視角解析 AI 的滲透路徑。他表示，DeepSeek 的開源特性推動證券行業(yè)從 “經(jīng)驗驅(qū)動” 轉(zhuǎn)向 “數(shù)據(jù)驅(qū)動”，服務模式從 “千人一面” 轉(zhuǎn)向 “千人千策”。決策的機制從經(jīng)驗判斷升級為數(shù)理驗證，競爭的焦點從原來的資源占有演變?yōu)樗惴ǖ牡瑧撝v證券行業(yè)正式進入智能認知時代。

俞楓認為，證券行業(yè)擁有海量數(shù)據(jù)和復雜業(yè)務場景，AI推理大模型應該講比較適合證券行業(yè)。大模型的思考+結(jié)論輸出的能力特別適合證券行業(yè)特別復雜多元的業(yè)務，智能引擎驅(qū)動行業(yè)重構(gòu)，特別核心業(yè)務方面的賦能，運行提質(zhì)增效、對客服務升級、生態(tài)創(chuàng)新等方面，可以進一步實現(xiàn)重塑突破。對資本市場來講迎來了一次價值重構(gòu)的機會。

但行業(yè)目前也面臨四個瓶頸：第一，算力瓶頸。第二，數(shù)據(jù)瓶頸，高質(zhì)量語料不夠。第三，科技自信，不管哪個大模型，它的原理決定一定會產(chǎn)生幻覺，特別是證券行業(yè)不能容忍。第四，安全和挑戰(zhàn)依然大。

AI場景落地：AI Agent 技術引爆應用創(chuàng)新浪潮

上海階躍星辰副總裁李璟以《Agent：AGI 時代的智能入口》為題，描繪了 AI 應用的未來圖景。他指出，2025 年將是 Agent（智能體）落地元年，多模態(tài)交互與強化學習兩大技術突破將催生終端革命。階躍星辰通過開源強化學習框架 Open-Reasoner-Zero，實現(xiàn)訓練效率提升 20 倍，并在視覺推理、多模感知等領域取得進展。

2025年讓人值得興奮，相信這是Agent落地的元年。我們認為Agent這件事情本身的實現(xiàn)依靠兩個能力。第一個是多模態(tài)交互能力，剛剛所說過去一年里面聲音、視覺都有非常長足的進步。第二，什么叫Agent？Agent自動自主提供規(guī)劃、決策、幫助我們完成任務的一系列服務，它需要慢思考的推理能力。

對于Agent實際應用落地的部分，李璟非?？春脙蓚€領域：第一，終端，期待下一代終端出現(xiàn)，人工智能大模型里面出現(xiàn)非常多深刻變化；第二，超級應用，除了手機終端領域，其他領域也將有大量Agent應用。

AI硬件突圍：國產(chǎn) GPU 加速自主可控進程

沐曦集成電路高級副總裁魏忠偉分享了國產(chǎn) GPU 的突破路徑。作為國內(nèi)少數(shù)進入自動駕駛訓練芯片領域的企業(yè)，沐曦通過 “通用架構(gòu) + 生態(tài)構(gòu)建” 戰(zhàn)略，已在金融、交通、教科研等六大領域?qū)崿F(xiàn)突破。他透露，2024 年公司中標某商業(yè)銀行近億元服務器訂單，并與主流車廠合作智能駕駛訓練項目，未來將聚焦 “高質(zhì)量國產(chǎn)替代”，對標英偉達的 CUDA 生態(tài)。

魏忠偉強調(diào)，AI 算力需求呈現(xiàn) “終端化、垂直化” 趨勢，通用 GPU 的穩(wěn)定性與易用性是關鍵。他呼吁行業(yè)以 “三心二意”（有信心做這件事情、有耐心做這件事情、有決心追趕先進；意在向競爭對手學習、意在高質(zhì)量國產(chǎn)替代）推動技術迭代，助力中國GPU 走向國際市場。

理解AI發(fā)展智能本質(zhì)：數(shù)據(jù)作為一個核心的資產(chǎn)

作為學者，上海交大清源研究院研究員劉志毅探討了DeepSeek推動AI在垂直領域的應用創(chuàng)新，認為AI在醫(yī)療和金融等數(shù)據(jù)復雜程度高、價值高且場景相對封閉的領域，具有廣闊的應用前景。劉志毅還提到，在資本流動下，AI Agent開發(fā)需求爆發(fā)，技術演進促使基礎技術創(chuàng)新周期變得更短，行業(yè)趨勢與Agent技術相結(jié)合。

對于“智能化轉(zhuǎn)型和數(shù)字化轉(zhuǎn)型差異”，劉志毅認為其核心差異在于智能化轉(zhuǎn)型應該主動的服務，而不是被動的交互，實際應該實現(xiàn)主動的工作流、業(yè)務流場景。

他表示，以DeepSeek為代表的AI有望帶動創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)。“大家關注DeepSeek，是因為創(chuàng)新邏輯似乎變了，在不需要投入那么多算力和人才的情況下，也有能做出全球領先創(chuàng)新的可能。因為有原創(chuàng)性創(chuàng)新，我們在全球競爭和特定領域競爭當中可能能夠?qū)崿F(xiàn)彎道超車。”

圓桌對話：AI 與資本的共生之道

在《AI + 千行百業(yè)：應用場景與市場機遇》的圓桌討論中，嘉賓圍繞模型趨同、數(shù)據(jù)隱私、中小機構(gòu)路徑等議題展開思辨：

—2025年是行業(yè)爆發(fā)元年：嘉賓們認為，DeepSeek是第一個國產(chǎn)的全開源的能夠比肩全球領先水平的大模型，可以被立刻用在千行百業(yè)；Manus的出現(xiàn)則標志著：AI能力已經(jīng)到達了應用爆發(fā)的臨界點。

—AI將影響“千行百業(yè)”：嘉賓們認為，AI將深刻地影響各個行業(yè)，如自動駕駛、人形機器人、金融、教育、醫(yī)療、制造業(yè)等等，很多行業(yè)將迎來新的模式。

—模型趨同風險：俞楓認為垂類模型的差異化訓練（如國泰君安的金融語料庫）可緩解趨同效應，而開源生態(tài)將激發(fā)更多創(chuàng)新可能。

—數(shù)據(jù)隱私挑戰(zhàn)：劉志毅提出 “技術 + 法律” 雙軌治理，通過隱私計算和立法明確數(shù)據(jù)邊界，例如上海交大計算法學與 AI 治理中心的實踐。

—終端 Agent 發(fā)展：李璟指出，車企、手機廠商的開放態(tài)度是關鍵，端云協(xié)同架構(gòu)需平衡效率與隱私。

—中小機構(gòu)突圍：魏忠偉建議聚焦特色場景，如沐曦通過通用 GPU 打入金融、交通等領域，避免與巨頭直接競爭。

活動尾聲，胡又文總結(jié)道：“中國 AI 企業(yè)的技術突破已獲國際認可，未來需在開放合作中實現(xiàn)‘競合共生’。” 上海交大清源研究院研究員劉志毅則呼吁：“AI 倫理需以人為本，確保技術創(chuàng)新服務于人類福祉。”

“陸家嘴金融沙龍”由上海市委金融辦、浦東新區(qū)人民政府指導，“陸家嘴金融沙龍”秘書處主辦，第一財經(jīng)、財聯(lián)社提供媒體支持。此系列活動將構(gòu)建與“陸家嘴論壇”相呼應的常態(tài)化交流平臺，通過機制化、場景化、國際化運作，持續(xù)輸出金融改革“浦東智慧”深度賦能浦東經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，全力助推上海國際金融中心核心區(qū)建設邁向新高度。

第三期陸家嘴金融沙龍將于下周舉行，聚焦 “破局與重構(gòu)——價值驅(qū)動型并購重組新范式”，敬請期待。