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第一財(cái)經(jīng) 2025-03-13 20:30:40 聽(tīng)新聞
作者:周楠 責(zé)編:鐘強(qiáng)
“3·15”將至,在資本市場(chǎng),加強(qiáng)投資者保護(hù)長(zhǎng)期成為監(jiān)管工作的重中之重。今年以來(lái),哪些上市公司和個(gè)人遭遇了監(jiān)管“打假”?
Wind統(tǒng)計(jì)顯示,2025年以來(lái),不到三個(gè)月時(shí)間里,就有多家上市公司及相關(guān)責(zé)任人被立案調(diào)查,多事發(fā)信息披露違法違規(guī)。另?yè)?jù)公告,年內(nèi)還有多名上市公司實(shí)控人、董監(jiān)高或其家屬,因涉嫌短線交易股票被立案。
隨著立案結(jié)果出爐,部分上市公司董事長(zhǎng)遭市場(chǎng)禁入。金城醫(yī)藥(300233.SZ)3月12日披露,因涉嫌操縱證券市場(chǎng),公司董事長(zhǎng)趙葉青等人,被證監(jiān)會(huì)合計(jì)罰沒(méi)約6176萬(wàn)元。趙葉青遭市場(chǎng)禁入4年。
上市公司涉嫌違法違規(guī)遭立案,中小投資者因此走上證券維權(quán)之路。北京時(shí)擇律師事務(wù)所主任臧小麗對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示,近一年來(lái),投資者維權(quán)案件出現(xiàn)了一系列新趨勢(shì)、新變化。例如,操縱證券市場(chǎng)、內(nèi)幕交易民事賠償判例開(kāi)始出現(xiàn),司法實(shí)踐正在推動(dòng)司法解釋出臺(tái)。
中國(guó)人民大學(xué)教授劉俊海告訴記者,金融消費(fèi)者包括股票投資者在內(nèi),都屬于廣義的消費(fèi)者。他認(rèn)為,目前,中小投資者維權(quán)成本仍高于維權(quán)收益,應(yīng)提高失信成本并降低維權(quán)成本。
信披違規(guī)、操縱市場(chǎng)為立案主因
近期披露立案進(jìn)展的是江蘇吳中(600200.SH)。公司2月底稱,因涉嫌信息披露違法違規(guī),證監(jiān)會(huì)對(duì)公司立案。最新公告顯示,上述調(diào)查尚在進(jìn)行中,該公司稱,尚未收到相關(guān)的結(jié)論性意見(jiàn)或決定。
遭立案消息一出,江蘇吳中股價(jià)應(yīng)聲下跌。2月27日、28日,該股均收盤跌停。3月13日,該股報(bào)收5.68元,跌6.12%。從立案消息披露至今(2月27日至3月13日),江蘇吳中股價(jià)累計(jì)跌幅超三成。
監(jiān)管立案、股價(jià)下挫,江蘇吳中的麻煩事還不止于此,子公司卷入出口退稅詐騙案,更讓公司境況“雪上加霜”。
本月初,江蘇吳中披露,子公司江蘇吳中進(jìn)出口有限公司及時(shí)任法定代表人、董事長(zhǎng)楊鋒,涉嫌在7年間實(shí)施騙取出口退稅共計(jì)2.42億元,非法獲利1600萬(wàn)余元,現(xiàn)被追究刑事責(zé)任。
包括江蘇吳中在內(nèi),Wind數(shù)據(jù)顯示,年內(nèi)至今,被立案調(diào)查的上市公司有7家,涉及ST英飛拓(002528.SZ)、*ST中程(300208.SZ)、清水源(300437.SZ)等。從立案原因來(lái)看,這些公司均涉嫌信息披露違法違規(guī)。
今年1月17日,清水源、思科瑞、*ST中程均遭立案。
據(jù)清水源披露,公司被立案調(diào)查,主要與全資子公司河南同生環(huán)境工程有限公司原股東所涉及的刑事案件及業(yè)績(jī)承諾事項(xiàng)有關(guān)。
思科瑞在被立案之際,還吃了證監(jiān)局罰單。公司1月中旬被四川證監(jiān)局責(zé)令改正,3名相關(guān)責(zé)任人被出具警示函,事由是公司2022年年報(bào)多計(jì)營(yíng)收996.04萬(wàn)元、多計(jì)利潤(rùn)總額753.33萬(wàn)元。
*ST中程被立案,或因此拉響退市“警報(bào)”。公司稱,若后續(xù)被認(rèn)定的違法違規(guī)事實(shí)觸及重大違法強(qiáng)制退市情形,公司股票將被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。
此外,云內(nèi)動(dòng)力(000903.SZ)、華揚(yáng)聯(lián)眾(603825.SH)、ST英飛拓也在年內(nèi)遭立案調(diào)查。
監(jiān)管出手打擊的對(duì)象不止上市公司。記者據(jù)公告梳理,年內(nèi)遭立案調(diào)查的相關(guān)責(zé)任人有華揚(yáng)聯(lián)眾實(shí)際控制人蘇同,ST天圣控股股東、實(shí)際控制人劉群,新開(kāi)源董事趙威,振華股份總經(jīng)理柯愈勝等。
上述幾人里,趙威、柯愈勝被立案,均因親屬短線交易而起。
據(jù)新開(kāi)源披露,因親屬誤操作新開(kāi)源股票涉嫌短線交易,證監(jiān)會(huì)決定對(duì)趙威立案。振華股份方面,因涉嫌短線交易公司股票,柯愈勝遭證監(jiān)會(huì)立案。
去年3月下旬,振華股份曾披露致歉公告。其中顯示,2023年8月21日至2024年3月19日期間,柯愈勝之子柯彥廷在前者不知情的情況下買賣公司股票,共計(jì)買入54.22萬(wàn)股,共計(jì)賣出52.9萬(wàn)股,最終虧損2380.44元。
彼時(shí),公司稱,柯彥廷上述違規(guī)交易行為系誤操作造成,不存在利用短線交易、內(nèi)幕信息謀求利益的目的,不具有短線交易、內(nèi)幕交易的主觀故意。
還有上市公司董事長(zhǎng)與他人合謀操縱股價(jià)、“蹭熱點(diǎn)”,最終遭證監(jiān)會(huì)罰沒(méi)超億元。
證監(jiān)會(huì)今年1月披露罰單,劍指承立新、丁鍵、張亞洲操縱“恒潤(rùn)股份”股價(jià)。承立新曾是恒潤(rùn)股份(603985.SH)第二大股東、董事長(zhǎng)。
經(jīng)調(diào)查,通過(guò)丁鍵介紹,承立新與張亞洲相識(shí),之后三人合謀炒作“算力”熱點(diǎn),通過(guò)控制信息生成及披露的內(nèi)容、時(shí)點(diǎn)、節(jié)奏等實(shí)施操縱行為。
最終,證監(jiān)會(huì)認(rèn)定,三人在操縱過(guò)程中分工協(xié)作,相互配合,屬于共同違法主體。合計(jì)罰沒(méi)約1.44億元,并且三人均被采取證券市場(chǎng)禁入措施。
研究出臺(tái)保護(hù)投資者的硬招實(shí)招
在嚴(yán)打證券違法違規(guī)行為的同時(shí),保護(hù)投資者合法權(quán)益,也是資本市場(chǎng)監(jiān)管工作重點(diǎn)。
近期,證監(jiān)會(huì)主席吳清在兩會(huì)期間表示,研究出臺(tái)更多保護(hù)投資者合法權(quán)益的硬招實(shí)招,推動(dòng)形成中小投資者與上市公司大股東、實(shí)控人等關(guān)鍵少數(shù)有效制衡的機(jī)制,促進(jìn)上市公司提升回報(bào)投資者的意識(shí)和能力。
上交所總經(jīng)理蔡建春建議,修改代表人訴訟司法解釋,允許投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)對(duì)欺詐發(fā)行、重大違法強(qiáng)制退市等重大典型案件可不經(jīng)普通代表人訴訟程序,直接提起特別代表人訴訟。
目前,在司法實(shí)踐中,投資者維權(quán)索賠的重點(diǎn)領(lǐng)域有哪些?
臧小麗介紹稱,在證券糾紛案件中,股票虛假陳述案件的數(shù)量占絕對(duì)多數(shù)。
她進(jìn)一步表示,在實(shí)踐中,容易引發(fā)投資者維權(quán)的事由主要有:上市公司財(cái)務(wù)造假;上市公司重大違法違規(guī)導(dǎo)致強(qiáng)制退市;控股股東占用上市公司資金;業(yè)績(jī)變臉,比如盈利變虧損;夸大其詞、亂蹭熱點(diǎn)發(fā)布誤導(dǎo)性假消息;上市公司資產(chǎn)重組、并購(gòu)文件有虛假信息等。
“還有部分事由,比如有人操縱證券市場(chǎng)、某只股票獲利,而同期普通散戶卻虧損;有人利用內(nèi)幕消息炒股致散戶受損。”她說(shuō),投資者購(gòu)買的股票如果出現(xiàn)上述情況,均可起訴索賠。
目前,投資者維權(quán)案件有哪些新的變化和趨勢(shì)?
據(jù)臧小麗觀察,新情況體現(xiàn)在證券糾紛代表人訴訟趨于常態(tài)化,因證券違規(guī)導(dǎo)致的涉刑案件增多,被股民起訴的被告范圍擴(kuò)大,案件審理難度加大等方面。
其中,對(duì)于代表人訴訟制度,康美藥業(yè)是特別代表人訴訟第一案,澤達(dá)易盛案也采取該訴訟模式。去年底,金通靈、美尚生態(tài)虛假陳述特別代表人訴訟案件,也均獲法院受理。
“這些案件,標(biāo)志著證券糾紛代表人案件從最初的個(gè)案探索階段,開(kāi)始進(jìn)入常態(tài)化開(kāi)展階段。”臧小麗說(shuō),代表人訴訟便捷了投資者,原告人數(shù)增加意味著最終獲賠人數(shù)和金額增加,也意味著上市公司違規(guī)的代價(jià)越來(lái)越大。
同時(shí),她表示,因?yàn)榘讣姹?,股民索賠普遍存在訴訟周期長(zhǎng)、立案難、執(zhí)行難的客觀問(wèn)題。但進(jìn)入2025年以來(lái),立案難問(wèn)題有所緩解,多地中級(jí)法院正在加快立案進(jìn)程。
“操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易民事賠償案件的司法實(shí)踐正越來(lái)越豐富。但到目前為止,最高人民法院尚未出臺(tái)內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)民事賠償?shù)乃痉ń忉?,缺少?xì)化的、可操作性的認(rèn)定規(guī)則。”臧小麗建議,相關(guān)司法解釋應(yīng)盡早出臺(tái)。
《2025年國(guó)務(wù)院政府工作報(bào)告》提出了深化資本市場(chǎng)改革,推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市,加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)的政策措施。
若后續(xù)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰認(rèn)定的事實(shí),觸及重大違法強(qiáng)制退市情形,公司股票將被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。
規(guī)范涉企檢查,優(yōu)化監(jiān)管服務(wù),為加快構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展作出新貢獻(xiàn)。
由于尹錫悅依然是現(xiàn)任總統(tǒng)身份,妨礙特殊公務(wù)執(zhí)行嫌疑將被免于刑事起訴。
"與市場(chǎng)環(huán)境、公司輿情、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等各方面因素有關(guān)。"