全年凈利潤同比增長70%以上，但四季度的增速卻不到8%。沒有“驚喜”的業(yè)績披露后，快手（01024.HK）3月26日上午一度大跌超過5%，

快手3月25日晚間披露的2024年財(cái)報(bào)顯示，去年四季度，該公司的收入和利潤增速都不足10%。特別是利潤增速，相較全年相比大幅放緩。26日，該股逆市下跌1.67%，報(bào)收55.85港元，已經(jīng)連續(xù)六個(gè)交易日下跌。

在業(yè)內(nèi)人士看來，部分投資者擔(dān)憂未來快手的業(yè)績增速會放緩；另一方面，在人工智能方面的投入，距離到產(chǎn)生較多收入甚至是利潤有一定的時(shí)間，這到底對快手業(yè)績有多大幫助，需要時(shí)間驗(yàn)證。

第四季度增速放緩

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年，快手營業(yè)收入達(dá)到1269億元，同比增長11.8%；經(jīng)調(diào)整凈利潤177.16億元，同比增長72.5%。

盡管全年表現(xiàn)亮眼，該公司四季度增長顯著放緩，單季營業(yè)收入353.84億元，同比增長8.7%；經(jīng)調(diào)整凈利潤47.01億元，同比增長僅7.8%。同全年整體表現(xiàn)相比，四季度增速明顯乏力。

四季度，快手應(yīng)用的平均日活躍用戶達(dá)到了4.01億，同比增長4.8%；日活躍用戶日均使用時(shí)長125.6分鐘，總使用時(shí)長同比增長5.8%。

一位港股分析師對第一財(cái)經(jīng)記者說，該公司四季度的收入和利潤增長，其實(shí)不算太差，股價(jià)下跌與市場預(yù)期有關(guān)。之前的上漲過程中，市場已經(jīng)對快手的業(yè)績增長有一定預(yù)期，而當(dāng)實(shí)際業(yè)績?nèi)狈Ω篌@喜時(shí)，股價(jià)自然會出現(xiàn)調(diào)整。此外，市場對快手的期望不僅僅局限于當(dāng)下的業(yè)績，更多的是對其未來發(fā)展的預(yù)期，尤其是AI領(lǐng)域的布局和發(fā)展。

港股100強(qiáng)研究中心顧問余豐慧認(rèn)為，快手四季度的收入和利潤增速放緩至個(gè)位數(shù)，無疑讓市場感到失望，尤其是用戶增長和變現(xiàn)能力方面沒有達(dá)到預(yù)期。股價(jià)連續(xù)五日下跌，并且在業(yè)績公布后一度大跌超過5%，表明投資者對快手當(dāng)前的業(yè)績表現(xiàn)持謹(jǐn)慎態(tài)度。未來業(yè)績增速是否會持續(xù)放緩，將取決于快手能否找到新的增長點(diǎn)以及如何有效提升其變現(xiàn)效率。如果不能及時(shí)調(diào)整策略，適應(yīng)市場的變化，那么業(yè)績增速放緩可能會成為一種趨勢。

AI投入加速，未來影響幾何？

AI概念而上漲而被當(dāng)作科技股代表之一的快手，在這一領(lǐng)域的發(fā)展到底如何？

快手董事長程一笑在業(yè)績交流會上稱，自啟動新的AI戰(zhàn)略以來，除了跑出了可靈AI這樣的階段性成果，快手也在持續(xù)優(yōu)化基座大模型綜合性能，并不斷加強(qiáng)AI技術(shù)對快手主站、電商與營銷場景的應(yīng)用。可靈AI自2024年6月上線后，以平均兩周更新一次的速度迭代，截至目前已經(jīng)經(jīng)歷了二十多個(gè)版本。截至2025年2月，可靈AI的累計(jì)營業(yè)收入超1億元。

上述港股分析師認(rèn)為，快手雖AI模型，但收入占比很低，可靈AI去年1億元的收入，在快手千億級別的營收中，占比微乎其微。這也就意味著，盡管AI技術(shù)的應(yīng)用前景廣闊，但在短期內(nèi)，其對快手整體業(yè)績的推動作用可能有限。投資者在評估快手的AI布局時(shí)，不能僅僅關(guān)注可靈AI這一個(gè)項(xiàng)目，而應(yīng)該綜合考慮公司在AI技術(shù)研發(fā)、應(yīng)用推廣以及與其他業(yè)務(wù)協(xié)同等方面的整體表現(xiàn)。只有當(dāng)AI技術(shù)真正融入到快手的各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，并且能夠帶來可量化的業(yè)績提升時(shí)，投資者才能對快手的AI戰(zhàn)略給予更高的評價(jià)。

余豐慧則認(rèn)為，關(guān)于人工智能（AI）的投入，快手一直積極探索AI技術(shù)的應(yīng)用，比如內(nèi)容推薦算法優(yōu)化、廣告精準(zhǔn)投放等方面。這些技術(shù)的投入預(yù)計(jì)能夠幫助快手提高用戶體驗(yàn)，增加用戶粘性，同時(shí)也可能為平臺帶來更多的商業(yè)機(jī)會。然而，AI技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用需要大量的資金和時(shí)間，短期內(nèi)可能不會立即看到顯著的財(cái)務(wù)回報(bào)。但從長遠(yuǎn)來看，隨著AI技術(shù)的不斷成熟和應(yīng)用場景的拓展，有望為快手的業(yè)績提供有力的支持。不過，這也依賴于快手能否有效地將技術(shù)轉(zhuǎn)化為實(shí)際的業(yè)務(wù)成果。