美國(guó)總統(tǒng)特朗普向全世界加收關(guān)稅，引發(fā)全球市場(chǎng)動(dòng)蕩，4月7日上午A股市場(chǎng)迎來(lái)大幅調(diào)整，其中上證指數(shù)下跌6.34%，上午報(bào)收3130點(diǎn)，跌破了1月13日的3140點(diǎn)低點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指下跌9.74%，滬深京三地合共成交1.09萬(wàn)億元。到底這一次調(diào)整能不能一次到位？

市場(chǎng)震蕩引發(fā)市場(chǎng)熱議，有市場(chǎng)人士認(rèn)為這是類似2013年6月和2020年3月的一次性沖擊，并未改變A股2024年2月2635點(diǎn)以來(lái)走強(qiáng)的格局；展望未來(lái)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，內(nèi)需板塊的布局將會(huì)有更多的機(jī)會(huì)。

一次性沖擊？

4月7日上午A股大跌，市場(chǎng)人士的看法存在一定分歧，有資深人士認(rèn)為這是一次性沖擊，市場(chǎng)跌出買入優(yōu)質(zhì)企業(yè)的機(jī)會(huì)，也有業(yè)內(nèi)人士建議繼續(xù)觀望。

鑫鼎基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡宇向第一財(cái)經(jīng)記者表示，關(guān)稅對(duì)A股的短期沖擊已經(jīng)告一段落，但對(duì)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期影響不容忽視，尤其是對(duì)美出口企業(yè)。不過(guò)A股的上升空間遠(yuǎn)大于下跌空間，從2018年貿(mào)易摩擦開始，中國(guó)構(gòu)建雙循環(huán)戰(zhàn)略框架，對(duì)美出口依存度大幅降低，內(nèi)循環(huán)背景下消費(fèi)占比提升，科技創(chuàng)新能力增強(qiáng)，內(nèi)需貢獻(xiàn)增大，此次大跌可能是戰(zhàn)略加倉(cāng)機(jī)會(huì)。

“這里很有可能是類似疫情沖擊的一次性沖擊”，信達(dá)證券策略分析師樊繼拓表示，牛市初期的黑天鵝沖擊，股市韌性會(huì)很強(qiáng)。關(guān)稅沖擊會(huì)拉長(zhǎng)震蕩時(shí)間，大概率不能改變牛市趨勢(shì)。A股牛市是股市政策和估值周期、房地產(chǎn)去杠桿周期、各行業(yè)去產(chǎn)能周期的共同作用的結(jié)果。出口的影響或沒(méi)有想象的那么大。關(guān)稅沖擊會(huì)拉長(zhǎng)始于2024年10月以來(lái)震蕩的時(shí)間，大概率不會(huì)直接終結(jié)牛市。比如2013年“錢荒”和2020年初的疫情，雖然沖擊大，但由于股市政策和估值周期已經(jīng)反轉(zhuǎn)，所以股市并沒(méi)有跌回熊市，只是調(diào)整到了震蕩區(qū)間下沿后，繼續(xù)上行。

桓睿天澤總經(jīng)理莫小城認(rèn)為關(guān)稅沖擊只是“情緒的波谷”，不是偉大企業(yè)基本面的轉(zhuǎn)折，機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期投資應(yīng)關(guān)注公司本質(zhì)，醫(yī)藥與消費(fèi)是穿越周期的核心資產(chǎn)，此次大跌再次驗(yàn)證了這一點(diǎn)。不少優(yōu)質(zhì)公司因價(jià)值被低估，在情緒波動(dòng)中反而迎來(lái)配置黃金窗口。

“君子不立危墻之下”，慧研智投科技有限公司投資顧問(wèn)李謙則認(rèn)為，此次關(guān)稅摩擦將促使行業(yè)形成新布局，世界貿(mào)易格局重塑需要時(shí)間，投資者等待事態(tài)明朗化，歐美股市止跌后再做決策，謹(jǐn)慎對(duì)待當(dāng)前消息面發(fā)酵的市場(chǎng)。

布局內(nèi)需

在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，內(nèi)需板塊成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，多位市場(chǎng)人士給出了布局建議。

李謙表示，市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)重塑，前期龍頭股如科技、新能源、消費(fèi)電子等因出口份額較大首當(dāng)其沖受影響。農(nóng)業(yè)、旅游、國(guó)內(nèi)大消費(fèi)市場(chǎng)、創(chuàng)新藥、藥店、中藥、白酒、電力等板塊將帶來(lái)部署機(jī)會(huì)，這些受關(guān)稅影響小的板塊可作為中期中長(zhǎng)期布局方向。

奶酪基金投資經(jīng)理潘俊分析，后續(xù)中美如何進(jìn)行政策博弈將有很大不確定性，短期全球資本市場(chǎng)受情緒影響波動(dòng)也會(huì)加大。可以確定的是，從基本面角度，有出口美國(guó)相關(guān)業(yè)務(wù)的公司短期會(huì)有較大影響，而主要業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)則影響不大，甚至有可能受益于國(guó)內(nèi)寬松刺激政策?？梢苑e極關(guān)注內(nèi)需屬性明確、基本面改善的部分必選消費(fèi)品種，特別是部分供給來(lái)自美國(guó)，而需求完全來(lái)自國(guó)內(nèi)的，具有份額提升空間的部分行業(yè)。以及電力、運(yùn)營(yíng)商、銀行等為代表的穩(wěn)定紅利風(fēng)格標(biāo)的。

莫小城則看好醫(yī)藥和消費(fèi)兩大核心主線：醫(yī)藥方面，老齡化、醫(yī)保升級(jí)、自主創(chuàng)新加速、政策支持等因素使創(chuàng)新藥、中藥、疫苗成為長(zhǎng)期看好的方向，消費(fèi)方面，品牌重估等需求是核心趨勢(shì)，具備現(xiàn)金流穩(wěn)定、分紅能力強(qiáng)的消費(fèi)龍頭值得關(guān)注。