4月7日晚，在當(dāng)日股價(jià)大跌18.06%后，國內(nèi)頭部母嬰連鎖上市公司孩子王（301078.SZ）發(fā)布一季報(bào)預(yù)告，預(yù)計(jì)歸屬上市公司股東凈利潤同比增長150%到230%。

在業(yè)內(nèi)看來，受2024年生育的回暖帶動(dòng)，母嬰行業(yè)的短期反彈仍在持續(xù)。

公告顯示，2025年第一季度孩子王預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤2914.7萬元至3847.4萬元，相比于上年同期大幅增長。孩子王將業(yè)績增長歸于三擴(kuò)戰(zhàn)略的推進(jìn)帶來的運(yùn)營改善和單客價(jià)值提升，推動(dòng)存量業(yè)務(wù)增長和盈利能力提升，同時(shí)通過直播和下沉市場加盟拉動(dòng)了新增量。

記者注意到，孩子王一季報(bào)凈利潤大幅預(yù)增也與此前的低基數(shù)有關(guān)。2022年以來，由于新出生人口的持續(xù)下滑，也沖擊了母嬰行業(yè)，2022年到2024年孩子王第一季度單季歸屬上市公司股東凈利潤為-3243.5萬元、759.1萬元和1165.9萬元。

當(dāng)天，孩子王股價(jià)受外部消息影響大跌逾18%，在投資者互動(dòng)中，管理層也回應(yīng)稱公司主要業(yè)務(wù)全部在國內(nèi)，此次美國加征關(guān)稅對公司沒有影響。

值得注意的是，2024年國內(nèi)新出生人口的回暖也拉動(dòng)了母嬰行業(yè)的持續(xù)回暖。

2024年，孩子王的業(yè)績就開始回升，全年收入93.4億元，同比增長6.7%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤1.8億元，同比增長72.4%。從業(yè)務(wù)分類看，母嬰商品收入81.6億元，同比增長7.7%，其中核心的奶粉業(yè)務(wù)收入50.7億元，同比增長9.4%，隨著市場奶粉價(jià)盤的回升，毛利率也有1.5個(gè)百分點(diǎn)的提高。2024 年，孩子王差異化供應(yīng)鏈共實(shí)現(xiàn)銷售收入約10億元，占母嬰商品銷售收入的比重為12.3%，其中自有品牌交易額同比增長33.2%。

2024年，愛嬰室（603214.SH）也實(shí)現(xiàn)收入34.7億元，同比增長4.1%，其中奶粉業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約21億元，同比增長9.5%。

獨(dú)立乳業(yè)分析師宋亮告訴第一財(cái)經(jīng)記者，隨著2024年出生率回升及產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值體系恢復(fù)雙向影響，母嬰行業(yè)也在逐步回暖，去年人口增長對行業(yè)會(huì)產(chǎn)生2-3年的短期利好，長期人口出生率的前景還不明確，回暖持續(xù)性有待進(jìn)一步觀察。