近日，股份制大行、中小銀行開始陸續(xù)下調(diào)銀行存款利率，中長(zhǎng)期限存款利率降幅在10BP～50BP不等。目前，多數(shù)銀行的定期存款的利率普遍低于2%，邁向“1時(shí)代”。

第一財(cái)經(jīng)記者注意到，本輪存款利率調(diào)降后，出現(xiàn)不少新趨勢(shì)。存款利率下行、貸款利率上行后，原本在市場(chǎng)中存在的存貸利率套利空間正在逐漸消失。此外，多家銀行利率調(diào)降后，出現(xiàn)存款利率期限倒掛，部分銀行五年期存款利率不如一年期存款。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，銀行密集調(diào)降存款利率一方面是為了壓降負(fù)債端成本，緩解日益增加的息差壓力；另一方面，今年年初，中國(guó)人民銀行多次提及“擇機(jī)降息降準(zhǔn)”， 銀行下調(diào)存款利率也與宏觀政策方向相契合。

多家銀行下調(diào)存款利率至2%以下

“上周我們存款利率剛下調(diào)過(guò)一輪，基本都低至2%以下了。”平安銀行深圳某網(wǎng)點(diǎn)工作人員對(duì)記者表示。該行“平安存”產(chǎn)品三年期定存年利率由2.05%下調(diào)至1.65%，下調(diào)40個(gè)基點(diǎn)。

記者還從浦發(fā)銀行華南某支行網(wǎng)點(diǎn)獲悉，4月7日起，該行某款特色定期存款三年期年利率也從2.15%降至2.05%，下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。

除股份制大行外，據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者不完全梳理，4月起，安徽新安銀行、上海華瑞銀行、武漢眾邦銀行、廣西融水農(nóng)商銀行、廣西資源農(nóng)商銀行、興寧珠江村鎮(zhèn)銀行、內(nèi)黃興福村鎮(zhèn)銀行、惠東惠民村鎮(zhèn)銀行等近20家銀行也調(diào)低了部分定期存款產(chǎn)品的利率。本輪調(diào)整多集中在三年期、五年期存款產(chǎn)品，調(diào)降后多數(shù)銀行存款產(chǎn)品的利率已低于2%。

曾經(jīng)是存款利率“高地”的民營(yíng)銀行、村鎮(zhèn)銀行也正主動(dòng)放棄“高息攬儲(chǔ)”策略。以興寧珠江村鎮(zhèn)銀行為例，該村鎮(zhèn)銀行此前兩年期、三年期和五年期的定期存款利率分別為 2.10%、2.75%和3.25%，自4月1日起將分別降至1.50%、1.60%、1.55%，這一水平甚至低于國(guó)有大行。眾邦銀行近期也公告稱，3年期、5年期大額存單利率分別調(diào)整為2.4%、2.5%，下調(diào)20BP、40BP。

兩大趨勢(shì)顯現(xiàn)

調(diào)研分析中，記者發(fā)現(xiàn)本輪利率調(diào)整呈現(xiàn)出兩大顯著趨勢(shì)。

一方面，存款利率調(diào)降的同時(shí)，原本降至低位的消費(fèi)貸利率正悄然回升，原本存在于兩者之間的套利空間已逐漸消失。此前，銀行機(jī)構(gòu)的存款利率與消費(fèi)貸利率之間一度非常接近，甚至出現(xiàn)倒掛趨勢(shì)。3月，記者從深圳多家銀行人士處獲悉，市場(chǎng)銀行消費(fèi)貸最低利率原本可做到3%以下。融360數(shù)字科技研究院監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2025年2月，全國(guó)性銀行線上消費(fèi)貸平均最低可執(zhí)行利率為2.91%，環(huán)比下跌7BP。

另一方面，近期銀行密集調(diào)降中長(zhǎng)期限存款利率后，存款利率期限倒掛已成為常態(tài)。以記者上述列舉的平安銀行為例，該行“平安存”產(chǎn)品三年期定存年利率下調(diào)至1.65%后，已低于兩年期（1萬(wàn)元起存）1.70%的利率。

江西江州農(nóng)商銀行于4月9日起調(diào)整存款掛牌利率。調(diào)整后定存期限利率全線倒掛，1年期、3年期、5年期存款利率分別為1.5%、1.48%、1.47%。

部分銀行甚至出現(xiàn)五年期存款利率不如一年期存款的情況。以招商銀行的靈動(dòng)存產(chǎn)品為例，根據(jù)該行APP頁(yè)面，經(jīng)過(guò)多輪調(diào)降后，該行目前1年期存款利率為1.6%，5年期存款利率僅為1.55%。

“該現(xiàn)象一方面反映了銀行的負(fù)債壓力，另一方面亦體現(xiàn)了銀行主動(dòng)引導(dǎo)存款短期化的策略。”開源證券銀行首席分析師劉呈祥認(rèn)為，存款短端提價(jià)，階段性補(bǔ)負(fù)債缺口。雖然掛牌利率未變，但國(guó)有行或提高1年期存款實(shí)際執(zhí)行利率，與提價(jià)同業(yè)存單類似，或?yàn)橘Y負(fù)缺口壓力加重下的臨時(shí)補(bǔ)充需求。此外，銀行負(fù)債策略隱含存款利率進(jìn)一步下調(diào)預(yù)期。從歷史規(guī)律來(lái)看，長(zhǎng)期限定存的掛牌利率下調(diào)幅度較大，因此若銀行預(yù)期存款定價(jià)有進(jìn)一步下調(diào)可能，將避免在降息環(huán)境中吸收過(guò)多長(zhǎng)期存款。

為何下調(diào)存款利率

除了上述趨勢(shì)，存款利率下調(diào)的背后還有更深層次的原因。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，降低負(fù)債端成本是銀行主動(dòng)調(diào)降存款利率的關(guān)鍵原因。近期，銀行凈息差仍在持續(xù)承壓。

國(guó)家金融監(jiān)管總局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年四季度末商業(yè)銀行凈息差為1.52%，處于歷史低位。上市銀行也難逃息差壓力。截至記者發(fā)稿前，已披露財(cái)報(bào)的20余家上市銀行2024年平均凈息差為1.65%，較2023年下降19BP。

“下一步，將進(jìn)一步加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu)優(yōu)化和存貸款的定價(jià)管理。”建設(shè)銀行首席財(cái)務(wù)官生柳榮此前在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，總體看，考慮今年我國(guó)將實(shí)施適度寬松的貨幣政策，而且央行表示將適時(shí)降準(zhǔn)降息，LPR利率和金融市場(chǎng)利率未來(lái)仍有小幅下行的可能。預(yù)計(jì)2025年銀行業(yè)凈息差面臨一定下行壓力，但下行的幅度預(yù)計(jì)會(huì)小于去年。

即使存款利率調(diào)降，它引起的脫媒效應(yīng)也將弱于往年。劉呈祥指出，一是理財(cái)收益率隨高息存款到期、信托通道整改等也趨于下降；二是中小銀行若能按自律統(tǒng)一下調(diào)，“手工補(bǔ)息”“特色存款”等產(chǎn)品減少，大部分客戶或被動(dòng)接受為主，也能減輕大行負(fù)債壓力。

另外，今年年初，中國(guó)人民銀行多次提及“擇機(jī)降息降準(zhǔn)”， 銀行下調(diào)存款利率也與宏觀政策方向相契合。

“央行‘擇機(jī)降準(zhǔn)降息’可能迎來(lái)窗口期，利率下行空間打開。”財(cái)信證券分析師張?chǎng)╂弥赋?，美?guó)向全球大征關(guān)稅背景下，預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)下行壓力都將有所增加，我國(guó)政策保持寬松環(huán)境及內(nèi)需對(duì)沖的必要性提升。

廣發(fā)證券銀行業(yè)首席分析師倪軍也持類似觀點(diǎn)。他在研報(bào)中指出，本期債市在跨季資金面轉(zhuǎn)松、避險(xiǎn)情緒升溫和特朗普‘對(duì)等關(guān)稅’政策超預(yù)期影響下震蕩走強(qiáng)，債市利率曲線“牛平”。短期看，關(guān)稅政策超預(yù)期對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面產(chǎn)生沖擊且考驗(yàn)國(guó)內(nèi)政策應(yīng)對(duì)，預(yù)計(jì)“適度寬松”貨幣政策基調(diào)下央行擇機(jī)降準(zhǔn)降息迎來(lái)窗口期，但仍需關(guān)注匯率壓力和長(zhǎng)債利率快速下行過(guò)程中金融風(fēng)險(xiǎn)的累積。