① 高盛預(yù)計今年美國逼近零增長 通脹大幅走高 對美元非常悲觀

高盛最新報告對美國經(jīng)濟前景發(fā)出嚴峻警告，認為美國經(jīng)濟前景不樂觀，衰退風(fēng)險高企。高盛預(yù)計美國經(jīng)濟今年逼近零增長，預(yù)計今年四季度GDP同比增速可能降至0.5%，未來12個月內(nèi)美國經(jīng)濟陷入全面衰退的概率高達45%。同時，高盛將通脹預(yù)期大幅上調(diào)至3.5%左右，認為關(guān)稅政策將推動物價上升。高盛基準(zhǔn)情景預(yù)測美聯(lián)儲將在6月、7月和9月各降息25個基點。但如果增長比預(yù)期稍好，且通脹的擔(dān)憂仍存在，美聯(lián)儲今年可能不會降息。而如果經(jīng)濟陷入衰退且失業(yè)率大幅上升，可能會看到美聯(lián)儲超過200個基點的降息幅度，歷史上經(jīng)濟衰退期間通常降息400-500個基點。高盛認為，從概率加權(quán)角度看，市場仍低估了未來一年的降息幅度。此外，高盛還指出，美元目前被高估約20%，其前景明顯惡化，特別是相對于日元、歐元和瑞士法郎。

評論員簡佳：高盛的最新報告揭示了美國經(jīng)濟面臨的嚴峻挑戰(zhàn)，包括經(jīng)濟增長放緩、通脹上升和美元高估等問題，也強調(diào)了勞動力市場的不確定性、關(guān)稅政策對經(jīng)濟增長的潛在負面影響以及通脹預(yù)期的上升。這些因素共同作用，使得美國經(jīng)濟前景充滿不確定性。投資者需密切關(guān)注經(jīng)濟數(shù)據(jù)和政策動態(tài)，以應(yīng)對可能出現(xiàn)的經(jīng)濟衰退風(fēng)險。

申萬宏源證券研究所執(zhí)行總經(jīng)理錢啟敏：美國政府經(jīng)濟政策大幅搖擺，破壞了投資者對經(jīng)濟增長的信心。

② 銷售業(yè)績不及預(yù)期 奢侈品行業(yè)領(lǐng)頭羊LVMH跌近8%

全球最大的奢侈品集團LVMH（路威酩軒）一季度銷售額意外下降3%，遠低于分析師預(yù)期的小幅增長。其中，葡萄酒和烈酒銷售額降幅最大，達9%，核心業(yè)務(wù)時裝與皮具部門內(nèi)生收入下降5%，也遠超預(yù)期降幅，手表銷售額持平。按地區(qū)劃分，除歐洲增長2%外，其它地區(qū)均下滑，亞洲（除日本外）銷售額暴跌11%，美國下降3%，日本下降1%。受此影響，LVMH歐股股價周二跌近8%，美股ADR跌近4.5%。花旗銀行分析師指出，銷售額“總體低于最保守的買方預(yù)期”，并認為在當(dāng)前全球經(jīng)濟不確定性高企的情況下，難以預(yù)見LVMH或奢侈品行業(yè)在第二和第三季度的收入會有連續(xù)改善。此外，杰富瑞分析師將LVMH的目標(biāo)價從670歐元下調(diào)至510歐元。盡管奢侈品品牌通常能將增加的成本轉(zhuǎn)嫁給富裕消費者，但分析師警告稱，關(guān)稅引發(fā)經(jīng)濟衰退的可能性可能會嚴重抑制需求，延緩行業(yè)復(fù)蘇。

評論員簡佳：特朗普的關(guān)稅政策對全球奢侈品市場造成了重大沖擊，原本預(yù)期的復(fù)蘇潮被徹底粉碎。奢侈品行業(yè)高度依賴消費者信心和全球經(jīng)濟形勢，關(guān)稅政策帶來的不確定性導(dǎo)致消費者信心下降，奢侈品需求受到抑制。普拉達收購范思哲的舉措雖有戰(zhàn)略布局意義，但在當(dāng)前市場環(huán)境下，資本市場對其前景并不看好，收購可能進一步稀釋普拉達的利潤率。LVMH的業(yè)績下滑也反映出奢侈品行業(yè)面臨的困境，未來行業(yè)復(fù)蘇可能需要更長時間。

申萬宏源證券研究所執(zhí)行總經(jīng)理錢啟敏：銷售業(yè)績不佳，股價下跌，屬于正常預(yù)期差修復(fù)。

③ Meta反壟斷案開庭 收入引擎Instagram和WhatsApp面臨分拆風(fēng)險

美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會（FTC）對Meta的反壟斷訴訟本周正式開庭。FTC指控Meta通過收購Instagram和WhatsApp實施壟斷，要求其拆分。Meta當(dāng)前1.3萬億美元的市值，正是建立在Instagram的廣告收入基礎(chǔ)之上。如果FTC勝訴，Meta可能被迫出售Instagram和WhatsApp，這將對其廣告業(yè)務(wù)造成重大沖擊，其市值恐將遭遇斷崖式下跌，預(yù)估蒸發(fā)價值可能高達數(shù)千億美元，其歷經(jīng)十年打造的跨平臺協(xié)同體系也將瓦解。Meta股價兩個交易日下挫超4%，隔夜報收521.52美元。高盛將Meta的目標(biāo)股價從每股765美元下調(diào)至685美元，反映出市場對Meta未來不確定性的擔(dān)憂。

評論員簡佳：Meta的反壟斷訴訟是科技行業(yè)的一場重大法律戰(zhàn)，若Meta敗訴，不僅將面臨業(yè)務(wù)分拆，還可能導(dǎo)致其廣告業(yè)務(wù)大幅縮水，進而影響其市場估值和商業(yè)模式的可持續(xù)性。此外，該案還引發(fā)了對社交媒體市場定義的討論。投資者需密切關(guān)注審判進展，因為其結(jié)果將直接影響Meta的未來發(fā)展和市場表現(xiàn)。

④ 美銀一季度業(yè)績超預(yù)期 利息收入和交易業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)秀

美國銀行一季度業(yè)績顯示，由于凈利息收入和交易收入強于預(yù)期，其利潤和營收超出了分析師的預(yù)期。其中，營收275.1億美元，同比增長5.9%；凈利潤74億美元，同比增長11%；每股收益0.90美元；凈利息收入增長至146億美元；股票交易收入增長17%，固定收益收入增長5%，均超出市場預(yù)期。盡管投資銀行費用下滑3%，但整體業(yè)績?nèi)员憩F(xiàn)強勁。美銀首席執(zhí)行官布萊恩·莫伊尼漢表示，企業(yè)客戶表現(xiàn)良好，消費者展現(xiàn)出韌性，盡管未來可能面臨經(jīng)濟形勢的變化，但公司對實現(xiàn)高質(zhì)量增長充滿信心。美銀股價隔夜收漲3.65%，報38.01美元。

評論員簡佳：盡管面臨經(jīng)濟不確定性和貿(mào)易政策的潛在影響，美銀通過多元化的業(yè)務(wù)組合和穩(wěn)健的風(fēng)險管理實現(xiàn)了超預(yù)期的盈利增長。凈利息收入和交易業(yè)務(wù)的出色表現(xiàn)是推動其整體盈利的關(guān)鍵因素，而貸款損失準(zhǔn)備金低于預(yù)期則進一步緩解了市場對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂。美銀的成功展示了其在風(fēng)險管理、業(yè)務(wù)多元化和市場適應(yīng)性方面的優(yōu)勢，這將有助于其在未來的市場波動中保持競爭力。

東北證券首席投資顧問郭峰：A股銀行股具有經(jīng)營穩(wěn)定、抗風(fēng)險屬性較強、高股息等特點，受到長線資金追捧。紅利策略或在較長的一段時間內(nèi)具有配置價值。

申萬宏源證券研究所執(zhí)行總經(jīng)理錢啟敏：銀行股屬于“現(xiàn)金奶牛”，盈利與股價同步表現(xiàn)，彰顯價值投資內(nèi)涵。

⑤ 摩根大通CEO戴蒙拋售約3150萬美元自家股票 市場揣測：權(quán)力交接還是風(fēng)險預(yù)警？

摩根大通CEO杰米·戴蒙近期拋售了價值約3150萬美元的自家股票，引發(fā)華爾街震動。他去年剛完成其CEO任內(nèi)首次套現(xiàn)，此番再度出手拋售13.36萬股，動作堪稱罕見，而且正值小摩一季度財報表現(xiàn)強勁、利潤超預(yù)期之時，同時他本人薪酬也上漲至3900萬美元。戴蒙目前正處于權(quán)力交接關(guān)鍵期，董事會已推進繼任計劃。此外，戴蒙近期多次警示貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險，認為其可能推高通脹、擴大財政赤字，與市場樂觀情緒形成對比。此次減持被市場解讀為他對經(jīng)濟前景的謹慎態(tài)度。

評論員簡佳：戴蒙的股票拋售行為似乎傳遞出一種謹慎的信號，可能與戴蒙個人的財務(wù)安排有關(guān)，也可能反映了他對未來市場波動和公司潛在風(fēng)險的預(yù)判。投資者需要密切關(guān)注戴蒙的后續(xù)動向以及摩根大通的經(jīng)營狀況，以評估此次減持對公司股價和市場信心的長期影響。

申萬宏源證券研究所執(zhí)行總經(jīng)理錢啟敏：摩根大通CEO拋售自家股票，權(quán)力交接和風(fēng)險預(yù)警都有可能，需要進一步觀察。