2025年一季度，中國經(jīng)濟延續(xù)了去年四季度的復蘇勢頭，多項經(jīng)濟指標超出市場預期，展現(xiàn)出向新向好的開局態(tài)勢。

國家統(tǒng)計局4月16日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，初步核算，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值318758億元，按不變價格計算，同比增長5.4%，比上年四季度環(huán)比增長1.2%。

其中，3月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長7.7%，比前值大幅回升1.8個百分點；社會消費品零售總額同比增長5.9%，比1-2月份加快1.9個百分點。一季度，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）103174億元，同比增長4.2%，比上年全年加快1.0個百分點；扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資，全國固定資產(chǎn)投資增長8.3%。

國家統(tǒng)計局副局長盛來運同日在國新辦發(fā)布會上表示，一季度，隨著各項宏觀政策繼續(xù)發(fā)力顯效，國民經(jīng)濟起步平穩(wěn)、開局良好，延續(xù)回升向好態(tài)勢，創(chuàng)新引領作用增強，發(fā)展新動能加快培育壯大。但也要看到，當前外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，國內(nèi)有效需求增長動力不足，經(jīng)濟持續(xù)回升向好基礎還需鞏固。

盛來運強調(diào)，下階段，要實施好更加積極有為的宏觀政策，做大做強國內(nèi)大循環(huán)，充分激發(fā)各類經(jīng)營主體活力，積極應對外部環(huán)境的不確定性，推動經(jīng)濟運行穩(wěn)中有進、持續(xù)向好。

在春節(jié)錯位和政策拉動影響下，3月份多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)邊際改善。中金團隊發(fā)布研報稱，春節(jié)錯位主要體現(xiàn)為經(jīng)濟活動的恢復早于去年同期，低基數(shù)對增速有一定支撐。政策拉動主要體現(xiàn)為，消費方面，3月份“以舊換新”進展加速，尤其是汽車銷售邊際改善較大；投資方面，財政資金到位、實物工作量推進，帶動基建投資增長。

民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬也認為，開年經(jīng)濟運行平穩(wěn)，盡管外需有所放緩，但政策發(fā)力對內(nèi)需形成提振。

數(shù)據(jù)顯示，一季度，社會消費品零售總額124671億元，同比增長4.6%，比上年全年加快1.1個百分點。一季度，服務零售額同比增長5.0%。

投資方面，一季度，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）103174億元，同比增長4.2%，比上年全年加快1.0個百分點；扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資，全國固定資產(chǎn)投資增長8.3%。分領域看，基礎設施投資同比增長5.8%，制造業(yè)投資增長9.1%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降9.9%。

雖然一季度GDP實現(xiàn)“開門紅”，但二季度仍面臨嚴峻考驗，尤其是以“對等關稅”為代表的外部擾動。

財信金控首席經(jīng)濟學家伍超明預計，二季度國內(nèi)宏觀政策進入集中發(fā)力期，政策將重點聚焦“振消費、穩(wěn)樓市、穩(wěn)股市、促民企”等關鍵領域，通過政策協(xié)同暢通國內(nèi)大循環(huán)。預計貨幣政策重心將由一季度防風險轉向穩(wěn)增長，降準先行、降息隨后，促消費結構性工具將較快出臺。四月份政治局會議將是增量政策出臺的重要觀測窗口。

關于下階段宏觀政策發(fā)力方面，粵開證券首席經(jīng)濟學家羅志恒建議，一是積極擴大內(nèi)需。短期來看，根據(jù)形勢需要追加財政預算、盡快降準降息、推出“中央房地產(chǎn)穩(wěn)定基金”，中長期來看，將中國建設成為全球最大的消費市場，以巨大的消費潛力贏得全球市場話語權。二是紓困出口相關產(chǎn)業(yè)，穩(wěn)定就業(yè)市場，強化民生兜底保障。三是將外部壓力轉化為深化改革的動力，提高經(jīng)濟潛在增速。進一步改善國民收入分配結構。深化財稅體制改革，短期解決財政緊平衡和債務問題。深化資本市場投融資綜合改革，大力推動中長期資金入市，更好地支持實體經(jīng)濟發(fā)展，增加居民財產(chǎn)性收入。