（張一為恒泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）

4月2日特朗普政府的“對(duì)等關(guān)稅”提出之后，全球市場(chǎng)陷入動(dòng)蕩，中美貿(mào)易沖突下兩國(guó)關(guān)稅持續(xù)累加，美國(guó)對(duì)華關(guān)稅水平達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的部分產(chǎn)品245%，遠(yuǎn)超1930年《斯姆特-霍利關(guān)稅法》的59.1%峰值水平，創(chuàng)下美國(guó)100年來(lái)對(duì)單一國(guó)家最高關(guān)稅紀(jì)錄。由于對(duì)美貿(mào)易中的相對(duì)弱勢(shì)地位，很多經(jīng)濟(jì)體都尋求與美國(guó)進(jìn)行接觸、談判，尋求達(dá)成相對(duì)有利的結(jié)果。而美國(guó)也“大度”地給了90天的寬限期。

這形成了一種錯(cuò)覺(jué)，美國(guó)的“關(guān)稅恐嚇”策略取得了成功，可能從部分經(jīng)濟(jì)體身上狠狠地訛詐一筆，按照從這些經(jīng)濟(jì)體3萬(wàn)億美元進(jìn)口規(guī)模測(cè)算，僅20%的關(guān)稅稅率就可以收入6000億美元，相當(dāng)于聯(lián)邦赤字規(guī)模的35%，更長(zhǎng)遠(yuǎn)看，甚至可以拉攏這些經(jīng)濟(jì)體形成對(duì)我國(guó)的圍堵。很多分析人士認(rèn)為此次的“對(duì)等關(guān)稅”充分體現(xiàn)了特朗普一直所吹捧的“談判的藝術(shù)”，提出驚人的目標(biāo)，設(shè)定遠(yuǎn)超預(yù)期的條件，使對(duì)手措手不及；大肆宣傳，通過(guò)輿論攻勢(shì)強(qiáng)化威懾力；決策反復(fù)搖擺：在談判中制造不確定性；最后達(dá)到需要的利益。

但這種所謂“交易的藝術(shù)”只在靜態(tài)的合作博弈中才會(huì)有效，而且對(duì)發(fā)起方的信用傷害巨大。由于博弈發(fā)起方一開(kāi)始就不愿意合作，而且反復(fù)施壓，為了避免更大的損失，對(duì)手最后往往會(huì)適度讓渡利益，采取合作態(tài)勢(shì)，以避免最大的損失，從而達(dá)到短暫靜態(tài)均衡。但這種貪得無(wú)厭的索取實(shí)現(xiàn)的均衡并非納什均衡。如果進(jìn)入新一輪的博弈，鑒于過(guò)去的發(fā)起方惡劣的行徑，只要有籌碼，對(duì)手最優(yōu)策略一定是“以牙還牙”。

復(fù)盤特朗普當(dāng)選總統(tǒng)之前的商業(yè)生涯，他總是能夠通過(guò)所謂的“談判的藝術(shù)”獲得暫時(shí)的收益，但其多次破產(chǎn)的經(jīng)歷也顯示，依靠暫時(shí)的壓榨是無(wú)法在商業(yè)上獲得持續(xù)的成功，客戶最終的選擇或者是“以牙還牙”，或者是不再與其打交道。在特朗普第一次當(dāng)選總統(tǒng)之后，在與中國(guó)關(guān)稅的談判中反復(fù)橫跳，動(dòng)輒以所謂的中國(guó)“不遵守協(xié)議”相威脅，例如2019年5月5日，無(wú)視進(jìn)行的協(xié)商，悍然宣布將中國(guó)原征收10%的關(guān)稅2000億美元商品的稅率提高到25%，且短期內(nèi)對(duì)另外3250億美元商品征收25%的關(guān)稅。正是基于上一輪的教訓(xùn)，在特朗普提出極其荒謬的對(duì)等關(guān)稅之后，中國(guó)就是采取“以牙還牙”策略，既針?shù)h相對(duì)，但也對(duì)美方對(duì)于電子產(chǎn)品的豁免表示適度的認(rèn)可，展現(xiàn)出原則性和靈活性的特點(diǎn)，也給了美方明確的信號(hào)，中方是不會(huì)接受美方的漫天要價(jià)，但談判的大門始終是敞開(kāi)的。

其他經(jīng)濟(jì)體過(guò)去較少經(jīng)歷過(guò)這種突然襲擊式地大范圍增加關(guān)稅，在措手不及的同時(shí)紛紛尋求和美國(guó)進(jìn)行磋商。殊不知，這種獅子大開(kāi)口式的訛詐本身就是“交易的藝術(shù)”一部分，最終這些經(jīng)濟(jì)體會(huì)認(rèn)識(shí)到，除非自愿犧牲一部分經(jīng)濟(jì)利益，否則很難達(dá)成協(xié)議。即使達(dá)成協(xié)議，只要特朗普認(rèn)為還有壓榨空間，也會(huì)找個(gè)借口，重新發(fā)起關(guān)稅挑戰(zhàn)。如此反復(fù)，最終結(jié)果是這些經(jīng)濟(jì)體在耗費(fèi)了大量的外交資源之后被狠狠地訛詐一筆。如果在特朗普任內(nèi)再次發(fā)生類似的沖突，那么這些經(jīng)濟(jì)體是否還會(huì)采取類似的妥協(xié)可能猶未可知。更重要的是，由于美國(guó)國(guó)家信用受到損害，任何一個(gè)經(jīng)歷過(guò)此輪關(guān)稅沖擊的經(jīng)濟(jì)體，與美國(guó)打交道的時(shí)候必然小心謹(jǐn)慎。

總結(jié)特朗普上一任得失，可以發(fā)現(xiàn)特朗普找準(zhǔn)了美國(guó)問(wèn)題也掀開(kāi)了鍋蓋，但四年的執(zhí)政表明，他不是一個(gè)能夠解決問(wèn)題的人，相反，他可能把事情搞得更糟。再次執(zhí)政之后，相對(duì)于第一任時(shí)期，特朗普似乎顯得更為著急，也更想解決當(dāng)下美國(guó)面臨的包括諸如高通脹、高赤字、制造業(yè)嚴(yán)重空心化等問(wèn)題。但他并沒(méi)有改變長(zhǎng)期以來(lái)的談判手法，在內(nèi)部實(shí)施了一輪掃蕩式但并不成功的裁員之后，開(kāi)始所謂的“對(duì)等關(guān)稅”。特朗普可能并沒(méi)有意識(shí)到，各個(gè)經(jīng)濟(jì)體之所以紛紛到美國(guó)尋求談判解決關(guān)稅問(wèn)題，并非他的談判手法有多么高明，而是美國(guó)在政治、經(jīng)濟(jì)、軍事和金融方面對(duì)單一經(jīng)濟(jì)體的碾壓式存在。過(guò)度地依賴美國(guó)硬實(shí)力對(duì)貿(mào)易伙伴進(jìn)行打擊，這種行為一定程度上消耗了百年以來(lái)在盟友中建立的基于美式價(jià)值觀的信用，而這種信用恰恰是美元國(guó)際貨幣地位的重要基礎(chǔ)。一旦外國(guó)政府和投資者對(duì)美元不再信任，意味著美國(guó)資產(chǎn)吸引力的削弱，這也是所謂“對(duì)等關(guān)稅”之后，美國(guó)出現(xiàn)罕見(jiàn)的股、債、匯三殺。對(duì)于目前所謂“對(duì)等關(guān)稅”的未來(lái)趨勢(shì)，大概率是迅速崩塌，最終名存實(shí)亡。未來(lái)三年多的時(shí)間內(nèi)，可能這種動(dòng)輒揮舞關(guān)稅大棒的橋段還會(huì)反復(fù)上演。這種不確定性給全球貿(mào)易投資帶來(lái)了極大的沖擊，布雷頓森林體系之后形成的全球經(jīng)濟(jì)一體化已經(jīng)部分瓦解，全球經(jīng)濟(jì)短期受到?jīng)_擊不可避免。

我國(guó)是對(duì)美國(guó)關(guān)稅大棒說(shuō)不的經(jīng)濟(jì)體之一，而且給出了明確的信號(hào)，除非美國(guó)真正作出讓步，否則中國(guó)是不會(huì)進(jìn)行接觸的。相比所謂的“交易的藝術(shù)”，我國(guó)對(duì)美態(tài)度鮮明，立場(chǎng)堅(jiān)定。

工業(yè)革命以來(lái)，能夠被稱之為“世界工廠”的，只有日不落帝國(guó)時(shí)代的英國(guó)、一戰(zhàn)之后的美國(guó)和加入WTO的中國(guó)。中國(guó)的產(chǎn)能，是一直以來(lái)的集中力量辦大事的結(jié)果，不僅體現(xiàn)為勞動(dòng)成本優(yōu)勢(shì)，更有全球獨(dú)一份的產(chǎn)業(yè)鏈響應(yīng)速度。在基本同等價(jià)格水平下，在特朗普經(jīng)這種不確定性極強(qiáng)的策略導(dǎo)致新增產(chǎn)能和轉(zhuǎn)移投資極為謹(jǐn)慎的背景下，未來(lái)10年看不到替代當(dāng)前我國(guó)50%以上產(chǎn)能出現(xiàn)的可能。如果持續(xù)對(duì)我國(guó)高關(guān)稅打擊，那么或者美國(guó)出現(xiàn)大幅衰退導(dǎo)致需求的快速萎縮，要么美國(guó)消費(fèi)者持續(xù)承受高價(jià)格水平。

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