在全球經(jīng)濟(jì)格局加速演變的當(dāng)下，提升人民幣黃金定價權(quán)成為我國金融領(lǐng)域的重要課題。黃金作為一種具有獨特避險屬性和價值儲存功能的資產(chǎn)，其定價權(quán)的爭奪不僅關(guān)乎國家金融安全，也直接影響著人民幣的國際影響力。

在此背景下，陸家嘴金融沙龍第八期近日舉行，在主題為《從完善資產(chǎn)配置到提升定價權(quán)：黃金交易市場發(fā)展的前景展望》的行業(yè)對話中，嘉賓們探討了如何打造一流的中國黃金市場，以及如何提升人民幣在國際金價定價中的話語權(quán)等話題。

嘉賓們還進(jìn)一步分享了長期資金黃金配置策略，強(qiáng)調(diào)黃金在優(yōu)化投資組合中的重要性，從市場建設(shè)與產(chǎn)品創(chuàng)新以及國際接軌與監(jiān)管協(xié)同兩大路徑展開討論，為我國黃金市場發(fā)展提供了新思路，也為投資者和市場參與者帶來重要參考。

市場建設(shè)與產(chǎn)品創(chuàng)新：提升人民幣黃金定價權(quán)“雙引擎”

要提升人民幣黃金定價權(quán)，需從產(chǎn)品創(chuàng)新與市場完善入手。工商銀行貴金屬業(yè)務(wù)部資深專家趙文建指出，黃金市場應(yīng)利用黃金與其他資產(chǎn)相關(guān)性弱的特點，開發(fā)更多“黃金+”組合型投資產(chǎn)品，如“黃金+固收”“黃金+權(quán)益類”等，以滿足不同投資者需求。目前產(chǎn)品種類仍需擴(kuò)充。同時，針對不同客戶群體，應(yīng)設(shè)計差異化實物黃金產(chǎn)品，如為保值避險型客戶推出總價高、加工成本低、形式簡單的實物黃金，為年輕客戶生產(chǎn)克數(shù)小、總價低且設(shè)計符合需求的實物黃金。

在產(chǎn)品創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，優(yōu)化市場服務(wù)是提升人民幣黃金定價權(quán)的又一重要環(huán)節(jié)。在市場服務(wù)領(lǐng)域，構(gòu)建黃金投資的完整閉環(huán)是當(dāng)務(wù)之急。趙文建指出，黃金回收及賣出網(wǎng)點有限，商業(yè)銀行可利用廣泛網(wǎng)點促成閉環(huán)。如工行有800家網(wǎng)點可收購黃金，未來需更多銀行參與，為客戶賣出黃金提供便利。同時，將黃金實物與區(qū)塊鏈技術(shù)結(jié)合，可確保黃金可追溯性和交易透明，增強(qiáng)可信度；推動AI技術(shù)在黃金交易中的應(yīng)用，能提升市場運作效率。

在產(chǎn)品創(chuàng)新與市場服務(wù)優(yōu)化的推動下，提升人民幣黃金定價權(quán)和市場影響力成為關(guān)鍵。黃金自2009年開發(fā)并于2012年推出，肩負(fù)“藏金于民”的使命。隨著資產(chǎn)管理規(guī)模擴(kuò)大，黃金成為重要資產(chǎn)配置和增值保值工具。華安基金首席指數(shù)投資官、總經(jīng)理助理、基金經(jīng)理許之彥指出，從央行購金到保險公司業(yè)務(wù)，再到黃金ETF發(fā)展及居民廣泛使用，推動了“西金東移”趨勢。在復(fù)雜國際背景下，黃金需求增加對提升人民幣話語權(quán)、增強(qiáng)全球影響力及推動國際化進(jìn)程有積極作用。

為鞏固人民幣黃金定價權(quán)，機(jī)構(gòu)深度參與和市場活力提升也至關(guān)重要。趙文建指出，保險資金進(jìn)入黃金市場，將優(yōu)化客群結(jié)構(gòu)，使參與者多元化。其負(fù)債中長期、投資中長期的特點與黃金保值屬性契合，能增強(qiáng)市場穩(wěn)定性。作為大體量投資者，保險資金能帶動國內(nèi)資金流入，為國際投資者提供參考，助力全球投資者通過上海黃金交易所配置人民幣黃金資產(chǎn)。

國際接軌與監(jiān)管協(xié)同：夯實人民幣黃金定價權(quán)基礎(chǔ)

在推動市場建設(shè)與產(chǎn)品創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，與會嘉賓認(rèn)為，進(jìn)一步提升人民幣黃金定價權(quán)還需加快市場開放與國際接軌的步伐。

為了增強(qiáng)人民幣在黃金市場的定價權(quán)，推動市場開放與國際接軌至關(guān)重要。許之彥建議，養(yǎng)老基金、社保基金和保險公司等機(jī)構(gòu)應(yīng)借鑒國際經(jīng)驗，將黃金ETF納入投資組合，從而為投資者提供更多選擇。他指出，隨著中國黃金ETF市場的逐步完善和發(fā)展，通過加強(qiáng)黃金產(chǎn)業(yè)鏈與投資端的協(xié)同合作，能夠有效提升中國在黃金領(lǐng)域的定價權(quán)，進(jìn)而推動人民幣的國際化進(jìn)程。許之彥特別強(qiáng)調(diào)，在這一過程中，黃金ETF將發(fā)揮極為積極且重要的作用。

推動市場開放的同時，監(jiān)管協(xié)調(diào)與市場培育是提升人民幣黃金定價權(quán)的重要保障。上海黃金交易所投資者教育及市場推廣部總經(jīng)理徐薈竹表示，將持續(xù)優(yōu)化國際板的市場體系和機(jī)構(gòu)體系，加強(qiáng)與保險公司、商業(yè)銀行及ETF管理機(jī)構(gòu)等合作，加大市場培育力度，吸引更多合格投資者參與交易。同時，完善離岸產(chǎn)品建設(shè)，強(qiáng)化滬港金融互聯(lián)互通，為離岸人民幣資金回流提供更多黃金產(chǎn)品和投資服務(wù)。此外，還將推進(jìn)國際板基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，參與國際標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則制定，推動中國標(biāo)準(zhǔn)融入全球發(fā)展，擴(kuò)大中國標(biāo)準(zhǔn)和價格的國際影響力。

在監(jiān)管協(xié)調(diào)與市場培育的基礎(chǔ)上，高效應(yīng)對監(jiān)管與需求的多樣化是提升人民幣黃金定價權(quán)的關(guān)鍵。應(yīng)如何高效地協(xié)調(diào)各方，并應(yīng)對來自不同國家的監(jiān)管要求以及國際投資者對中國黃金市場的多樣化需求？徐薈竹指出，應(yīng)加強(qiáng)與國際監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通與協(xié)調(diào)，建立既符合國際慣例又適應(yīng)中國國情的監(jiān)管框架。同時，通過投資者教育和市場推廣，引導(dǎo)國際投資者更好地理解和參與中國黃金市場，滿足其多樣化需求。

在應(yīng)對監(jiān)管與需求多樣化的過程中，長期投資與資產(chǎn)配置是提升人民幣黃金定價權(quán)的重要支撐。許之彥表示，黃金ETF在“藏金于民”和資產(chǎn)配置方面肩負(fù)重要使命，主要通過三個方面推進(jìn)：一是強(qiáng)化資產(chǎn)研判，憑借專業(yè)投研能力，如發(fā)布相關(guān)報告和提出黃金新周期觀點，為客戶提供配置依據(jù)；二是加大投教力度，普及黃金配置理念；三是積極實踐，建議黃金配置比例為5%到15%，并提供多元化ETF產(chǎn)品。未來，將持續(xù)提升投研與服務(wù)水平，倡導(dǎo)中長期配置思維，助力黃金市場發(fā)展，縮小與海外市場的差距。