上市近15年的*ST吉藥（300108.SZ）宣告將退市，于4月24日開市起停牌，直至摘牌告別A股。

截至4月23日，*ST吉藥股價連續(xù)20個交易日股票收盤價均低于1元，觸及面值退市情形。這類觸及交易類強制退市情形的股票不進入退市整理期，在被交易所判定退市后，在15個交易日內(nèi)摘牌。

*ST吉藥難逃退市命運，即便不被投資者用腳投票投出市場，也可能因為凈資產(chǎn)為負值而被終止上市。該公司自2019年開始業(yè)績連年虧損，經(jīng)營承壓，多次謀劃易主，甚至計劃破產(chǎn)重整，均以失敗告終。

多家公司與之情況類似，在經(jīng)營受困或者重大違法違規(guī)的情況下，率先因觸及面值退市情形而將告別A股。今年以來已有*ST東方（600811.SH）、*ST富潤（600070.SH）、*ST嘉寓（300117.SZ）、*ST旭藍（000040.SZ）收到股票終止上市事先告知書。此外，*ST鵬博（600804.SH）股價已連續(xù)7個交易日低于1元/股。

*ST吉藥多次賣殼自救未遂，鎖定退市結(jié)局

自今年3月26日每股股價低于1元之后，*ST吉藥的股價便一路震蕩下行，到4月16日之后每日股價跌幅均超過10%，甚至跌停。最后一個交易日4月23日，該公司股價大跌12.50%。

最終因連續(xù)二十個交易日股票收盤價低于1元，*ST吉藥宣告將被終止上市，并自4月24日開市起停牌。

根據(jù)該公司4月23日晚間發(fā)布的公告，自公司股票停牌之日起5個交易日內(nèi)，深交所將向公司發(fā)出擬終止其股票上市的事先告知書，之后在聽證程序結(jié)束后15個交易日內(nèi)形成審議意見，作出是否終止公司股票上市的決定。作出終止上市決定后，該公司股票在15個交易日內(nèi)摘牌，告別A股市場。

其實，即便*ST吉藥不被投資者用腳投出A股，也可能因為財務(wù)指標(biāo)被強制退市。

*ST吉藥股票自2024年4月30日被實施退市風(fēng)險警示。而該公司于2025年1月21日披露的業(yè)績預(yù)告預(yù)計，2024年度期末凈資產(chǎn)為-11.8億元至-8.3億元（未經(jīng)審計）。若該公司2024年度期末經(jīng)審計凈資產(chǎn)為負值，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，*ST吉藥股票將被終止上市。

該公司的業(yè)績自2019年以來持續(xù)處于虧損狀態(tài)，2024年度業(yè)績也預(yù)計大額虧損。根據(jù)業(yè)績預(yù)告，*ST吉藥預(yù)計2024年營收為3.2億元～3.6億元之間，歸母凈利潤虧損5億元～8.5億元之間，相較2023年虧損的3.49億元，虧損規(guī)模進一步擴大。*ST吉藥稱，因為計提信用減值損失、資產(chǎn)減值損失等導(dǎo)致虧損增加。

同時，該公司預(yù)計，2024年末歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為負數(shù)，且較上年末增加。“公司未能于2024年12月31日前完成重整，受債務(wù)逾期等影響，公司資金困難，經(jīng)營負擔(dān)較重。”*ST吉藥稱。

在業(yè)績連年虧損、債務(wù)逾期、涉及訴訟等多重因素之下，*ST吉藥生產(chǎn)經(jīng)營面臨較大挑戰(zhàn)。該公司業(yè)務(wù)主要分為醫(yī)藥和化工兩大板塊，其中，醫(yī)藥板塊業(yè)務(wù)主要生產(chǎn)中西成藥、生物制藥、健康食品等；化工板塊業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品為高分散白炭黑系列產(chǎn)品。

近幾年來，*ST吉藥多次謀劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項，但均以失敗告終。早在2019年5月，*ST吉藥控股股東盧忠奎和黃克鳳夫婦，持股5%以上股東孫軍和股東梅河口金河德正創(chuàng)業(yè)投資中心(有限合伙)與吉林省吉盛資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司（下稱“吉盛資管”）簽署《股份轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議》，擬將合計持有的15.18%股份轉(zhuǎn)讓給吉盛資管。但因雙方對股份轉(zhuǎn)讓的主要條款未達成一致，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓于2019年7月10日終止。

同日，*ST吉藥又公告稱，擬通過發(fā)行股份等方式購買修正藥業(yè)集團股份有限公司100%股權(quán)。但半個月后，這一重組又宣告終止。

再到2020年11月，盧忠奎擬將其持有的5%股份，協(xié)議轉(zhuǎn)讓給吉林省本草匯醫(yī)藥科技有限公司（下稱“本草匯醫(yī)藥”），盧忠奎和黃克鳳還將剩余的19.23%股權(quán)的表決權(quán)委托給本草匯醫(yī)藥行使，進而引發(fā)實際控制人變更。但是該股權(quán)轉(zhuǎn)讓一事因未能足額支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款等問題而產(chǎn)生糾紛。

2023年，*ST吉藥以不能按時清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力，但具有破產(chǎn)重整價值為由，向吉林省通化市中級人民法院申請對公司進行破產(chǎn)重整，并申請啟動預(yù)重整程序。但是今年3月份，法院下發(fā)決定書稱，因公司的預(yù)重整方案未審查通過，導(dǎo)致公司存在較大的退市風(fēng)險，故此次預(yù)重整程序應(yīng)予終結(jié)。

還有多家公司在退市路上

除了*ST吉藥外，近期A股市場還有不少公司觸及面值退市情形。

其中，*ST東方已收到擬終止股票上市的事先告知書。截至4月14日，該公司股票已連續(xù)20個交易日的每日股票收盤價均低于1元，觸及面值退市。

該公司曾因涉嫌信息披露違法違規(guī)，被證監(jiān)會立案調(diào)查。今年3月份，*ST東方收到證監(jiān)會下發(fā)的《行政處罰事先告知書》，認定該公司出于維持農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易市場占有率、滿足融資需求以及業(yè)績考核等目的，通過人為增加業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)或虛構(gòu)業(yè)務(wù)鏈條等方式，長期開展農(nóng)產(chǎn)品融資性貿(mào)易和空轉(zhuǎn)循環(huán)貿(mào)易。上述虛假銷售業(yè)務(wù)導(dǎo)致2020年至2023年年度報告存在虛假記載。

這一財務(wù)造假事件引發(fā)市場高度關(guān)注，*ST東方難逃退市命運。若不是投資者用腳投票率先將該公司投出A股市場，如根據(jù)正式的處罰決定書結(jié)論，該公司觸及重大違法強制退市情形，股票也將被終止上市。

*ST富潤也已收到終止股票上市的事先告知書。該公司每股股價于3月13日低于1元，自3月19日開始連續(xù)跌停，4月10日觸及面值退市情形。

在即將退市之際，該公司還遭到上交所通報批評、收到浙江證監(jiān)局警示函。原因在于，*ST富潤今年1月份披露的業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2024年度營業(yè)收入約為3.16億元，扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入后的營業(yè)收入約為3.06億元；而到了3月份，又更正稱，預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入約為3.06億元，扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入后的營業(yè)收入約為2.87億元，低于3億元。

而上市公司營業(yè)收入是否低于3億元，直接影響投資者對公司股票是否被終止上市的判斷。對此，上交所對*ST富潤及有關(guān)責(zé)任人予以通報批評，浙江證監(jiān)局也對*ST富潤及相關(guān)責(zé)任人員出具警示函。

*ST嘉寓、*ST旭藍也觸及面值退市情形，收到股票終止上市事先告知書。

另外，值得注意的是，目前A股市場還有*ST鵬博的每股股價低于1元。截至4月24日，該公司股價已連續(xù)7個交易日低于1元/股。自4月16日開始，該公司股價低于1元/股，且處于連續(xù)跌停狀態(tài)。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年以來，已有5家上市公司摘牌，告別A股。其中，退市卓朗因重大違法被強制退市，海通證券被吸收合并而退市；*ST美訊、*ST博信、*ST大藥因市值不達標(biāo)退市，即：連續(xù)20個交易日的每日股票收盤總市值均低于5億元。

整體來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，目前A股已摘牌294只股票。按照年份來看，2018年及之前，每年退市的A股公司數(shù)量均為個位數(shù)，2019年開始上升到10家，之后不斷增加，到2024年A股退市數(shù)量創(chuàng)出新高，達到52家。